超千只純債基金近10天收益為負 最大跌幅近1.5%

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

8月6日以來，債券市場出現一波調整，不少純債基金出現比較明顯的回撤。

《每日經濟新聞》記者注意到，不少純債基金近期出現明顯回撤。Wind數據顯示，超千只純債基金近10天的收益均為負，最大跌幅近1.5%。還有部分新成立的產品凈值跌破1元。

此外，近日市場對債券基金的投資要求又有多個市場消息，記者從部分基金公司了解到，對新申報債券基金的久期進行限制。有基金公司人士表示：“有增加限制，久期不超2~3年。”也有業內人士表示：“新上報的都簽了類似承諾函的東西。”不過，也有部分基金公司表示沒有收到相關要求。

近期債市出現明顯調整

Wind數據顯示，8月6日~8月15日，超千只純債基金在這10天的收益均為負。其中，多只純債基金的區間回撤超過0.8%，最大跌幅近1.5%。還有部分基金的跌幅已經抹去今年很大一部分收益。比如新華利率債債券，以A類份額為例，截至8月15日，近一個月的跌幅為0.71%，8月6日~8月15日的跌幅為0.39%。經過此輪下跌后，今年以來的收益僅剩0.84%。

此外，還有部分新成立的基金凈值跌破1元。比如7月23日成立的平安雙季鑫6個月持有債券，截至8月15日，A類份額近一周跌幅為0.15%，8月15日的凈值為0.9983元；成立于7月31日的貝萊德中債0-3年政金債指數，A類份額近一周下跌0.08%，8月15日的凈值為0.9993元。

針對近期債市調整，中信保誠基金分析指出：“8月上旬以來的市場調整主要源于，大行集中賣債和交易商協會對于農商行過多參與國債高頻交易的監管措施，本質是短期供需結構的變化，引發了止盈連鎖反應。”

天弘固收利率商金管理組負責人彭瑋也表示：“8月5日當周的調整，觸發的是大行賣出，在級別層面仍是機構行為級別的調整，但是當央行介入更加明顯之后，資金利率抬升的態勢可能沖擊利率債基、信用債基的底倉穩定性，這有可能會是年內較大的貨幣、機構、倉位、情緒四周期共振的調整。”

不過，中信保誠基金同時指出：“近期監管（部門）的意圖是希望利率走勢更加平穩、市場投機氛圍可以適度冷卻，參與機構普遍回到長期配置的軌道上，而非意在讓利率趨勢出現徹底反轉。融資利率穩中有降仍是經濟的內在需求。本輪回撤空間或相對可控，債市長期配置價值不改，傾向于遵循監管導向，以配置而非炒作的出發點參與市場。”

金鷹基金也指出：“近期債市出現明顯調整，主要是來自金融監管而非資金面或基本面的變化，為了防止長債收益率過快下行引發潛在風險。”

需關注贖回負反饋風險

展望后市，天弘固收信用債管理組負責人尹粒宇表示：“考慮到難預判影響持續的時間和幅度，因此保持謹慎，并降低久期和杠桿，現階段擬維持當前水平。值得注意的是，需要關注債市持續回調可能引發的贖回負反饋風險，需要持續跟蹤負債端穩定性，后續將根據市場表現情況擇機操作。”

彭瑋也表示：“從機構行為周期看，前期交易屬性+配置屬性雙強，交易盤不止損，保險、農商配置盤成為短期流動性提供方。從情緒周期看，目前高頻、低頻數據翻空。整體而言，市場目前的調整力度較大，傾向于謹慎對待，擇機把握投資機會。”

金鷹基金指出：“目前看這輪負反饋壓力可控，后續債市可能朝著縮量、低波去演繹，要密切關注財政發力進度、央行配合力度和銀行負債端壓力可能對資金面或者基本面產生的脈沖影響。”

中信保誠基金認為：“債券市場中短端配置價值或仍能得到貨幣政策周期的支持和確認。長端利率方面，則需要注意市場擁擠度和監管合意水平，在調整出配置價值后可以逐步入場，而在后續波動至較低水平后也需要適度止盈，以靈活操作應對為主，不過度追漲。”

此外，近期市場針對債券基金的投資，又有多個市場消息。比如有消息指出，監管部門對部分公募機構進行窗口指導，限制部分公司旗下純債基金配置7年期國債。不過，多家基金公司人士向《每日經濟新聞》記者表示，沒有收到類似要求。

另外，針對新申報的債券基金，市場近期傳出對久期進行限制的消息。有基金公司人士表示：“有增加限制，久期不超2~3年，利率債的期限可以長一點。”還有的基金業內人士坦言：“新上報的都簽了類似承諾函的東西，零售債基承諾久期不超2年。”不過，也有基金公司人士表示：“限制2年的說法聽說了，但是我們沒收到（通知）。”