中國銀河給予通信推薦評級：量子信息技術大發展，產業升級賦能新質生產力

每經AI快訊，中國銀河04月28日發布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

量子信息技術研發壁壘高周期長，資金投入賦能核心技術攻關持續推進：量子信息科技帶來重要的科學意義和巨大的潛在應用價值，全球加快技術研發攻關，領域競爭較為激烈。從產業周期上來看，國際學術界一般認為實現通用量子計算機仍需10年甚至更長時間。歐美等發達國家的政府、科研機構和產業資本正在不斷完善戰略部署，穩步增加研發投入。近年來，美國啟動了為期10年的“國家量子行動法案”，歐盟正式實施“量子技術旗艦項目”，英國發布《國家量子戰略》等，全球政府發揮主導和引領作用不斷加強。從科研基礎來看，我國論文及專利主要來自高校和科研院所，而歐美量子信息領域研究專利中，科技企業申請數量占據主導，產業界的創新引領作用較強，我國科技成果仍需進一步向產業轉化。目前中美研發投入資金量級差距較小，我國量子計算重要研究中心的數量有望不斷增加。伴隨我國量子信息企業數量和投融資規模的不斷增長，量子關鍵核心技術攻關和產業化水平有望持續推進。

我國量子通信產業鏈逐步完備自主可控，行業高成長規模有望持續攀升：量子計算方面，產業鏈主要分為量子算法、量子硬件以及量子應用三部分，由于量子算法復雜程度較高，且耗費時間相對較長，故主要以高校及國家牽頭的技術研究組成，研究成果產業化進程相對較緩慢。量子硬件中，國內軟硬件整體皆呈現互聯網廠商牽頭，專業研究機構以大學及相關部門為主，海外軟件方面更分散，硬件層面則較為集中。量子通信方面，網絡及其應用不斷演進，目前具備設備全鏈生產能力。目前量子通信技術可構建超光速信息網絡，利用量子隱形傳態以及超大信道容量、超高通信速率和信息高效率等特點，不僅滿足軍事信息網絡的特殊需求，也滿足民用領域對于低時延高帶寬的需求，應用前景光明。伴隨未來我國天空一體化通信的建設，量子信息行業呈現高成長性，量子通信市場規模有望持續攀升。

投資建議：我們認為當前量子通信及量子計算產業化進程將隨著我國新質生產力以及學術界的推動而持續提升，當前量子計算及量子通信產業化前景相對較好，且我國居世界領先位置，預計隨著超導技術的不斷突破，量子計算機技術路線的逐步確定，以及量子計算算法的持續演進，量子計算及量子通信依靠其高保密性，低時延及高可靠性等特點，應用場景逐步從特種場景向民用消費級領域拓展，從而拓寬市場空間。同時，因量子計算機當前所需芯片制程并非限制條件，故而量子領域我國有望保持領先態勢，引領國際量子技術發展及演化，于量子時代中延續我國在電信領域的領先態勢。建議關注：中電信控股，量子通信重點標的國盾量子（688027），光傳輸重點標的中天科技（600522），量子芯片重點標的光迅科技（002281）等。

風險提示：國內外政策和技術摩擦不確定性的風險；全球量子信息行業競爭加劇的風險；技術開發不確定性的風險；市場開拓不及預期的風險等。

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(記者 蔡鼎)

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