華泰證券：A股風險偏好修復平臺期，保持紅利思維

每經AI快訊，華泰證券研報分析，上周，Wind全A小幅下跌0.7%，風格上，紅利占優，行業上，公用、煤炭、有色表現居前，季節性因素下，市場交易風格偏防御。我們注意到三點增量信息，第一，3月金融數據反映實體部門需求尚待改善，企業及居民新增中長貸TTM待修復。第二，財報數據顯示，可比口徑下，2023年年報全A及全A非金融盈利增速尚處“磨底期”，全A非金融盈利增速-3.8%（vs 3Q23 -4.9%）。第三，監管積極作為，新“國九條”發布體現了全流程監管促進高質量發展的思路。三因素角力下，我們認為A股ERP修復仍處于平臺期，配置上建議保持紅利思維，適度把握出口/供給/產業三大景氣加分項。