券商基金早參 | 上半年證券交易印花稅509億元，同比下降54%；生效首日，ETF互聯互通成交近30億元

｜2024年7月23日 星期二｜

NO.1 上半年證券交易印花稅509億元，同比下降54%

7月22日，財政部發布數據顯示，今年上半年，證券交易印花稅509億元，同比下降54%。對比此前數據可以發現，今年6月份的證券交易印花稅為70億元，相較去年同期，同比下滑67.74%，剔除去年8月底落地的“證券交易印花稅減半征收”政策影響，同比降幅為35.48%。此外，6月證券交易印花稅環比降幅為30%。自2023年9月至今年6月，“證券交易印花稅減半征收”政策已實施10個月，證券交易印花稅合計842億元，A股投資者因此少繳的證券交易印花稅也有842億元。此外，上半年證券交易印花稅下降的另一個原因是交易量的萎縮，今年上半年，滬深兩市成交100.17萬億，同比下滑9.86%。

點評：上半年證券交易印花稅的大幅下降，直接反映了A股市場交易活躍度的減弱。印花稅的減少，一方面可能是由于市場整體交易量的減少，另一方面，印花稅減半政策的實施雖然降低了投資者的交易成本，但并沒有刺激交易量的增長，這表明投資者對市場風險的擔憂可能超過了成本節約的吸引力。從行業角度來看，這可能會對券商的經紀業務收入造成一定影響，券商需要尋找新的業務增長點來彌補這一缺口。

NO.2 券商上半年業績陸續出爐！部分券商自營業務成關鍵“增長點”

券商中期業績陸續出爐，據不完全統計，截至7月21日，已有24家券商發布2024年中期業績預告或快報，其中，16家預計凈利潤同比下降，8家預計歸母凈利潤同比上升。其中，國投證券今年上半年實現歸母凈利潤12.15億元，暫居第一。中小券商中，國元證券、華安證券、東興證券等多家券商或受自營業績收入拉動，在今年上半年實現凈利潤增長。

點評：券商業績的分化，體現了市場環境變化下不同券商業務結構的適應性。大型券商由于資本實力和業務多元化，可能在市場波動中表現出更強的抗風險能力。而中小券商通過自營業務實現凈利潤增長，說明在當前市場環境下，自營業務可能成為券商業績增長的關鍵。然而，自營業務的高風險性也不容忽視，一旦市場出現不利變化，可能會對券商的業績造成較大影響。因此，券商在追求業績增長的同時，也應加強風險管理，確保業務的穩健發展。

NO.3 生效首日，ETF互聯互通成交近30億元

7月22日，ETF互聯互通擴容生效，境內外投資者迎來更多投資選擇。此前，滬深港三地交易所公告，85只ETF新納入陸股通標的、6只ETF新納入港股通標的，調整于7月22日起生效。至此，陸股通、港股通可交易的ETF總數將分別達到225只、16只，較兩年前滬深港通納入ETF時（陸股通：83只；港股通：4只）大幅增加。生效首日，Wind數據顯示，互聯互通ETF北向買賣總額達11.94億元，南向買賣總額則為18億元。

點評：ETF互聯互通的擴容，為投資者提供了更多的投資選擇和便利，有助于提高市場的流動性和活躍度。首日成交近30億元，顯示出市場對此政策的積極響應。對于券商而言，這既是機遇也是挑戰，需要加強跨境業務能力，同時應對可能的市場波動和監管風險。基金公司也應借此機會優化產品結構，提升跨境投資服務能力，以滿足投資者多元化的投資需求。