百只個股創新高 強者恒強中探尋主力思路

每經記者  趙笛  王炯業

        強者恒強的道理近期在股市表現得淋漓盡致?！睹咳战洕侣劇方y計顯示，本輪小陽春行情（春節前后）中，A股市場有157只股票創出近一年來的新高。這些股票為何能在大盤一蹶不振的情況下如此兇猛？主流資金相中它們的理由是什么？投資者又能從中得到怎樣的啟示呢？本期證券周刊，《每日經濟新聞》根據創新高股票的特點，發掘出主力資金的三大投資思路。

牛股眾生相

高換手率低估值為主流  股價7元“起步”

　　日前，《每日經濟新聞》根據WIND數據，以2010年2月17日為起點做了一個統計，截至今年2月17日，A股市場共有157只股票收盤價在2月14日~2月17日創出一年來的新高。從基本信息看，這些股票均呈現出低市盈率、換手充分、股價多處于10~20元等特征。

高換手率為重要指標

        在本周創出新高157只股票中，漲幅超過100%的共有21只，巨化股份（600160，收盤價26.86元）以229%的漲幅位列第一；其次，威孚高科（000581，收盤價48.74元）、中材國際（600970，收盤價47.38元）、三峽水利（600116，收盤價22.57元）的漲幅也超過了150%。

        《每日經濟新聞》發現，漲幅較高的個股有一個顯著的特點，那就是區間換手率較高。充分的換手率是主力資金介入的一大潛在指標。

        WIND數據顯示，157家創新高個股中，近一年來換手率超過1200%的有34只，其中區間漲幅超過100%的股票有9家，占據了翻番股的半壁江山。換手率前兩位個股分別是

        晉西車軸（600495，收盤價22.32元）和新民科技（002127，收盤價16.21元），換手率分別達到2316.18%和1985.62%，區間漲幅分別為110.76%和116.6%。

低市盈率為主流

        雖然A股市場存在沒有業績支撐的垃圾牛股，但從整體上看，去年以來創新高的股票中，低市盈率的股票仍是主流資金布局的主流品種。

        WIND數據統計顯示，在157只牛股中，市盈率為負的個股僅有11只，占比7%；市盈率超過100倍的個股有31只，占比19.7%。如果將30倍市盈率以下的股票看作絕對低估值的話，那么有44只個股榮歸此類，占比28%。若以低于50倍市盈率作為合理估值的話，強勢股中有62只股可歸于此類，占比39.5%。

        統計顯示，市盈率最低的創新高股票是大冶特鋼（000708，收盤價17.67元），市盈率僅  14.7倍；其次是悅達投資（600805，收盤價18.98元）、宇通客車（600066，收盤價26.28元）、山推股份（000680，收盤價20.07元），市盈率均不足20倍；

        業績虧損但仍創出新高的股票有金德發展  （000639，收盤價36.70元）、獅頭股份（600539，收盤價11.89元）、寶石A（000413，收盤價15.73元）等，其市盈率分別為-2261.76倍、-285.4倍、-171.5倍。

        另外，在區間漲幅榜末尾是清一色的中小盤新股?！睹咳战洕侣劇钒l現，這些中小板新股市盈率同樣不算太高。如萬和電氣  （002543，收盤價28.98元）、東方鐵塔（002545，收盤價42.25元  ）、  松德股份（300173，收盤價25.24  元）的市盈率均只有三十幾倍。由此可見，在新股的炒作中，低估值仍占據重要位置。

“起步價”7~18元

        低價股往往都是大藍籌，炒不動；高價股往往都有讓人有恐高癥，不敢炒。

        統計顯示，創新高的股票中，10元以下的股票僅有9只，占比不到6%；100元以上的股票只有2只，50元以上的股票僅有15只，占比9.6%。由此可見，牛股集中于中低價股。

        其中，10~19.99元的股票有61只，20~29.99元的股票有40只，兩者合計占比64.3%。考慮到去年2月17日至今，這類個股取得了一定的漲幅，再加上期間可能還會有低點，粗略估算，牛股的“起步價”一般在7~18元。

        比如中國重工（601989，收盤價14.08元）近一年來的漲幅已經翻倍，其真正啟動的位置是2010年5月5日。當日該股放量收出一根大陽線，險些漲停，當時的收盤價是7.46元；另外，*ST張股（000430，收盤價10.37元）去年2月底的股價在7元附近，雖然后面又最低跌至5.15元，但真正走出“牛樣”是在去年10月份的連續漲停，啟動價格剛好在7元附近。一年來，*ST張股的漲幅達到近60%；

        另外，科力遠（600478，收盤價24.21元）在17元附近長期橫盤震蕩，濰柴重機（000880，收盤價23.87元）也是在突破18元附近的密集成交區后才大幅拉升的。

牛股基因圖

主力偏好三大主題：重組、業績、高端裝備

　　　　根據WIND數據，《每日經濟新聞》以創新高個股中漲幅最大的20只股票為標的進行統計后發現，強者恒強的股票實質反映出主力資金對三大主題的看好，即重組概念、業績大幅改善的個股，以及以高鐵、海洋工程為代表的高端裝備板塊。

把握重組概念股

        在近一年來創新高的前20只股票中，重組股票占了25%左右，它們分別是廈工股份（600815，收盤價16.71元）、銀輪股份（002126，收盤價38.00元）、中國重工、金德發展和利歐股份（002131，收盤價21.00元）。

        在重組股中，比較典型的是中國重工。中國重工股價不但創出了一年來的新高，本周以來漲幅更是達到近10%，其股價的暴漲與資產注入密不可分。

        2月15日，中國重工發布公告稱，截至2011年2月11日，大連船舶重工100%股權、渤海船舶重工100%股權、山海關船舶重工100%股權和青島北海船舶重工94.85%股權已辦理過戶手續，股權持有人變更為中國重工。東方證券表示，此次注入真正實現軍民融合，公司未來將在海洋經濟大發展和中國海軍大發展中直接受益。

        為進一步解決同業競爭，中船重工集團還承諾，在3年內將武昌船舶重工有限責任公司、天津新港船舶重工有限責任公司、河南柴油機重工有限責任公司等9家公司資產以及2家合資公司股權注入上市公司。

        這意味著自2009年12月上市以來，中國重工第一階段資產注入已完成，預計公司將很快進入資產注入的第二階段，明確的重組預期讓二級市場資金開始追逐這只股票。

        除了中國重工以外，廈工股份2月17日停牌，公司發布公告稱，公司正在籌劃非公開發行股票事宜。停牌前一日，廈工股份報收于16.71元，漲幅為10.01%。

        銀輪股份也于2月17日停牌，公司表示，銀輪股份正在籌劃非公開發行股票事宜，最遲于2011年2月24日公告前述非公開發行股票事項并復牌。

        從盤面來看，停牌前一天，銀輪股份股價報收于38元，上漲4.05%。

        重組題材的個股最近備受主力資金關注，那投資者應該如何把握呢？

        上海證券策略研究員蔡鈞毅表示，首先要關注上市公司有沒有表態，再看重組方的背景、重組或將可能注入的資產。在選股時機上，應關注董事會、股東大會，證監會批準等環節，在時間點前介入，收益會比較好。另外重組股票需要一定的資產配置，不宜滿倉持有。

從公告中挖掘業績“超預期”

        要捕捉牛股，投資者并不需要掌握什么內幕消息，通過研讀公告也能獲取賺錢的機會。

        最典型的例子當屬新民科技。2010年10月11日，新民科技發布預告修正公告，預計2010年1~9月歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長120%~150%。隨后，公司股價連續漲停，至今漲幅近80%。

        一位券商策略研究員表示，一般來說，上市公司某段時間的股價表現離不開近期業績，只要公司業績好了，各類資金馬上就會持續關注。

        《每日經濟新聞》也發現，在近一年來創新高股票前20名中，業績股占了絕大多數，包括巨化股份、威孚高科、中材國際、新民科技等，占比為25%左右。

        昨日，巨化股份公布了2010年年報，公司實現營業收入54.86億元，同比上升45.15%，凈利潤5.86億元，同比上升407.9%，每股收益0.96元。

        其實之前巨化股份就已經披露預計2010年凈利潤同比增長500%，當時就有券商指出巨化股份業績超預期值得期待。此后，巨化股份股價在經歷短暫回調后連續上攻，本周漲幅近20%。

        由此可見，在年報披露之間，一些業績鎖定程度高，且超預期的公司股價表現明顯強于其他類個股。

        除了巨化股份外，另一些漲幅靠前的個股都是由業績推動。如股價連續創出新高的威孚高科預計2010年公司實現歸屬母公司凈利12.1億元~13.5億元，同比增長170%至200%，實現每股收益2.13元至2.37元。

        對此，一位長期關注重組股的策略分析師表示，現在是年報披露關鍵點。一些股票業績之所以超預期，或是因為四季度業績出現拐點，或是由于未來業績鎖定性很強。投資者在選股時，要注意公司的基本面；至于時間點選擇，需要了解業績拐點在哪里。

高端裝備看高鐵、海工

        WIND數據顯示，在創新高的前20只股票中，共有7只屬于高端裝備制造行業，其中，以高鐵設備、海洋工程類制造股最牛。分析人士指出，高端裝備之所以備受資金關注，得益于國家加大投資力度，而海洋工程和高鐵的崛起是解決交通瓶頸和能源瓶頸的關鍵。

        據WIND數據統計，在創新高的個股中，高端裝備制造行業占據了近半壁江山，如柳工  （000528，收盤價41.72元）的漲幅高達114%，位列創新高股的第10位。作為國內最大的工程機械制造商之一，柳工目前的市盈率僅20倍；另外，創業板股票機器人（300024，收盤價66.00元）以105%的漲幅排名第17位，雖然該股市盈率高達125倍，但近一年來，其換手率高達1517%。日前，公司的特種機器人系列產品已全面進入軍工市場，公司看點十足。

        在裝備牛股中，高鐵和海洋工程兩大細分行業十分耀眼。統計顯示，在前20大創新高股中，歸屬高鐵概念的股票就包括晉西車軸  （600495，收盤價22.32元）、軸研科技（002046，收盤價30.84元）、中鼎股份（000887，收盤價25.94元）等；在20名開外的還有太原重工（600169，收盤價27.20元）、博深工具（002282，收盤價26.94元）等；屬于海洋工程的有中國重工、中集集團（000039，收盤價28.55元）；20名開外的還有中船股份（600072，收盤價27.49元）、中海油服（601808，收盤價25.47元）等。

        “裝備股之所以這么給力，主要就是國家產業政策的大力扶持。”中銀國際機械行業分析師許民樂指出，金融危機后，制造業開始復蘇向好，裝備的需求增加；另一方面，新興產業政策將高端裝備納入其中，且相對其他新興產業，國家對高端裝備的支持力度更為明顯。

        世紀證券分析師趙曉闖指出，綜合估算，未來5年海洋工程設備市場年均規模將超過500億美元。他建議關注直接受益于海洋油氣資源勘探開發的海洋工程服務類公司，如中海油服等；具備一定的海洋工程設備制造相關技術基礎，且有承接大型海洋工程設備平臺建造改裝項目經驗的相關設備制造公司，如中集集團等；發展迅速、特色鮮明的相關專用設備及技術服務公司，如杰瑞股份（002353，收盤價138.00元）等。

機會個股

找規律下一只牛股在何方？

　　　　根據157家創新高個股的規律，《每日經濟新聞》挑選出4只有望強者恒強的股票。

華工科技（000988，收盤價21.32元）資產整合提升利潤

        近一年來，華工科技漲幅不到40%，換手率近1000%，目前對應的市盈率不到35倍，這些都比較符合主力資金介入的條件。

        從基本面看，華工科技是國內激光全信息防偽與信息安全領域的企業。2010年公司實現營收20.24億元，同比增長38.37%；實現營業利潤3.25億元，同比增長72.93%；實現凈利潤2.51億元，同比增長66.22%，每股收益為0.62元。

        國泰君安魏興耘認為，華工科技營收增長，四大主營業務除光電器件外毛利率均有所提升，帶動凈利潤大幅增長。同時，公司持有華工創投32.5%的股權，華工創投參股的兩家公司華工數控2010年已成功IPO，天喻信息已獲證監會批準上市，這將擴張企業規模，提高投資收益。預計2011至2013年華工科技對應EPS分別為0.68元、0.89元、1.15元。

鄭煤機（601717，收盤價45.37元）重組并購擴大產品領域

        鄭煤機近一年來漲幅為46%，目前對應的市盈率為43倍左右。雖然去年8月份才上市，但鄭煤機累計換手率已超過1020%，牛股特征鮮明。

        從基本面看，鄭煤機主營業務為煤炭綜合采掘設備之一的液壓支架及其零部件的生產、銷售和服務，目前公司產量居國內煤機行業首位。

        招商證券研究員指出，煤機投資亮點在于技術領先的全球液壓支架龍頭，目前鄭煤機是全球液壓支架產量最大的企業，國內市場占有率25%，高端產品國內占有率達到50%。同時，公司未來的成長性取決于高端液壓支架，高端液壓支架占比提高提升公司盈利水平，鄭煤機高端液壓支架手持訂單占比達到50%左右，比2009年提高12個百分點，IPO募投項目將大幅提升高端支架產能。

        值得一提的是，公司的成套化發展戰略拉開序幕，欲通過重組、兼并、收購、自建等方式，延伸到采煤機等其他產品。

天馬股份（002122，收盤價18.23元）三大軸承業務齊頭并進

        天馬股份當前市盈率不到35倍，處于估值合理區間，目前股價18元出頭，近一年來的換手率高達1100%，且一年來漲幅不到40%。這些都比較符合主力資金心目中的牛股特征。

        從基本面看，公司的軸承產品主要以通用軸承、鐵路軸承、風電軸承為主。軸承業務收入一直占公司總收入的50%以上。公司的鐵路軸承重點為風電軸承，未來隨著公司風電軸承技術升級并最終實現進口替代，風電軸承項目將成為公司的業績增長點。

        宏源證券分析師荀劍指出，公司此前成功兼并收購了多家公司，今后重點是整合現有業務，提升經營效益，適應產業結構與產品升級的發展趨勢。天馬股份不斷向高端制造業轉型的趨勢非常明顯，目前這些高端產品產能已逐步建成，下游需求也不斷好轉，因此公司轉型成功的可能性較大。預計公司2010~2012年的EPS分別為0.57元、0.68元、0.83元，對應的PE分別為26倍、22倍、18倍。

山東墨龍（002490，收盤價24.41元）與海洋石油產業一起發展

        山東墨龍當前市盈率約36倍，處于合理估值區間，當前股價超24元。公司去年10月份才上市，但至今換手率已高達780%。

        從基本面看，公司是國內較早從事石油鉆采專用設備制造和服務的優質企業，主要產品包括套管、油管等石油開采設備和部件。日前，公司中標中海油項目。

        天相投顧分析師張雷認為這傳遞出三大信號。首先是量的方面，公司此次中海油上半年的中標數量就已經比2010年全年向中海油的實際交貨量增長了63.24%，增幅非常明顯；二是公司高價值產品占比有所提升，為公司業績增長提供了有力的保障；三是海洋采油領域拓展明顯，公司此次一舉拿下中海油集團招標總量的40.05%，顯示出公司已經具備進入海洋石油領域的技術實力。

        招商證券分析師劉榮預測，公司2011年、2012年業績為1.02元、1.47元，公司目前處于行業復蘇拐點和新一輪增長初期，未來2年將保持較高增速。



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