券商基金早參 | 中證協：2023年券商全行業凈利潤下降3.16%；東莞證券IPO再中止，設立公募獲新進展

｜2024年4月2日 星期二｜

NO.1 中證協公布2023年券商經營數據：全行業凈利潤下降3.16%

近日，中國證券業協會公布了2023年證券行業經營數據。證券公司未經審計財務報表顯示，145家證券公司2023年度實現營業收入4059.02億元，實現凈利潤1378.33億元，同比小幅下滑3.16%，而這已經是連續兩年行業業績下滑。以營業總收入4059.02億元計算，證券投資收益（含公允價值變動）是去年證券行業主要收入來源，占比近三成。各主營業務收入占比分別為：代理買賣證券業務凈收入（含交易單元席位租賃）24.25%；證券承銷與保薦業務凈收入11.83%；財務顧問業務凈收入1.55%；投資咨詢業務凈收入1.23%；資產管理業務凈收入5.53%元；利息凈收入13.09%；證券投資收益（含公允價值變動）29.99%。

點評：中證協公布2023年券商經營數據，全行業凈利潤小幅下滑3.16%，揭示了整個市場交投情緒的保守及交易量的萎縮。證券投資收益作為主要收入來源占比近三成，表明行業對于投資收益的依賴度高，這在市場震蕩時期可能帶來較大的業績波動性。各主營業務的收益分布也反映了證券公司正在努力多元化賺取收入，減少對單一業務線的依賴。特別是在資管新規等政策的影響下，代理買賣、承銷保薦、財務顧問等傳統業務面臨著壓力，而利息凈收入的占比仍相對穩健，意味著在資本市場波動期間，債務融資及財務中介的作用仍然十分關鍵。

NO.2 降費之下，31家基金公司總管理費收入下滑7%

NO.3 東莞證券IPO再中止，設立公募獲新進展

4月1日深夜，錦龍股份發布公告稱，參股公司東莞證券因其暫緩提交IPO申請文件中記錄的財務資料，自2024年3月31日起，東莞證券IPO審核進入中止狀態。深交所網站也同步披露了東莞證券IPO狀態的變化，明確指出其IPO申請文件中的財務資料已過期，需補充提交新的資料。盡管面臨IPO審核的暫停，東莞證券在另一方面的努力卻取得了進展。4月1日，東莞證券申請設立公募基金管理公司的材料已經成功獲得了證監會的接收。記者獲悉，其實早在2017年1月的招股說明書申報稿中，東莞證券就表達了希望設立基金管理子公司的愿望。而在2023年3月的招股說明書申報稿中，東莞證券進一步透露，其已經啟動了基金管理子公司的申請工作。 

點評：東莞證券IPO再遇挫折，中止原因是財務資料過期，需要補充新的資料，這種情況通常反映了公司在準備上市過程中存在某些不足。對東莞證券來說，IPO中止無疑是一種挫折，說明其需要對內部運營和財務管理做出改善，以滿足更加嚴格的上市條件。然而，東莞證券同時推進設立公募基金管理公司獲得新進展，這則反映出公司業務拓展的積極態度和多元化發展的策略。將投資業務向資管領域延伸，有助于其在當前經營中增加新的收入來源，同時也培育了更為穩定的資產管理業務。

NO.4 4月券商金股組合出爐：14家券商扎堆推薦“寧王”

截至目前，各家券商4月金股組合已發布完畢。據統計，已經發布的4月券商金股組合中有多達14家券商共同推薦了寧德時代，如此多的券商共同推薦一只股票作為月度金股，確實比較罕見。此外，高股息標的仍然在4月券商金股組合中有著較高的出現幾率。 值得一提的是，繼“啞鈴型策略”之后，最近賣方業內又出現了一種投資邏輯新提法。有券商在4月市場配置建議中指出，建議擁抱具備高景氣、高ROE、高股息特征的“三高”資產。

點評：14家券商扎堆推薦寧德時代，反映出機構對寧德時代這一龍頭企業的認同和看好其業績的持續增長能力。寧德時代作為新能源電池行業的標桿企業，受益于全球清潔能源轉型和電動汽車行業的快速發展，具有較高的成長性和市場影響力。多家券商的集體推薦可能基于其基本面分析和行業前景預期。而賣方分析師提出的“三高”投資邏輯，即推薦景氣度高、凈資產收益率高、股息率高的資產，是對當前市場環境下投資偏好的一個指向。此類資產在市場不確定性較高的背景下，往往能給投資者提供相對穩健的回報，同時這也表明市場對于分紅回報和公司業績的關注度提升。