首批85只權益類指數基金，已納入個人養老金投資范圍

每經記者 李蕾　每經編輯 趙云    

關于個人養老金制度的重磅政策正式發布！

《每日經濟新聞》記者獲悉，12月12日，包括人社部、財政部、稅務總局、金融監管總局、證監會等在內的五部委聯合印發的《關于全面實施個人養老金制度的通知》（以下簡稱《通知》）顯示，個人養老金制度將于12月15日推廣至全國。

2024年政府工作報告明確提出“今年在全國實施個人養老金制度”，《通知》的發布實施是貫徹落實黨的二十大和二十屆二中、三中全會以及中央金融工作會議精神，加快發展多層次多支柱養老保障體系的重要舉措，也是我國居民養老事業的重大里程碑事件。

《通知》要求優化產品供給，將指數基金納入個人養老金產品目錄；提高管理服務水平，商業銀行要與理財公司、保險公司、基金公司、基金銷售機構等機構加強合作；完善領取條件和方法，在現有領取條件基礎上，參加人患重大疾病、領取失業保險金達到一定條件、正在領取最低生活保障金的，可以申請提前領取個人養老金。

多家受訪基金公司對記者表示，在36城試點兩周年后，個人養老金制度終于迎來向全國推行，同時養老金產品也將迎來擴容，大幅惠及更多地區和更廣人群，我國的第三支柱養老體系將迎來加速發展的大時代。

探索默認投資服務

2022年4月，國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》（以下簡稱《意見》），確立了我國第三支柱養老保障基礎制度框架，對健全我國多層次、多支柱養老保險體系具有標志性意義。2022年11月，根據《意見》精神，人社部等五部委聯合發布《個人養老金實施辦法》，個人養老金政策在36個城市（地區）先行實施。

最新數據顯示，我國個人養老金可供投資的產品數量達836只。其中，公募基金行業作為資本市場的專業機構投資者代表，目前已受托管理各類養老金資產超6萬億元，占我國養老金委托投資規模的50%以上，為各類養老金創造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經驗。兩年來的實踐表明，個人養老金制度設計符合我國國情，政策體系較為完備，管理運行總體規范，信息系統支撐有力，經辦服務較為順暢，試點工作取得了預期效果。

根據最新發布的《通知》，記者梳理了值得行業和投資者關注的幾大看點：

第一，個人養老金制度將于12月15日推廣至全國；第二，優化產品供給，將指數基金納入個人養老金產品目錄；第三，提高管理服務水平，商業銀行要與理財公司、保險公司、基金公司、基金銷售機構等機構加強合作；第四，完善領取條件和方法，在現有領取條件基礎上，參加人患重大疾病、領取失業保險金達到一定條件、正在領取最低生活保障金的，可以申請提前領取個人養老金；第五，探索開展默認投資服務。

具體到探索開展默認投資服務方面，金融機構依法依規開展個人養老金投資咨詢服務，根據個人投資風險偏好和年齡等特點，推薦適當的個人養老金產品。鼓勵金融機構在與參加人協商一致的情況下，探索開展默認投資服務。

新納入多只寬基產品

據悉，根據《通知》要求，證監會及時優化產品供給，已將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄，其中跟蹤各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。指數基金投資風格清晰、費率水平較低，納入相關產品有利于豐富投資者選擇。相關產品同樣實施費率優惠，積極讓利投資者。

記者了解到，權益類指數基金的納入進一步拓寬了個人養老金的可投品種，形成了豐富且有差異化的產品貨架，提升了個人養老金業務的吸引力。國際經驗表明，被動指數基金憑借其費率低廉、公開透明、分散風險等特征，已經成為全球養老金投資的重要工具。

首先，費率低廉。養老金投資期限長，注重成本，被動指數基金通常費率較低，能夠降低投資成本，在長期投資中放大復利效應，提高最終的養老金積累金額。

其次，運作公開透明。指數基金投資策略簡單、風格穩定、透明度高，投資者可以清楚地了解其持倉和表現，對于養老資金管理而言，能夠增強投資者的信任感，并幫助其更好地規劃和調整養老投資策略。

第三，分散風險。指數基金通常持有大量成分股，能有效分散個股投資風險。

第四，可獲得長期客觀收益。長期來看，寬基指數和紅利指數具有較強的市場表征意義，其漲跌走勢與經濟發展密切相關。投資具有代表性的相關指數，可以充分分享國家經濟增長紅利。

多家受訪基金公司也對個人養老金制度全面推開，尤其是指數基金被納入投資范圍表示看好。

華夏基金指出，個人養老金制度的全國落地將大幅惠及更多地區和更廣人群，寬基指數產品的納入將大幅擴大投資者的選擇，提升投資的效率、透明度和投資體驗，我國的第三支柱養老體系將迎來加速發展的大時代。

廣發基金告訴記者，從產品擴容的角度來看，一方面，近年來被動指數投資正在被越來越多的投資者所認可，將寬基指數聯接及場外產品納入個人養老金可配置范圍，能夠為個人投資者提供更加多元的選擇，方便投資者從養老資產配置的角度合理做好養老資金安排，以期實現提高養老替代率的最終目的；另一方面，寬基指數聯接及場外產品具有指數基金風格明晰、價格低廉、分散配置等基礎優勢，與個人養老投資的風險收益特征更加匹配；此外，從培育和引導更多中長期資金入市的角度，養老資金是真正意義上的長期資金，打通個人養老金投資指數基金的路徑，也能為市場帶來更多增量資金，有利于增強市場穩定性。

南方基金也表示，全面實施個人養老金制度，一方面有望直接惠及更多居民，提振居民信心，讓更多參與者分享中國經濟發展成果，另一方面將為資本市場引入更多的長線穩定資金，進一步夯實資本市場長期向好發展的基礎，促進實體經濟、資本市場、居民養老三者的良性互動。

天弘基金指出，本次個人養老金品類中納入寬基指數，在滿足居民養老金投資的多樣性需求同時，彌補了個人養老金產品庫中權益產品的空缺，能幫助投資者提高養老金積累效率。在該公司看來，寬基指數通常表征某個市場或板塊的整體表現，成分股包含各行各業的股票，具有較強市場代表性，且覆蓋行業較多，分布相對均勻，受單一行業影響小，抗風險能力相對較強。這對于追求穩健的個人養老金投資者來說，可以有效控制投資組合的整體風險。

助力第三支柱平穩發展

據中國證券投資基金業協會數據，截至2024年9月，公募基金最新管理規模突破32萬億元，已成為居民理財的中堅力量。同時，作為長期服務養老三大支柱建設的主力軍，公募基金行業一直以來也高度重視個人養老金業務，主動作為、積極配合個人養老金制度建設和推廣。

第一，加快業務布局，保障業務順利實施。2022年11月，監管部門發布個人養老金投資公募基金配套規則，指導公募基金行業充分做好業務和技術準備，順利完成產品和銷售機構名錄確定、系統對接測試等基礎工作，為個人養老金制度落地實施建立了較好的行業基礎。

第二，為投資者提供了199只不同持有期限、風險收益特征的基金產品。公募基金作為市場最大的產品供給方之一，不斷豐富養老產品線，為投資者提供不同持有期限、風險收益特征的產品，包括結合投資者退休時間而設計的目標日期基金，以及以投資者風險偏好為焦點的目標風險基金等，并圍繞投資者多樣化的養老需求持續進行產品創新。

第三，實施費率優惠，積極讓利投資者。納入個人養老金名錄的養老目標基金均增設專門份額，并實施管理費、托管費優惠安排，提升產品吸引力。

第四，加大政策宣傳解讀力度，提升各方參與積極性?；鸸就度氪罅抠Y源開展養老政策宣傳解讀和養老金融知識普及，提高老百姓對個人養老金業務的認知度和接受度。

對于接下來如何進一步提升個人養老金的吸引力，基金公司也有思考與建議。例如，華夏基金提出，一是針對不同收入群體分類施策，有效發揮各類制度的激勵作用；二是持續推動養老金融投教，解決參與人面臨的核心難點；三是促進二、三支柱融通，提升賬戶的便攜性；四是增強特殊情形下提取的靈活性；五是不斷豐富產品供給，推出種類更加豐富，更加個性化、多元化的產品。

后續，公募基金行業將立足共同富裕的時代背景，充分發揮長期投資管理方面的專業優勢，切實肩負起服務個人養老金發展的職責使命。

證監會將強化個人養老金投資公募基金業務監管，督促公募基金管理人持續提升管理和服務能力，更好支持個人養老金高質量發展。