廣期所修改工業硅期貨交割標準 業內：特定情況能平抑過熱投機炒作

每經記者 胥帥    每經編輯 陳俊杰    

4月13日，記者從廣州期貨交易所（下稱廣期所）獲悉，廣期所發布《關于修訂<廣州期貨交易所工業硅期貨、期權業務細則>的通知》，對工業硅期貨交割質量標準等進行了修改。據悉，本次修訂適用于工業硅期貨SI2412合約及后續合約，自工業硅期貨SI2412合約掛牌之日起施行。

據了解，本次規則修改是廣期所積極響應市場訴求，進一步促進品種功能發揮，保障期貨市場平穩運行的重要舉措。規則修訂內容包括以下兩方面：一是交割品指標更加完善、質量特征更清晰，基準交割品在原標準的基礎上增加磷、硼、碳三個微量元素指標，精準定位光伏產業用工業硅，便利下游產業客戶更好參與交割；二是品質升貼水調整為800元/噸。

截至今年4月12日，工業硅期貨共運行315個交易日，日均成交10.59萬手，日均持倉12.49萬手。

據廣期所相關負責人介紹，本次規則修改主要出于三方面考慮：一近年來，光伏產業發展迅速，其消費工業硅的數量已經由2021年的59萬噸，增長至2023年的176萬噸，占工業硅消費量的比例也由32%增長至53%。替代交割品Si4210則受到下游相關行業影響，消費量持續走低，與基準交割品Si5530的價差也進一步縮窄。在產業調研座談過程中，光伏多晶硅企業多建議將磷、硼、碳等微量元素含量納入交割質量標準，有機硅生產企業則建議增加鈦、鎳、鉛、釩等指標，以更好滿足下游消費企業套保需求。二是質檢數據持續累計，已具備明確微量元素要求的數據基礎。出于缺少歷史數據積累考慮，工業硅期貨合約上市之初暫未將微量元素納入交割質量標準。通過對入庫貨物檢測微量元素水平，廣期所積累了大量質檢數據，為進一步優化交割質量標準提供了堅實的數據基礎。三是行業供需格局變化較快，工業硅期現貨價格下行明顯，不同牌號Si4210與Si5530間價差逐步縮小。

其進一步表示，在交割標準優化過程中，具體質量標準指標的選擇、數值的確定，以及升貼水的制定上，主要遵循三個原則，一是適度滿足下游消費需求，提高期貨市場服務實體產業深度；二是確保交割資源充足，保障期貨市場交割安全；三是維持盤面價格清晰，保障期貨市場功能發揮。

“工業硅交割質量標準優化，將給下游需求方提供更多質優價穩的交割品作為采購原材料的途徑之一，同時也給我們提出了更高的要求。”合盛硅業相關負責人說。

在工業硅貿易商廈門國貿相關負責人看來，修改后的替代交割標準是一種有效的保護價格穩定的重要機制，平時不用或者少用以確保盤面定價清晰，在特定情況下又可以吸引到一些平時無交割需求的產品以及一些閑置產能以替代交割品補充進倉單系統以平抑過熱的投機炒作。