鑫龍電器推出股權激勵 135人分享1450萬份

每經記者  張雨

        從12月15日起停盤3日的鑫龍電器（002298，前收盤價15.36元）今日  （12月18日）公布了股權激勵方案，1450萬份股票期權將在滿足股權激勵的條件下授予公司高管、中層管理及核心技術人員，合計約135人?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l現，在行權條件中，對公司未來3年凈利潤增長率的要求僅為17%，同時，方案對未來3年公司凈資產收益率的要求還不足10%，明顯低于前3年公司凈資產收益率平均水平，并且明年將是公司上市募投項目陸續釋放利潤的時候，業績增長指標容易達到。因此這份激勵計劃更像是向高管送“紅包”。

7名高管成最大受益者

        鑫龍電器的股權激勵草案顯示，計劃行權價格為15.36元/股，擬授予激勵對象的股票期權共計1450萬份，占目前公司股本總額的比例為8.79%。其中首次授予1350萬份，占激勵計劃所涉及股票總數1450萬股的93.10%，占公司股本總額1.65億股的8.18%；預留100萬份。

        激勵草案的具體行權條件為，2011年、2012年、2013年度經審計的凈利潤，相比2010年度經審計的凈利潤的增長率均分別不低于20%、40%、60%。同時這3年的加權平均凈資產收益率分別不低于8%、8.5%、9%。激勵計劃的有效期為自股票期權授權日起5年，計劃授予的股票期權自激勵計劃授予日起滿12個月后，激勵對象應在未來48個月內分三期行權。

        激勵計劃最大的受益人包括鑫龍電器的5位副總經理、1位總工和1位財務經理，合計7位公司高管有望拿到約280萬份期權，合計占此次激勵方案總期權的19.3%。另外有約128名公司中層管理人員及核心技術人員將有望獲得1070萬份期權，占到本次激勵期權的73.8%。

業績增長將借力募投項目

        對于此次激勵方案的主要目的，鑫龍電器稱可以充分調動管理者和重要骨干的積極性，吸引和保留優秀管理人才、核心技術人員和業務骨干；有效地將股東利益、公司利益和經營者個人利益結合在一起，激勵個人與公司共同分享企業發展的成果，保證企業的長期穩健發展。但《每日經濟新聞》記者在仔細研讀激勵草案后發現，行權標準相比業內標準明顯偏低。

        從鑫龍電器今年前三季度的財務數據來看，前三季度公司凈利潤僅為2864萬元，如果公司方今年四季度不出現暴發式的增長，將很難完成此前很多券商對公司2010年全年業績的預測中值6000萬元，這樣一來這份股權激勵草案所要求的業績增長基數就顯得較低，同時使得行權條件比較容易滿足。

        按照激勵草案中對行權條件的要求可計算出，對鑫龍電器未來3年的凈利潤復合增長率尚不足17%，而今年中報顯示公司的主營毛利潤高達31.6%。根據中原證券對該公司的研究，預計2011年上半年公司上市募投項目就會開始陸續投產，2011年產能可達設計產能的30%，項目全部投產后可新增收入3.7億元，新增利潤總額5600萬元。如果按照券商對公司今年凈利潤的預測中值6000萬來計算，2011年、2012年、2013年所需行權條件僅為7020萬元、8213萬元、9609萬元?！叭绻由瞎旧鲜袝r所募項目陸續投產后帶來的收益，這樣激勵計劃中的行權條件將很容易實現，恐怕難以起到應有的激勵作用”。一位業內人士告訴《每日經濟新聞》記者。



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