股價不給力健康元豪擲3億回購

每經記者  李智  黃志偉

        面對“跌跌不休”的股價，誰最不滿意？投資者、機構、還是控股股東？今天，健康元（600380，收盤價10.98元）一紙公告讓大家知道，原來上市公司也不滿意。帶著“公司的投資價值被嚴重低估”的觀點，健康元提出了A股市場上罕有的回購股份計劃，而計劃動用資金的最高額度達到了3億元。對此，廣發證券醫藥行業分析師楊挺表示，一般來說，公司回購股票會對股價產生積極影響。因為回購來的股份會被注銷，這相當于公司總股本減少，會提高每股收益和凈資產收益率，股民獲得的權益也會增加。

回購計劃破繭而出

        1月14日，健康元突然發布公告稱，由于正在籌劃重大事項，公司股票自1月14日起停牌，引發了市場各界的廣泛猜測，而謎底終于在今日（1月18日）揭曉時，其內容卻出乎絕大多數人的意料。

        健康元今日公告稱，在未來12個月內公司擬通過上證所以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股，回購價格不超過12.00元/股，預計回購股份不超過2500萬股  （目前總股本為13.2億股），累計動用資金總額不超過3億元。

        在談到回購目的時，健康元的表態也令人大呼意外，稱近幾年來通過不斷改革創新，經營能力穩步提升，盈利水平迅速增長，而近期公司的股價在證券市場卻持續下跌，價格表現與公司的內在價值極不相符，公司的投資價值被嚴重低估。因此，公司擬回購部分股份，以增強公眾投資者對公司的信心，并進一步提升公司價值，實現股東利益最大化。

意在刺激股價

        一位業內人士表示，目前A股市場上比較常見的增持，是股東購買上市公司股票；而上市公司回購行為，則是從市場上收購股票后予以注銷，這種情況非常少見。換句話說，如果健康元按照計劃動用3億元回購公司股票的話，這部分所購得的股份最后也會消失，因此這樣一筆生意對于上市公司來說獲益并不明顯，甚至可能是筆“虧本”買賣。

        資料顯示，截至2010年第三季度末，健康元貨幣資金余額達11.04億元，3億元回購資金相當于貨幣資金的27.17%以及總資產的4.29%。不過健康元表示，回購資金的使用將不會影響公司經營活動的現金需求，并讓公司每股收益提高約1.93%，凈資產收益率提高約1.37個百分點  （去年第三季度業績數據估算）。就在披露回購方案的同時，健康元也公布了業績快報，2010年度公司實現凈利潤7.46億元，同比增長53.47%，每股收益為0.57元。

        “主要影響可能還是在短期股價方面。”一位券商分析師評價道，因為公司停牌之前的股價為10.98元/股，而公司制定的回購價格上限是12元/股，明顯高于目前的股價，在加上公司類似  “公司的投資價值被嚴重低估”的表態，和剛剛公布的業績快報，很明顯是在向市場傳遞積極的信號。

        他還提示投資者，相對于回購方案的短期刺激，還是應該更多的關注上市公司的業績。另外，上市公司回購計劃的具體實施情況也值得投資者關注。在2008年天音控股（000829，收盤價11.50元）就曾經提出過回購方案，但是最終因為回購股份大大低于市場預期而遭遇市場冷遇。



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