公募REITs二級市場回調幅度加大，首批消費類REITs下跌顯著

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

《每日經濟新聞》獲悉，REITs市場經歷一輪短期快速上漲后，上周公募REITs在二級市場的表現出現明顯回調，交易方面也進一步縮量。

根據Wind數據，全市場已上市的33只產品中，環比上漲的僅1只，那就是微漲0.37%的國泰君安臨港創新產業園REIT；與此同時，32只產品都出現了環比下跌，其中5只跌幅超過5%，還有3只下跌超過7%。

值得一提的是，在這3只跌幅超過7%的產品中，有兩只都是消費類REITs。而另一只消費類REITs——華夏華潤商業REIT上周也下跌了0.89%。作為此前備受市場和投資者關注、也被寄予厚望的產品，首批消費類REITs近期回調顯著。

政策和行業方面，上周也有多項動態值得關注，例如重慶證監局為強化公募REITs監管所做的布局，以及今年首單能源REIT獲受理等。

公募REITs二級市場繼續回調，量價齊跌

上周，公募REITs的二級市場表現繼續回調，且幅度有所加大。

中金公司數據顯示，3月18日至3月22日，中證REITs全收益指數和價格指數下跌2.79%。其中，產權REITs流通市值加權總回報為-3.10%，僅國泰君安臨港創新產業園REIT收漲，其余項目跌幅在0.89%至7.73%不等；經營權REITs繼續展現相對韌性，流通市值加權總回報為-2.43%，單體跌幅均在4%以內。公募REITs二級市場總市值收于974億元，環比下降2.61%。

分板塊來看，上周各板塊平均跌幅分別為2.00%（能源）、2.42%（保障房）、2.47%（環保）、2.60%（高速公路）、3.38%（產業園）、3.64%（物流倉儲）和5.27%（消費）。后續隨著REITs年報、一季報陸續出爐，市場走勢或將進一步分化。

具體而言，全市場已上市的33只產品中，環比上漲的僅有1只，其余產品全部下跌。其中，跌幅超過5%的有5只，還有3只產品周內下跌超過7%，依次為下跌7.73%、下跌7.19%和下跌7.70%的嘉實物美消費REIT、建信中關村REIT和華夏金茂商業REIT。

每經記者注意到，在跌幅超過7%的3只產品中，有兩只都是消費類REITs。而另一只消費類REITs——華夏華潤商業REIT上周也下跌了0.89%。這3只產品都是3月中旬剛剛上市的，有產品上市首日盤中就一度出現破發。

客觀說來，雖然消費基礎設施REITs的上市備受市場和投資者關注，彼時還有業內人士評價稱其不僅意味著公募REITs底層資產類型的擴面增量，更體現出公募REITs在擴內需、促消費、保民生等方面的重要作用。但在早期的認購和發售等環節，消費REITs在路演中其實并沒有受到熱烈追捧，認購倍數均在兩倍以內，上市首日較高的換手率、后續二級市場的表現等也一定程度上反映了投資人的考慮。后續，項目底層資產的運營質量、未來發展方向等或許將成為這類產品扳回一城的關鍵。

從流動性方面來看，華泰證券研報指出，上周公募REITs換手率為1.01%，換手率有所下降。其中，保租房、環保、高速公路、產業園、倉儲、能源和消費類REITs換手率分別為1.04%、1.51%、0.72%、1.17%、0.83%、1.14%和1.01%。最近一個月，公募REITs平均換手率為1.46%。

今年首單能源REIT獲受理，本周還有兩只能源REIT解禁

3月12日，上交所官網顯示，中信建投明陽智能新能源REIT項目狀態更新為“已申報”。

作為今年首單新能源公募REITs項目，中信建投明陽智能新能源REIT的發起人為上市公司明陽智能，基金管理人為中信建投基金，財務顧問及計劃管理人為中信建投證券。底層資產是北京潔源通過潔源黃驊持有的黃驊舊城風電場項目及內蒙古明陽新能源開發有限責任公司通過克旗明陽持有的紅土井子風電場項目，項目估值約13.25億元。

去年3月，首批兩只新能源基礎設施公募REITs在上交所上市，標志著基礎設施REITs市場大類基礎設施資產類型取得新突破，試點范圍進一步覆蓋到新能源領域。有業內人士指出，民營新能源公募REITs對鼓勵民營企業做優做強、促進民營經濟發展具有鼓勵和示范作用。

上周還有兩單能源REITs，中信建投國電投REIT及中航京能光伏REIT均發布了戰配解禁提示性公告及增持計劃公告。根據公告，中信建投國家電投新能源REIT將于3月29日解除2.424億份場內戰配；增持公告則顯示，原始權益人國家電投集團江蘇電力有限公司計劃增持金額不超過1955.96萬份，占比2.4%。其次，中航京能光伏REIT也將于3月29日解除7400萬份場內戰配，占比24.7%；該項目原始權益人京能國際能源發展有限公司計劃增持金額不超過5000萬元。按上周五收盤價計算，這兩只產品的解禁市值分別為7.4億元、24.2億元。

中信建投證券指出，近期REITs新發規模與解禁體量較大，后續市場的走勢變化與流動性表現值得關注。

此外，3月18日，重慶證監局為強化公募REITs監管，重點做了以下三點布局：一是建立REITs常態化非現場監管機制，二是深入開展REITs首次現場檢查，三是以監管促合規等。

封面圖片來源：每經記者 鄭雨航 攝