連續兩日領漲！市場風格生變？——道達投資手記

今天，十年期國債期貨價格創下歷史新高，收盤報107.58。

這意味著10年期國債收益率跌破了2%，進入“1時代”，創2002年4月以來的新低。

國債收益率跌破2%，有機構認為，市場利率定價自律機制對非銀存款利率等進行自律管理是直接原因。

另外，國債收益率下跌，拉大了與股息之間的利差，這對紅利板塊有刺激作用。

受到國債收益率下跌的影響，今天高股息紅利方向表現較強。煤炭、石油、銀行、電信運營、電力、鋼鐵等藍籌板塊上漲。

我們回到大市。

今天，A股三大指數集體回調，截至收盤，上證指數下跌0.42%，深證成指、創業板指數的跌幅均超過1%。

滬深兩市成交1.66萬億元，較昨日減少528億元。滬深京三市，有4339只個股下跌，981只個股上漲，下跌個股數量創下11月25日以來的新低，個股漲跌幅的中位數為下跌1.77%。

昨天，達哥在文章中提到，上證指數目前臨近兩個壓力位，一是3391點-3402點區間，二是10月8日3674點-11月8日3509點的連線壓力。

今天，上證指數對上述兩個壓力位進行了測試，隨后在下午最后一個小時出現了大幅回落。

下方有兩個支撐位，一是昨天提到的3343點-3350點區間，在30分鐘K線圖上，這個區間是本周的平臺下沿；二是3320點附近，即上周五突破上周四到上周五箱體的回探低點附近。

總體來說，今天的走勢符合達哥的預期。就短線來說，調整可能未結束。達哥認為，3320點附近的支撐非常強，畢竟是突破了箱體的回探點位。

這種短線的調整過程，處于11月27日以來的反彈進程中，所以不必憂慮，達哥認為調整是良性的。

另外，今天上漲個股不足1000只，有接近冰點的感覺。從最近兩個月的情況來看，情緒處于冰點或接近冰點時，次日超過半數的個股會迎來上漲。這方面，大家不妨看下行情軟件中漲跌家數的走勢，其有一定的規律。

板塊方面，人形機器人再度領漲，已有階段主線之勢。與之相關的減速器板塊指數、人形機器人板塊指數、PEEK材料板塊指數，今天分別上漲1.91%、1.59%、0.78%，機器人概念板塊指數微跌0.19%。

今天A股共有101只個股漲停或漲幅超過10%，而與機器人概念有關的個股就占據了34席，階段主線的特征比較明顯。盡管機器人概念表現強勢，但也需要注意追高的風險。

以人形機器人板塊指數為例，最近4個交易日的漲幅達到了15%，且偏離均線過遠。如果要上車的話，不宜追高。

之前達哥提到，在新質生產力方向中，低空經濟、車路云、人形機器人、商業航天是落地速度或落地預期速度較快的領域。

今年以來，低空經濟經歷了兩輪大漲。拋開國慶節前后市場大漲的因素，商業航天已出現了第一波行情，人形機器人仍處于第一輪行情中，車路云的炒作力度雖然有點弱，但也走出了一些牛股。

達哥覺得，從與大眾的距離來說，人形機器人更加具象化，行業空間可能會比商業航天更大，市場的想象空間會更大一些。

行業板塊方面，煤炭、石油、銀行等高股息紅利板塊上漲。昨天已經提到，這有市場對中央經濟工作會議充滿預期的因素。

此外，國債收益率下降，強化了紅利板塊的邏輯；今天，又傳來一些“小作文”，強化了資金暫時追捧高股息紅利板塊的邏輯。

高股息紅利板塊連續兩日領漲，是否意味著市場風格有變呢？

在達哥看來，目前市場并沒有出現新一輪大漲行情的征兆，因此，高股息紅利板塊的上漲，可能更多的是資金對債市走勢等因素的自然反饋。

昨天，達哥也提到，可以將銀行板塊作為藍籌、高股息方向的風向標。

今天，銀行板塊指數剛好觸及箱體上沿。后續需關注銀行板塊指數能否突破箱體，以及突破后能否進行有效的回踩。也就是說，即便突破了，但回踩時有效跌破了箱體上沿，那么也是假突破。

昨天，中國半導體行業協會、中國互聯網協會、中國汽車工業協會以及中國通信企業協會四大行業協會均發表聲明，呼吁業內審慎選擇美國芯片。

行業協會的呼吁，有望加快國內半導體產業整體國產化節奏，國產化率較低的環節，相關廠商迎來突破機遇；此外，制造環節也有望受益于本土化生產需求提振。目前半導體行業已經開始步入景氣周期。

不過，半導體板塊今天高開低走，板塊指數開盤上漲2.51%，收盤還跌了0.21%。這是利好消息與市場走勢不一定正相關的典型案例。除了半導體板塊具有這種特征之外，軍工板塊、證券板塊也具有。

但是，就中長期來說，科技自主可控是大勢所趨，半導體板塊具有較好的成長空間；此外，在牛市中，科技股的彈性是非常大的。

因此，半導體板塊的高開低走，并不妨礙未來持續關注。

其他板塊方面，無論大盤自9月18日的低點以來，還是自10月8日的高點以來，其重要時間窗口都在一個月之后。如果出現新一輪的上漲行情，那么證券板塊、保險板塊是不會缺席的。

最后，達哥作一個總結：上證指數在兩大壓力位遇阻，會有反復震蕩的需求，下方短期支撐位在3343點-3350點區間以及3320點附近。短期的震蕩回調，仍處于11月27日以來的反彈進程中，因此不必憂慮。由于情緒臨近冰點，明天個股會有修復需求。板塊方面，短期關注人形機器人，未來一個月逢低關注證券、保險。

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（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝