共享基經丨讀懂主題ETF（三十三）：中國移動股價逼近前期高點，電信主題ETF卻普遍規?！懊阅恪保銜x擇嗎？

每經記者 黃小聰    每經編輯 彭水萍

今日，A股市場繼續調整，為數不多上漲的板塊是電信運營、銀行、船舶，其中電信運營板塊表現最為搶眼，中國移動的股價也逼近前期高點。 

而從ETF方面來看，也有部分以電信為主題的產品。這一期，我們就來詳細了解一下這類主題ETF以及背后所跟蹤的指數。 

1、4只電信主題ETF

Wind數據顯示，截至目前，名稱中帶有“電信”的主題ETF共有4只，不過這4只產品的規模都不到2億元，其中有3只規模還低于5000萬元，可以說是屬于“迷你”基金。

從4只ETF跟蹤的指數來看，主要是國證通信指數和中證電信主題指數。 

2、樣本數量、市值不同

進一步對比這兩個指數，國證通信指數是選取滬深北交易所通信產業相關上市公司編制而成，初始樣本股則是根據國證行業分類標準，公司的一級行業歸屬為電信業務，選取前70名證券構成。平均市值約為130億元。

而中證電信主題指數是選取50只業務涉及電信運營服務、電信增值服務、通信設備、通信技術服務與數據中心等領域的上市公司證券作為指數樣本。樣本平均流通市值約為201億元。

3、前十大權重占比不同

再從前十大權重股來看，國證通信指數前十大權重的累計占比為64.12%，其中占比超過8%的是中際旭創、中興通訊、中國電信、中國移動和中國聯通。

中證電信主題指數前十大權重的累計占比為78.43%，其中占比超過8%的是中國移動、中國電信和中國聯通。

從前十大權重可以看出，兩個指數權重股有一定的重疊，但也有明顯區別。同時，中證電信主題指數中，三大運營商的占比非常高，累計超過了44%。 

4、過往業績表現不同

再從過往指數的表現來看，今年以來國證通信指數的表現略好于中證電信主題指數，但近一年的收益，中證電信主題指數要好于國證通信指數。 

此外，在近三年、近五年的時間維度，中證電信主題指數的年化收益都要好于國證通信指數。 

5、估值水平不同

最后從目前的估值水平來看，國證通信指數目前估值水平還處于歷史10%分位以下，屬于較低位置，而中證電信主題指數目前的估值水平已經來到了歷史70%分位的位置，這主要也是因為該指數中，三大運營商的累計占比較高，而三大運營商自2022年4季度以來，有著比較不錯的市場表現，使得指數的整體估值水平不斷抬升。

另外，投資者需要注意的是，目前這些主題ETF的規模都不大，有的還比較迷你，需要關注規模和流動性的風險，如果要投資電信相關板塊，也可以借道5G、通信等相關主題產品，目前這類產品整體規模要明顯大得多。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739