私募游資轉戰可轉債 有標的短期近翻倍

每經記者 楊 建    每經編輯 肖芮冬    

近期，A股市場成交額不斷縮量，板塊輪動迅速，5月29日就有15個板塊輪番啟動。甚至有私募表示：“昨日（5月29日）輪動的題材，任何時候買都是錯的，不論低吸還是打板！”

值得注意的是，在這樣的市場背景下，已經有先知先覺的私募游資開始把目光轉移到可轉債市場。5月29日，可轉債的成交額達到817億元，而滬深兩市的成交額為7417億元。

為何可轉債交易突然就火了呢？業內人士透露了其中的玄機。

可轉債市場一片火熱

實際上，近期A股市場板塊輪動迅速，5月29日衛星、房地產、光伏、電力、有色、芯片、數字貨幣、旅游、電商、AIPC、固態電池等板塊輪番活躍。盤后有投資者調侃道：“今天一共有15波賺錢機會，大家把握住了嗎？但凡你能抓住一個，收盤時大概率都是虧的。”

雖說是調侃的段子，但也反映了當前A股市場板塊輪動迅速。對于“電風扇行情”，不少私募游資開始轉移目光到可轉債市場交易。從數據來看，近期可轉債確實火了。5月29日的可轉債成交額達到817億元，而滬深兩市的成交額為7417億元。

值得注意的是，目前可轉債的總數有543只，其中有100多只交投活躍。這100只活躍可轉債的成交額就高達600多億元。

在可轉債領域，“民間股神”林園是較早涉足的百億私募大佬。《每日經濟新聞》記者梳理數據發現，林園投資旗下產品共現身7只可轉債的前十大持有人名單。

不過，從私募可轉債策略的業績來看，今年整體表現欠佳。私募排排網數據顯示，截至5月26日，有業績記錄的282只轉債策略私募證券產品近一個月收益均值為0.89%，今年以來收益均值為虧損1.27%。

近期，可轉債市場一片火熱，吸引了不少游資私募人士參與。比如，近期走勢強勁的英力轉債，轉債價格在4月22日見底，當日的收盤價格為94.55元，之后公司轉債便開啟了一波上漲趨勢，截至5月30日收盤，英力轉債收盤報收177元，上漲19.42%，目前的價格相比前期低位的94.55元，區間最高漲幅超86%。

因市場避險情緒上升

《每日經濟新聞》記者注意到，光伏、地產、芯片板塊近期表現亮眼，相關概念可轉債走勢也比較強勁，尤其是5月29日卡倍轉02尾盤20%漲停后，5月30日卡倍轉02再度大漲6.23%。此外，東杰轉債5月30日盤中也強勢崛起，截至收盤報收113.025元，上漲15.4%；雅創轉債盤中也出現大幅拉升的情況，一度漲停，從成交量來看，出現放量上漲的情況，資金搶籌跡象明顯。

對此，黑崎資本首席投資執行官陳興文告訴記者，近期A股市場的縮量和板塊快速輪動，使得投資者面臨較大的不確定性和風險。在這種情況下，一些敏銳的私募和游資開始尋找新的投資渠道，可轉債市場因其獨特的優勢成為他們的新戰場。5月29日可轉債市場的成交額達到817億元，雖然與滬深兩市的7417億元相比，規模較小，但其增長速度和市場活躍度卻顯示出明顯的上升趨勢。

可轉債交易之所以突然火爆，首先是市場避險情緒的上升使得投資者更傾向于選擇那些能夠提供一定風險保護的投資工具，可轉債作為一種兼具債券和股票特性的金融產品，正好滿足了這一需求。其次，可轉債市場的流動性優勢吸引了大量資金。T+0的交易規則使得投資者可以在同一交易日內買入并賣出，這種快速的資金周轉能力是其他市場所不具備的。政策利好也是推動可轉債市場火爆的重要因素，相關行業的可轉債受到了市場青睞。

市場炒作行為也在一定程度上推動了可轉債交易的活躍。在缺乏新題材的情況下，資金傾向于繼續炒作已有的熱點，帶動了相關可轉債的交易。同時經過一段時間的市場調整，部分可轉債的估值已經處于較低水平，這吸引了價值投資者的關注，增加了市場的買盤力量。

最后，市場對于可轉債市場的中長期走勢保持樂觀，預期未來仍有上行空間，這種積極的市場預期也為可轉債市場的火爆交易提供了支撐?？赊D債市場的火爆交易是市場避險情緒、流動性優勢、政策利好、市場炒作、估值吸引力以及市場預期等因素共同作用的結果，反映了投資者在當前市場環境下的策略調整和對未來市場走勢的積極預期。