大公國際董事長呂柏樂：應致力于提升評級國際話語權

每經記者 張壽林    每經編輯 馬子卿    

當前，全球經濟增長動能偏弱，世界格局復雜多變，我們面臨的不確定性進一步上升，也正因此，信息傳遞的價值進一步凸顯，需要更多洞悉時代變幻的權威觀察者發出理性之聲。

在《每日經濟新聞》創刊20周年之際，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了大公國際資信評估有限公司黨委書記、董事長呂柏樂，請他闡述全球經濟波動背后，信用評級如何專業高效預警風險，如何助力市場防范風險。

呂柏樂表示，信用評級是一個高度知識密集型行業，基礎研究投入大。揭示和預警信用風險要求持續加強分析研究能力建設，不斷提升在行業風險、區域風險等方面的洞察能力，才能逐步認識和積累信用風險的成因，實現評級體系的持續優化以及評級質量驗證機制建設的扎實推進。

呂柏樂指出，當前，我國應致力于提升評級國際話語權，為構建更加公正合理的國際治理體系貢獻中國智慧、提供中國方案。

需積極參與信用領域國際治理

NBD：請問信用評級在經濟市場中的功能地位是怎樣的？

呂柏樂：作為資本市場重要的金融基礎設施，信用評級行業近年來在監管部門的持續推動下步入了市場化轉型的新發展階段，尤其是在服務國家戰略、助力建設多層次債券市場以及防范識別金融風險等方面發揮了重要作用。

一是提升融資匹配效率，引導金融資源圍繞服務國家戰略實現有效配置，有效助力金融發揮社會資源配置的樞紐作用。評級行業通過向資本市場輸出專業的信用評級產品和服務，降低了實體企業融資成本、提升了實體企業融資便利性。尤其是在服務國家戰略方面，評級行業緊跟快速發展的債券市場，積極探索，強化自身專業服務能力建設，有效助力資金精準支持科技創新、綠色發展等重點領域。

二是有助于建設多層次債券市場，通過提供專業的評級服務向市場傳遞信用風險觀點，加強價格發現功能，滿足投資者多元化債券配置需求。信用評級通過對發行主體可能發生的償債風險進行綜合分析判斷，給出違約程度的信息，提高了投資風險的透明度，為債券的有效定價夯實基礎，有助于投資者選擇與其風險承受能力相匹配的債券品種，推動多層次債券市場建設。

三是助力金融市場發展創新，發揮信用評級風險揭示和預警作用，促進投資者風險管理，防范識別金融風險。隨著我國金融賦能高質量發展的持續深入，多樣化創新金融產品不斷豐富。信用評級通過及時向金融市場傳遞創新產品以及發行主體的信用風險變化情況，能夠有效緩解市場的信息不對稱程度，幫助投資者盡早注意到相關違約風險，做好風險識別、評估和應對管理。

NBD：對評級機構而言，公信力是其賴以生存發展的“生命線”，請問您認為應該如何建立和提升中國評級行業的公信力？

呂柏樂：在監管自律改革的持續推動和債券市場深入改革的市場需求驅動雙重影響下，近年來評級行業更加關注自身能力的建設和服務水平的提高，回歸投資者服務本源，不斷提升行業公信力。

一是著力轉變評級理念，提高研究和行業洞察能力，以堅實的信用理念和技術推進評級質量建設，準確評估信用風險，扎實推進建設以違約率為核心的評級質量驗證機制。信用評級是一個高度知識密集型行業，基礎研究投入大。揭示和預警信用風險要求持續加強分析研究能力建設，不斷提升在行業風險、區域風險等方面的洞察能力，才能逐步認識和積累信用風險的成因，實現評級體系的持續優化以及評級質量驗證機制建設的扎實推進。

二是提升優質評級產品和服務供給，滿足多元化投融資需求，在助力金融服務實體經濟的質效的同時，筑牢債券市場風險屏障。隨著債券市場違約進入常態化階段，市場需要評級機構輸出更加優質的產品和服務，為投資者評估和管理信用風險提供更有效的決策參考。

三是強化自身信用約束，構建合規專業、良性競爭的評級行業格局，為投資人提供獨立、客觀、專業意見。評級機構的素質決定著信用評級的質量。信用評級功能的特殊性要求評級機構須強化自身建設，以投資者為導向、評級質量為核心開展業務，才能不斷提升執業質量和市場服務水平。

NBD：我國是世界第二大經濟體，擁有第二大債券市場。在您看來，請問中國如何打造與經濟大國相匹配的、具有國際影響力的評級機構？大公國際有過哪些努力？

呂柏樂：信用評級是國家金融體系的重要構成，是國家金融體系安全的戰略制高點。因此，建設與我國經濟發展相匹配、具備國際影響力的評級機構，對于穩定我國經濟基礎、建設中國金融體系、保護國家競爭力具有重要意義。

一是加強行業信用風險歷史數據積累和信息收集，創新信用評級服務和產品，構建中國特色信用評級體系，充分反映中國信用風險形成特殊性的評級標準體系。信用風險形成是由一國的宏觀環境、行業環境、企業內在情況等多種因素所決定的。通過行業數據積累和評級實務檢驗，我國評級機構逐步構建適合中國國情的信用評級體系，公正、客觀揭示發行人信用風險，助力金融強國建設。

二是積極參與信用領域國際治理，加強主權監測，積極為國發聲，體現央企控股評級機構的責任與擔當；提升信用評級國際話語權，為構建更加公正合理的國際治理體系貢獻中國智慧、提供中國方案。

三是加強對外合作信用建設。近年來，大公國際持續拓展“一帶一路”共建國家的主權評級覆蓋范圍，大公國際香港順利獲得香港金融10號牌照并展業，為國際化發展打下良好基礎。

信用評級行業需持續深入轉型改革

NBD：今年是大公國際成立30周年暨戰略重組5周年，請問對大公國際過去5年發展，您有哪些深刻感受和體會？

呂柏樂：過去的5年大公國際全體干部職工迎難而上、克難而進，加強了黨的建設；加強核心能力建設、防范化解重大風險，準確把握行業發展趨勢、增強發展路徑研判，有力推動評級行業國家隊建設，5年來公司發展發生了翻天覆地的變化。

5年來，我們堅持黨建領企，發揮核心功能，站在服從服務國家戰略的最前線，大公國際以專業化的評級服務，在引導市場資源流向經濟社會發展的重點領域、助力服務實體經濟發展的縱深度上發揮自身作用，重點服務貫徹新發展理念、鄉村振興、科技自立自強等領域客戶，實現了黨建與業務的深度結合。

5年來，我們堅守合規護企，樹立合規生命線、紅線、底線、標桿線、責任線意識，把合規打造成為我們的底色、特色，穩步獲得監管信賴和認可。

5年來，我們堅持發展為要，核心能力持續提升。重新獲批博士后科研工作站，評級質量全面提高、評級技術不斷創新，科研能力持續增強，根據2024年公布的協會課題評比結果，大公國際的研究課題分別獲評證券業協會、銀行間交易商協會、交易所、中國保險資產管理業協會優秀課題獎，大公國際既實現了成立30年來首次在全部監管機構獲獎的“大滿貫”，也實現了重組以來獎項等級的突破。

NBD：大公國際目標是建設世界一流評級機構，請問大公國際下一步的具體發展規劃是怎樣的？

呂柏樂：大公國際將全力推動公司實現二次創業、轉段升級發展，在中國國新國有資本運營大局中發揮作用，在助力經濟高質量發展中展現評級行業國家隊的責任與擔當。

未來10年，到2035年、大公國際成立40周年之際，我們要真正成為踐行國家戰略積極、評級理論有原創貢獻、品牌形象優良、監管可信賴可依靠、員工自豪行業尊重、具有公信力和影響力的評級行業國家隊，在我國基本實現社會主義現代化的進程中貢獻評級力量。

未來30年，到本世紀中葉、大公國際成立60周年之際，我們國家將建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國，我們要真正成為與我國經濟體量相匹配、具有國際影響力和評級話語權的中國評級機構代表，為實現中華民族偉大復興的中國夢貢獻“大公力量”，讓中國評級聲音響徹世界。

NBD：對于中國信用評級發展，請問您還有哪些經常思考的問題？

呂柏樂：伴隨債券市場助力培育新質生產力的高質量發展，金融市場對于信評行業提出了更高要求。面對新形勢新要求，信用評級行業需持續深入推進轉型改革，不斷提升專業服務創新能力和水平，更好助力債市服務新質生產力發展。

一是完善科創企業評級體系，基于科創企業自身特性合理評估企業信用風險，優化金融供給適配性，提升科創債對科技創新的服務質效，增強對高新技術產業、戰略性新興產業和傳統產業轉型升級等領域的支持力度。

二是優化和豐富綠色金融以及低碳轉型金融的評級產品和服務，提升評級助力經濟綠色轉型發展實效。在將環境、社會和治理（ESG）因素納入評級方法和模型基礎上，注重ESG因素對于企業信用風險影響的數據積累，完善綠色信用評級體系。

三是推動信用評級與金融科技的融合，提升數智化評級能力，加強評級行業數字化治理，構建數據管理體系，開展數據產品挖掘和創新，為資本市場輸出高質量的信用數據服務產品。