投資勝率依然偏低！FOF連續兩周未發新品，存量產品再出清盤風險提示

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

臨近中報披露結束，越來越多的基金準備棄考，實施清盤，此外，上周仍有多只FOF產品提示清盤風險。與之對應的是慘淡的業績和難以提振的募資環境，上周權益類FOF投資勝率極低，且沒有新品發布，這已經是連續兩周沒有新品發布。

連續兩周未發新品

上周（8.19-8.25），公募FOF行業再現零發行周，這也是最近兩周連續出現的情況，盡管全年來看類似的情形不在少數，但需看到的是，存量產品當中越來越多出現了清盤提示。

統計顯示，上周又有中歐基金、南方基金旗下產品出現提示性公告，中歐星選一年基金資產凈值已連續40個工作日低于5000萬元；南方景氣楚薈3個月發布可能觸發基金合同終止情形的提示性公告。

而就今年的情況來看，根據Wind統計，2024年以來，共有8只養老FOF觸發合同終止條款并清盤。包括中信保誠養老2040三年持有、景順長城頤心養老目標日期2040三年持有、鵬華長樂穩健養老一年持有期、平安養老2045五年、浦銀安盛養老2040三年持有等。

加上此前清盤的摩根錦程積極成長養老目標五年、泰達養老2040三年、景順長城養老2045五年、國聯安安享穩健養老一年等產品，市場上養老FOF產品的清盤數量已擴至20只以上。

從業績的表現來看，行業現狀的確較差，上周，各類型公募FOF投資勝率極低，股票型FOF全部告負，混合型FOF僅有26只業績收正（統計初始份額），就連債券型FOF也是頻頻出現周收益為負的情形。

臨近中報披露結束，更是有越來越多的FOF產品選擇清盤，這讓市場對于FOF投資的信心更加不足。雖然目前投向海外資產的基金能為部分FOF貢獻些許正收益，但隨著外部環境的不確定增加，這一趨勢性能否延續備受業界質疑，再加上一眾紅利高股息資產的抱團，未來FOF基金到底應該配置哪些資產備受業界關注。

說明：上周各類型公募FOF頭部業績產品統計 來源：Wind

科技投資依然備受關注，有望成為重倉方向

當前，還沒有公募FOF發布今年中報，雖然此前二季報的重倉基金帶有明顯的隨行就市特征，跨境基金以及紅利類ETF等備受關注，但科技方向是目前公募機構重點關注的方向，期間是否醞釀著新的成長股投資機遇值得期待。

據公募排排網統計，上周超百家公募機構進行了2080次調研，調研對象覆蓋到24個申萬一級行業中的138家上市公司，被公募機構調研次數居前的公司當中，通信、電子以及生物醫藥行業內公司明顯。

包括天孚通信、中際旭創、水晶光電以及魚躍醫療、海泰新光等公司，其中天孚通信被公募機構調研133次，參與調研公募高達97家數量最多。此外，也有一些被調研公司的股價有所表現，上周公募調研覆蓋的138家上市公司單周股價漲跌幅均值為-3.61%，其中28家上市公司逆勢實現上漲，占比為20.29%。

有分析觀點認為，被調研公司至少在所處行業以及股價估值等方面具有優勢，結合未來發展前景做投資布局能有不錯的預期空間。但就現在公募FOF的配置來看，覆蓋成長科技線的基金依然較少，而隨著這一局面的改變，未來或許能有更多偏科技成長方向的基金被FOF重倉。

中歐基金的觀點就指出，受益市場短期反彈中結構切換的板塊可能包含超跌低估值板塊，尤其是受益后續政策刺激的地產等穩增長核心行業；其次為內需板塊超跌后的反彈機會；最后是科技自立和果鏈等成長主線。

以中長期視角來看，伴隨財報的逐漸披露，符合新“國九條”指導思想的新質生產力主線、高ROE企業和具備ROE改善空間的行業有望獲得市場的進一步關注。但也需要看到，國內市場預計仍將受結構性行情主導，指數的反彈高度恐受限，結構性行情短期表現將體現在板塊估值差異收斂之上。