時隔一周，A股量能再度不足7000億！但這次感覺反彈快到了

每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

6月12日，市場全天震蕩分化，滬指反彈，創業板指調整。大小指數走勢分化，小盤股繼續活躍。

截至收盤，滬指漲0.31%，深成指漲0.08%，創業板指跌0.44%。

板塊方面，傳媒、煤炭、蘋果概念、CRO等板塊漲幅居前，養雞、銀行、港口等板塊跌幅居前。

總體上個股漲多跌少，全市場超3900只個股上漲。滬深兩市今日成交額6920億，較上個交易日縮量109億。

好巧不巧，繼上周三（6月5日）兩市成交額僅6886億元后，今天又到周三，兩市量能再度不足7000億元。

有網友調侃稱，當下的A股正處于一個循環：

“沒有轉勢就不會放量，不放量就難以轉勢，沒有量+不轉勢就繼續低迷，繼續低迷就轉不了勢，轉不了勢就無法放量……”

另一方面，我們常說“地量見地價”，但這不完全是因果關系，而是在持續的低迷行情后，總歸會出現一個破局的節點。

即便無法精準預測這天何時到來，我們也應多加復盤，尋找轉勢的蛛絲馬跡。

1）今天和上周三，兩個地量交易日的盤面有何不同？

顯而易見的是，上周三以來，市場整體所處位置更低了。

主要指數中，今天收盤點位高于上周三的僅有兩個。

一個是科創50，在本周“科特估”行情下反彈明顯；

另一個是紅利指數，在今日大漲后，收復了上周三陰線的一半。

更低的位置通常意味著更強的承接，即更大的反彈概率——當然，還是需要量能的配合。而在地量行情下仍能率先反包的板塊，顯然得到了更多場內資金的關注。

短線情緒方面，如下圖所示，上周三顯然是一個冰點，但本周以來回暖跡象明顯。

可見，在兩次地量之間，市場情緒正悄悄轉暖，一個短期的底部有望形成。

2）今天輪動了多少個題材，你知道嗎？

昨夜美股蘋果公司大漲7.26%，市值增加了1.5萬億元人民幣，“果鏈”可以說是A股盤前明牌的最大熱點。

不過，早上最強的消費電子并未領漲到收盤，反倒是煤炭、傳媒等板塊后發先至。這也是近期時常出現的題材輪動現象。

此前的5月29日就和今天很像：一天飄過十幾個賺錢機會，但真能把握者寥寥。

那么，今天又輪動了哪些題材呢？我們來簡單數一數。

從消費電子（蘋果概念）開始，上午異動的還有跨境電商、光刻機、人形機器人、軍工、TMA、PCB、5G概念、鴻蒙概念、醫藥、AI傳媒、干細胞等；

下午還輪到了煤炭、工程機械、高速連接器……

好在今天市場情緒不錯，大部分板塊只要不是買在最高點，日內盈利概率仍然不小。

3）哪些板塊值得高看一眼？

在縮量行情下，今天收漲的眾多板塊，很難每個都走出持續性。

哪些板塊顯得更強勢，或更有機會繼續上行呢？以下僅為列舉。

1）煤炭

今天盤中，中國海油、中國神華等能源股紛紛創下新高。

而同時具備能源和高股息雙重標簽的煤炭板塊，近幾個月波動向上的走勢非常明顯，今天則是探底后的首度爆發。

長城證券表示，六月電煤需求開始啟動，煤價有望持續上漲。根據中國煤炭市場網，產地方面，榆林區域供給持續恢復，需求也有緩慢提升，市場交投情緒表現良好，疊加坑口庫存偏低，產地多為探漲。

鄂爾多斯區域暫穩運行，采購持續向性價比煤源集中，多數煤礦出貨尚能維持。晉北區域維持長協發運后多無銷售壓力，因此價格暫穩。港口方面，在高庫存的壓制下，終端采購態度消極，市場交投活躍度不斷走低。另一方面，在旺季預期和采購成本支撐下，貿易商仍以觀望挺價為主。

由于供給仍未見明顯增量，疊加安全生產月下，生產受到壓制，煤礦開始新一輪漲價。但是對于終端而言，當前電廠高庫存的狀態下，對于高價煤的采購壓制，另一方面礦方對夏季高溫具備強預期的挺價意愿。煤炭供給端存在收縮預期，板塊業績穩定，盈利能力保持穩健。

另有券商認為，未來3-5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，優質煤炭企業依然具有高壁壘、高現金、高分紅、高股息的屬性，疊加煤價筑底推動板塊估值重塑，板塊投資攻守兼備且具有高性價比，短期板塊回調后已凸顯出較高的投資價值，建議重點把握現階段煤炭的配置機遇。

2）“科特估”

從近5日漲幅來看，表現最突出的無疑是半導體等方向的科技股。目前7連板的協和電子也來自科技板塊。

在其他題材異動影響下，今天科技板塊盤中出現震蕩，但尾盤仍保持上漲，顯示出一定強勢。

西部證券表示，近期市場縮量震蕩且主題輪動加快，政策博弈和定價可能會繼續強化。取代2023年“高股息”（低風險）+“微盤股”（高風險）的“啞鈴”組合，一種“新啞鈴”組合有望在后市持續跑贏，即一端是“中特估”，另一端是 “科特估”。

而對于半導體基本面，據券商中國分析：

首先，從估值來看，來自機構的數據顯示，半導體晶圓廠、封測廠的估值已經處于歷史低位，中芯國際、華虹、通富、長電等公司的PB普遍在2左右，估值上具有性價比。

其次，從市場景氣度來看，半導體設備公司預計今年訂單良好，成長性凸顯。

第三，國家集成電路產業投資基金三期有限公司注冊成立，注冊資本3440億元，成為中國芯片領域史上最大規?；痦椖俊?/p>

第四，從新技術需求的方向來看，2024年可能是AI手機元年，也可能是AIPC的元年，由此帶來的半導體需求存在較大概率會放量。

3）電力

有數據顯示，5月17日截至6月11日，北向資金持續凈流入公用事業板塊，合計凈流入超84億元，在申萬一級行業中居首；“水電茅”長江電力也連續18個交易日獲北向資金凈流入，近一個月合計“吸金”超40億元，居全市場之首。

消息面上，6月11日，國家電網有限公司黨組召開會議，表示要扛牢電力保供首要責任，推動納規電源加快建設。兜牢民生用電底線，堅決打贏迎峰度夏電力保供攻堅戰。面向新型電力系統建設強化科技創新，促進新質生產力加快發展。

此前，國家能源局發布支持新能源消納方案，要求加快新能源配套電網及系統調節能力建設、充分發揮電力市場作用、部分區域利用率目標可放寬至不低于90%。中金公司表示，近期促進新能源消納利好政策頻出，看好綠電底部估值得到修復。