鄭眼看盤 | 央行降息，A股反應暫平

每經記者 鄭步春    每經編輯 彭水萍

周一A股各大股指漲跌互現，上證綜指收盤下跌0.61%至2964.22點。深綜指跌0.1%，創業板綜指漲0.39%，科創50指數漲0.34%，北證50指數漲0.03%。滬深絕大多數個股上漲，上證綜指顯著下跌的原因是銀行等權重紅利型個股普跌。

全A總成交額為6613億元，較上周五的6765億元略有萎縮。由個股看，數據安全、風電、公共交通、機械、IT設備、醫藥、汽車等板塊漲幅居前，銀行、煤炭、電信、石油、釀酒、化纖等板塊跌幅居前。

周一A股需要消化的內外部信息量頗大。在外部，主要是美國現任總統拜登正式宣布退選，而這不僅對國際金融市場有影響，自然也會對A股產生了些影響。在內部，主要有兩大因素構成影響，一是市場對三中全會后續消息做出些反應，二是周一盤前央行宣布了“降息”。

外部與美國大選相關變故已引發國際原油下跌，因市場預期若特朗普重新入主白宮，多半會非常支持包括頁巖油在內的能源生產。實際上在上周稍早時候，當拜登再度感染新冠后市場對其退選預期已大幅強化，當時國際油價即已提前殺跌。

就短期看，油價下跌已對“三桶油”暫時構成些壓力，但就更廣泛的A股而言，由于市場通常會擔憂特朗普上臺或使貿易保護主義惡化，故A股中一些出口類個股的遠期走勢或許存在些變數。

在內部，周一盤前央行公告稱將七天期逆回購操作利率下調10基點至1.7%，將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）均下調10基點至3.35%和3.85%。

此外，央行還公告稱，為增加可交易債券規模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機構，可申請階段性減免MLF質押品。

債市受上述消息影響最為直接，周一國債現貨、期貨均漲。然而股市受上述消息影響似乎不太明顯，可能的原因是市場事前對“降息”已有一定的預期。大家知道，最近一個月多來，央行官員實際上已多次暗示短期回購利率有可能成為未來的基準利率，所以雖然上周的一年期MLF操作利率維持不變，但市場對于“降息”仍然抱有一些預期。

北向資金全天凈買入19.73億元。周邊股市方面，日本、韓國股市因將特朗普勝選視為潛在的風險因素而大多殺跌。然而周一港股漲得不錯，恒指收盤時漲1.25%，恒生科技指數大漲2.1%。

上周港股表現明顯落后于A股，故周一港股的走強頗有修正的意味。另外，港股上漲或許也暗示了外資對于我國降息的解讀比較正面。

匯市方面，上周后兩天美元指數連續反彈，本周一離岸人民幣匯率走弱，至傍晚時分人民幣小幅貶值0.1%左右。在央行已經宣布“降息”的情況下，人民幣溫和貶值應該也屬于正常走勢。

從央行動向來看，“穩增長”顯然已開始發力，相信未來大概率還會加碼。雖然A股短期表現較平，但個人感覺未來應有機會轉強。

三中全會才剛結束，與政策大綱配套的具體政策措施自然將會陸續推出，許多政策有可能頗具些想象空間，投資者持股等待應該比較有利。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝