中信證券：美股主要互聯網公司估值尚未大幅偏離過去五年的估值中樞，整體性價比依舊突出

每經AI快訊，中信證券認為，在宏觀經濟具備韌性、份額改善、降本增效等因素的帶動下，美股互聯網板塊一季度整體的業績有望超預期。分板塊而言，在線廣告、電商作為確定性最高的子板塊，受益于宏觀經濟以及AI對推薦系統的持續升級，收入、利潤增速有望進一步加速。流媒體行業則在內容釋放相對較慢、廣告會員、打擊共享賬戶等因素的帶動下，頭部公司有望受益。本地生活領域，主要公司減虧的趨勢依舊延續，需求亦保持穩定。此外，主要互聯網公司現金流的改善，亦帶來潛在的股東回報增長機遇。估值維度，雖然聯儲降息預期持續波動，但主要互聯網公司的估值尚未大幅偏離過去五年的估值中樞，整體性價比依舊突出。