每日經濟新聞 2024-06-11 17:08:52
每經編輯 孫志成
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6月11日，貴州茅臺股價低開低走，截至A股收盤，貴州茅臺股價跌3.1%，總市值2萬億元。
據財聯社報道，對此，貴州茅臺方面表示，公司已注意到股價波動，目前生產經營正常。針對茅臺酒市場批價持續下跌，公司稱會“實時關注”，近期銷售情況正常。
值得注意的是，6月11日，多數A股白酒板塊個股下跌。對此，有券商分析師向《每日經濟新聞·將進酒》記者表示，“主要是受茅臺端午事情的影響”，即茅臺黃?！芭苈贰钡认⒂绊?。
截至收盤，瀘州老窖跌超4%，古井貢酒、山西汾酒、五糧液也跌超2%。
業內有傳言稱，近日，“黃?！奔w反水?！皵]毛圈”因茅臺酒價格近期持續大幅殺跌和電商的一些游戲規則，紛紛向電商發起反擊。同時，市場上甚至傳出“黃?！迸苈返南?/strong>。對此，有茅臺“黃?！比耸肯蛴浾叻Q聽說了該消息。
目前，飛天茅臺的批發價創下了今年新低。根據第三方茅臺酒市場批發價數據，11日散瓶飛天茅臺價格為2445元/瓶，已較年初下跌超200元。
圖片來源：每日經濟新聞 資料圖
華泰證券研報指出，短期白酒行業分化仍將加劇，但行業壓力逐步釋放，為長期發展蓄力；中長期行業量減價增、集中度提升、結構升級仍是主旋律。
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華泰證券認為，短期看：酒企經營節奏分化延續，區域間競爭加劇，不同增長模式的酒企表現分化，去庫存、穩價盤、促動銷、立品牌為行業共識，判斷酒企端經營節奏分化將延續，經營端和報表端壓力將逐步釋放；中長期看：隨著消費力修復，噸價穩步提升以及價位跨越式升級的趨勢有望進一步加強，行業價值與成長性有望回歸。建議把握低估值機會，關注高端低估值/區域龍頭經營韌性強/彈性次高端。
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國投證券指出，茅臺批價下行是板塊的較大壓制因素，股息率或成為板塊配置的理由。由于高端需求疲軟、茅臺發貨結構和節奏等原因，茅臺批價仍然震蕩下跌，市場擔心存在金融屬性反噬現象，即跌價預期不僅弱化投資需求還會促使部分收藏產品被釋放在市場。我們認為當前主要矛盾還是在于需求弱，直營體系及非標產品在沒有較高價差后，黃牛不再扮演分銷渠道的角色，相應的產品很難有效觸達到消費者端，導致價格非理性定價。如非標等產品消費場景較為小眾，在放量后導致供需不平衡嚴重進而批價下行，在利差收窄后黃牛體系運轉不開，進而加劇實際供給和需求的矛盾。
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編輯|孫志成 杜波
校對|何小桃
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