瑞眾人壽年內三度舉牌龍源電力 險資增配權益資產提升投資收益率

每經記者 涂穎浩    每經編輯 馬子卿    

11月1日，瑞眾人壽發布公告稱，公司于10月28日買入龍源電力H股418.80萬股，此次增持后，瑞眾人壽共計持有龍源電力H股4.17991億股，占該上市公司總股本的5%。根據相關規定，瑞眾人壽持股比例達到舉牌標準。

《每日經濟新聞》記者注意到，這并非瑞眾人壽今年首次舉牌龍源電力H股。今年7月和9月，瑞眾人壽公告買入龍源電力H股，分別持股占其H股股本比例至5%和10%。從險企發布的舉牌公告看，年內險資舉牌次數已超過去年一倍。在業內人士看來，險資青睞權益投資，以提升投資收益率。

瑞眾人壽年內三度舉牌龍源電力

據記者統計，2022年、2023年險資舉牌上市公司次數分別為3次和6次。和過往兩年相比，今年險資舉牌熱情明顯升溫。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，以長城人壽、紫金財險、瑞眾人壽、長城人壽、太保系為代表的險資多次舉牌上市公司，截至10月末，舉牌上市公司次數多達12次。其中，長城人壽和瑞眾人壽兩家成為舉牌主力。

長城人壽年內已先后舉牌無錫銀行（SH600908，股價5.76元，市值126.4億元）、城發環境（SZ000885，股價13.13元，市值84.31億元）、江南水務（SH601199，股價5.59元，市值52.28億元）、贛粵高速（SH600269，股價5.22元，市值121.9億元）等4家A股上市公司，以及1家H股上市公司綠色動力環保（HK01330，股價3.190港元，市值44.45億港元）。

瑞眾人壽則舉牌了H股上市公司中國中免（HK01880，股價55.000港元，市值1137.87億港元），并3次舉牌H股上市公司龍源電力（HK00916，股價7.030港元，市值587.7億港元）。

今年7月，瑞眾人壽公告稱，公司于7月22日買入龍源電力H股526萬股，共計持有龍源電力H股1.65895億股，占該上市公司H股股本的5.00%；隨后，瑞眾人壽又于9月發布公告稱，公司于9月9日買入龍源電力H股464.6萬股，共計持有龍源電力H股3.31789億股，占該上市公司H股股本的10.00%。

近日，瑞眾人壽再次發布舉牌公告稱，公司于10月28日買入龍源電力H股418.80萬股，此次增持后，瑞眾人壽共計持有龍源電力H股4.17991億股，占該上市公司總股本（A+H）的5%，公司未持有龍源電力A股股票。

龍源電力（SZ001289，股價17.91元，市值1497億元）2009年在香港主板成功上市，被稱為“中國新能源第一股”。目前擁有風電、光伏、生物質、潮汐、地熱和火電等電源項目，是一家以開發運營新能源為主的大型綜合性發電集團，隸屬于國家能源集團。

對于本次增持，龍源電力在相關公告中表示，瑞眾人壽認同公司經營理念和發展戰略，對公司未來發展前景看好，基于投資需求增持公司股份。

增配高股息股票，提升保險資金投資收益率

從行業分布看，今年年內險資舉牌集中在環保、公用事業、交運、銀行等行業，具有低波、高股息特征。華源證券分析師查浩團隊認為，險資入場或對水電、新能源等電力資產有所偏好，一方面符合國家“雙碳”目標，另一方面這類資產具備幾乎無可變成本、現金流遠大于凈利潤的特征。

近兩年來，低利率的市場環境和權益市場大幅波動給險資長期配置帶來較大壓力。在業內人士看來，險企增加高股息、低估值的股票作為投資標的，有助于降低投資組合的整體波動風險，提升保險資金的投資收益率。

一位壽險公司總精算師在受訪時就對記者表示，在利率下行市場環境，配置一定比例的權益資產，可以提升長期投資收益率，滿足負債成本要求。同時在權益市場大幅波動情況下，采取高股息股票策略，可以提升投資收益的穩定性。

“尤其在未來保險合同新會計準則實施后，一方面，可通過增配高股息股票，平衡FVTPL和FVOCI資產配置比例，獲得相對穩定的較高投資收益；另一方面可增加長期股權投資占比，參與優質上市公司利潤分享。”招商仁和人壽總經理黃志偉告訴記者。

業內人士指出，高股息股票通常為大型央、國企，經營風險可控，投資風險較低；高股息產品長期持有具有較高的投資回報率，具有類固收投資收益屬性。此外，目前國內權益市場資產價格處于相對低位，繼續下跌幅度有限，值博率較高，存在較大的增配價值。

值得一提的是，中國人壽與新華保險聯合發起設立的500億鴻鵠基金，在最新披露的三季報中出現在了伊利股份和陜西煤業前十大股東名單中。此前中國人壽表示，會選擇競爭優勢明顯、治理結構優良、具有良好商業盈利模式的上市公司，買入并長期持有。

此外，近期披露的上市險企三季報顯示，多家公司受益投資收益大漲，凈利潤大幅增長。新華保險在公告中稱，前三季度公司適度加大了對權益類資產的投資，提升了權益類資產的配置比例。

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