周末重點速遞丨多重利好齊聚，政策窗口期市場將加速回暖？券商關注無人駕駛快速發展期

（一）重磅消息 商務部網站發布數據顯示，2024年1~6月，全國新設立外商投資企業26870家，同比增長14.2%；實際使用外資金額4989.1億元人民幣，同比下降29.1%。從行業看，醫療儀器設備及儀器儀表制造業、專業技術服務業實際使用外資分別增長87.5%和43.4%。 （二）券商最新研判 國盛證券：多重利好齊聚，政策窗口期市場或加速回暖 滬指七月再度挑戰短期趨勢線（2965點附近），短期有望成功站穩。日線和周線級別的KDJ技術指標顯示，機會開始大于風險，后市存在繼續反彈可能。從時間周期看，滬指波段反彈或延續至本月下旬，關注量能和市場情緒的變化，短期關注滬指上方3020點附近的阻力和下方2950點附近的支撐。 資金方面，7月11日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率為1.8%。由于當日有20億元7天期逆回購到期，央行公開市場實現零投放零回籠。近期市場短端利率全線下行，資金面整體維持寬松，結合之前央行擬開展臨時正、逆回購操作主要是為了重構“利率走廊”，引導市場利率更好地貼合在政策利率附近，推動政策框架向利率調控轉型。其精準有效實施穩健的貨幣政策，更加注重做好逆周期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，著力擴大內需、提振信心，推動經濟良性循環。 7月是全球重大事件較多的月份，除了國內的重要會議，還有世界人工智能大會、巴黎奧運會、美聯儲議息會議可能給降息帶來好消息等，對A股的催化劑不算少。證監會強化對程序化交易監管、暫停轉融券業務和強化融券逆周期調節，呵護A股市場的政策信號較為強烈，有利于投資者的信心修復。 市場主要大盤指數ETF的資金變動可以看出，“國家隊”資金持續流入市場，股市微觀流動性可能在邊際上有所改善，對市場情緒形成一定的提振。滬指的中級行情不會缺席只會越來越深入。操作上，在市場有效發力之前，仍要控制好總體倉位輪動做多，超跌成長賽道和AI新質生產力有望成為市場反彈的主要推動力，關注部分消費電子、出口板塊的反彈機會。 東莞證券：釋放積極信號，市場做多動能不斷積攢 近日，證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。同時，批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。證監會表示，將根據市場情況，加強日常監管和逆周期調節，對不當套利等違法違規行為從嚴打擊，保障市場穩定運行，切實維護投資者利益，釋放出積極的政策信號。 2024年以來，存量活躍資本市場政策作用明顯，對資本市場產生深遠影響，新“國九條”不斷夯實資本市場高質量發展根基。當前，證監會已系統制定出臺近50項配套制度規則，覆蓋發行上市、機構、交易、稽查執法、投資者保護等各環節，資本市場“1+N”政策體系正在加快形成。新“國九條”的“1+N”政策體系將落深落細，相關的制度舉措將陸續出臺，不斷完善資本市場長期穩定發展的體制機制。 投資端方面，中長期資金入市力度將加大，擴大機構資金的權益投資規模，培育壯大耐心資本。交易端方面，未來將繼續加強交易監管，進一步全面深化改革開放。上市公司方面，增持回購及分紅力度有望加大，推動上市公司提升投資價值，做好市值管理，最終促進資本市場高質量發展。 7月即將召開的重要會議將繼續釋放新的增量信息，為市場積攢做多動能。隨著市場拋壓的逐步釋放，市場信心有望重新凝聚，夯實A股走穩基礎，大盤或在震蕩反復中漸進筑底回升。操作方面，投資者可適度關注相關績優股。建議投資者關注紅利和龍頭績優等領域，關注銀行、公用事業、交通運輸、通信、電子和家用電器等板塊。 （三）券商行業掘金 東方證券：蘿卜快跑武漢模式即將盈利，無人駕駛有望迎來快速發展期 蘿卜快跑無人駕駛網約車模式走紅，2025年在武漢有望實現盈利。近日，蘿卜快跑在武漢運營的無人駕駛網約車模式引發社會關注，百度搜索指數“蘿卜快跑”關鍵詞熱度迎來近10倍漲幅。截至2024年4月19日，百度蘿卜快跑累計向公眾提供乘車服務超過600萬次，訂單總量已超過600萬單，測試里程超過1億公里。百度預計到2024年底，蘿卜快跑將在武漢實現收支平衡，并在2025年開始盈利。 多地政策持續支持無人駕駛商業化試點運營。武漢、重慶、北京等城市已于2022年、2023年陸續開啟了無人駕駛商業化服務。7月，上海發放了首批“完全無人載人車牌照”，四家獲證企業可在浦東部分路段實現無人駕駛車輛的應用，市民則可以通過相應軟件預約乘坐這些無人車。 車路云一體化建設為無人駕駛提供基礎設施保障。自6月以來，北京、武漢等地紛紛啟動車路云一體化示范項目。7月3日，工信部等五部委公布智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點城市名單，確定了20個城市（聯合體）為智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點城市。車路云相關政策的陸續出臺，證明了我國車路云一體化規劃具有全面性和延續性。無人駕駛對于車路云基礎設施的要求較高，無人駕駛有望迎來快速發展期。 投資建議與投資標的方面，無人駕駛商業化運營的快速發展有望帶動汽車智能駕駛廠商、車路云基礎設施相關企業受益。智能駕駛方面，建議關注百度集團-SW、中科創達等；車路云方面，建議關注千方科技、通行寶等。 開源證券：先進封裝助力產業升級，材料端多品類受益 互連工藝升級是先進封裝的關鍵，材料升級是互連工藝升級的基礎，先進封裝技術在重布線層間距、封裝垂直高度、I/O密度、芯片內電流通過距離等方面提供更多解決方案，助力芯片集成度和效能進一步提升。通過混合鍵合等關鍵互連工藝，滿足半導體行業快速發展中日益提升的集成化需求。而工藝的升級，往往會伴隨著材料端的升級與需求的提升，國產先進封裝材料方興未艾。 先進封裝帶動半導體材料新需求，多品類有望受益。 PSPI光刻膠：PSPI是先進封裝核心耗材之一，主要應用于再布線（RDL）工藝，不僅為封裝提供必要的電氣、機械和熱性能，還能實現高分辨率的圖案化，大幅減少了光刻工藝流程。目前，國產替代需求迫切。 深孔刻蝕類電子特氣：深孔刻蝕類電子特氣以含氟特氣如SF6、C4F8等為主，主要應用于TSV工藝。國內企業正加速刻蝕氣體國產替代，部分企業在刻蝕氣體領域均取得了技術突破，并開始逐步替代進口產品。 電鍍液：電鍍工藝廣泛應用于先進封裝，電鍍液是核心原材料。具體而言，TSV、RDL、Bumping、混合鍵合都需要進行金屬化薄膜沉積，這將顯著拉動電鍍液需求。中國電鍍液正經歷由依賴進口向國產化轉變的重要階段。 靶材：靶材為薄膜制備技術中的關鍵原材料，主要作用為制作導電層，通常配合電鍍液使用。在先進封裝工藝中，靶材在RDL、TSV、Bumping、混合鍵合工藝中均有使用。國內靶材企業已經基本實現國產替代。 CMP材料&臨時鍵合膠：CMP材料在先進封裝中的作用主要為拋光和減薄，因此其在TSV工藝中應用較多。目前CMP材料已經具備國產替代條件。 環氧塑封料&硅/鋁微粉：環氧塑封料核心作用是為芯片提供防護、導熱、支撐等。投資建議方面，推薦標的鼎龍股份、金宏氣體、江豐電子等；受益標的聯瑞新材、安集科技、華特氣體等。