云計算50ETF（516630）再度小幅回調，紫光股份逆勢上漲

7月17日早盤，A股板塊跌多漲少，房地產領漲，有色金屬、家用電器、煤炭、通信等行業領跌。AI賽道型ETF方面，聚焦下游應用層的游戲ETF（159869）逆勢上漲，其余ETF多數下跌，云計算50ETF（516630）小幅回調，一度跌超0.5%。持倉股中，紫光股份、神州泰岳、廣聯達等漲幅居前，稅友股份、中際旭創、國網信通、新易盛等領跌。

廣發證券認為，下游AI算力投入態勢利好紫光股份。以互聯網廠商為代表的下游，通用計算和AI大模型訓練及應用探索的所需算力旺盛。相應地，作為計算集群主要構成的網絡連接設備需求預料會同步上調，而這是紫光股份旗下最主要的盈利貢獻者。英偉達擴大以太網交換機計算集群方案的效應對紫光股份等國內領先廠商而言能降低比較門檻，后續應能發酵。此外，無論紫光股份還是寒武紀等公司，其需求邏輯在較高層面上雖然是比照海外AI產業發展規律，但是在具體市場需求動力上和面向海外的算力供應鏈相比會多一個驅動力“國產替代”，所以受海外市場波動的影響會相對較小。

云計算50ETF（516630）標的指數聚焦算力產業鏈，成分股涉及了AI服務器、光模塊、數據中心、液冷服務器、算力設備、數據要素等多個熱門概念。全球AI產業快速發展，算力短期或仍供不應求，相關板塊有望深度受益。