信達資產對2012年上半年H股上市不置可否

　　每經網北京7月29日電 每經記者 梅俊彥

　　去年8月份，中國信達資產管理股份有限公司（下文簡稱信達資產）在啟動商業化轉型的時候，其總裁田國立就表示，他們會選擇A+H模式，適時引入境內外戰略投資者，根據市況擇機上市。

　　昨日，有報道援引接近信達的消息人士稱，2011年底前，信達資產將完成戰略投資引進，并有望于明年上半年啟動H股整體上市進程。文中稱雖然借殼信達國際控股有限公司（下文簡稱“信達國際”）與“A+H”方案差異較大，但是此說法“并非空穴來風”。

　　信達資產宣傳部相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪的時候稱：“這個我們沒有發消息啊，到目前為止我們還沒有對外發布任何消息，我也不好評論。”記者撥通信達國際香港總公司電話，相關負責人表示并不知曉此事。

　　“根雕”十年

　　1999年，為了處置中國銀行體系的壞賬，信達、華融、東方、長城四家AMC相繼成立，對口承接工、農、中、建手中的不良資產。這些AMC的使命是通過專業化的處置，出售這些問題資產，或從這些問題資產上收回資金。信達資產承接的是建行的不良資產。

　　田國立曾表示，處置不良資產就像打橋牌，需把握守攻時機；對不良資產的精細化處置則像“根雕”，要把不良資產這些“枯樹根”加工成高附加值的“藝術品”。

　　據信達資產網站數據，在1999年至2008年，該公司先后承銷甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵公司股票、收購交通銀行414億元可疑類貸款、競標贏得中行和建行共2787億元可疑類貸款批發處置權、收購上海銀行30.21億元不良資產。

　　跟其他AMC一樣，信達資產并不急于出售這些不良資產。信達資產設計的交易結構助推了交行實現上市，交行414億元可疑類貸款也為信達資產帶來了盈利。其后信達開創了將部分債轉股資產運作上市的模式，助推了不少企業上市。

　　有數據顯示，截至2009年末，信達共收購商業化資產4712億元，已處置3115億元，處置進度66.1%；累計回收現金1196億元，回收率38.4%。2009年，信達實現凈利潤43.67億元，比2008年的利潤漲了近3倍。最新的消息稱，有“業內人士預估,其2010年凈利潤不會低于60億元。”

　　商業化轉型  A+H模式

　　1999年成立的4家AMC本身至被賦予了10年的壽命，要繼續生存，他們必須進行商業化轉型。去年6月29日，信達資產從中國信達資產管理公司“變身”為中國信達資產管理股份有限公司，成為國務院批復啟動商業化轉型的第一家資產管理公司。有消息稱，其正在復制此前國有大行改革上市的老路——“財務重組—引進戰投—整體上市”。

　　據信達資產網站數據，其注冊資本為人民幣251.55億元，公司性質為非銀行金融機構。除了傳統的對不良資產進行管理、投資和處置以外，其經營范圍還包括對股權資產進行管理、投資和處置、破產管理、買賣有價證券、同業拆借、向其他金融機構進行商業融資等。

　　為了實現財務重組，信達資產按照評估值買斷了信達政策性業務的剩余債轉股資產和剩余債權資產約638億元，建行持有的延期十年的2470億元的信達金融債，則剝離至財政部與信達建立的共管基金，以后通過利稅返還、減持股份等多元化方式償還。

　　財務重組之后，田國立表示會選擇A+H模式，引入戰略投資者，擇機上市。信達資產在其啟動商業化轉型之前，就已經通過其全資子公司信達投資重組ST天橋為“信達地產”，借殼上市。信達地產成為信達投資擁有的一家A股上市公司平臺。

　　按監管規定，同一資產不得二次上市，因此信達A股整體上市便存在障礙。今日有消息指出，信達有望在明年上半年啟動H股整體上市進程，并有可能借助其控股的香港上市子公司信達國際以資產注入的方式實現母公司整體上市。

　　截止到昨日19時30分，《每日經濟新聞》仍沒有收到信達國際對此消息的相關回復郵件。