原料存短板 毛利反更高

    雖然成本控制力看似強大，但同行卻表示難以理解。

    昨日，《每日經濟新聞》記者致電升達林業，公司證券部一位工作人員表示，升達林業強化復合地板售價在60元/平方米以上。

    德爾家居招股書數據顯示，升達林業強化復合地板毛利率32.77%，以售價60元/平方米計算，其成本為40.338元/平方米。也就是說，德爾家居的生產成本比升達林業要低16.6%。

    升達林業工作人員告訴記者，一般來講，擁有原材料上游資源如林業等，成本肯定會低一些，升達林業的成本控制在行業內屬于中上游水平。“近年來，由于木板基材價格和人工、能源成本一直在增長，原材料漲幅比售價的漲幅要大。”

    由此看來，德爾家居沒有原材料的優勢，毛利率卻比升達林業更高。對此，上述升達林業工作人士也表示無法理解。“莫非德爾家居控制成本的能力如此之強？如果真有什么控制成本的絕招，我們真想借鑒借鑒。”

    然而，這個絕招是什么，招股書中卻無法給出令人信服的答案。唯一的解釋就是“技術先進”。

    不過，一位會計人士在分析了德爾家居的財務數據后告訴記者，這些數據不太經得起推敲。

    數據顯示，2010年，德爾家居的原材料采購金額共計為36000萬元。由于2011年半年度存貨金額較2010年年底增幅不大，主要集中于原材料部分增長了333.92萬，在不考慮庫存產品存貨下降的情況，公司2010年大約35600萬元的原材料用于實現銷售。

    該會計人士表示，雖然無法肯定上述原材料有多少用于生產強化復合地板，多少用于生產實木復合地板。但根據招股書，強化復合地板占公司總收入約82%，那么可以粗略計算，大約有29192萬元（35600萬元×82%）的原材料將用于生產和銷售強化復合地板。

    該會計人士表示，僅以此粗略計算  （原材料29192萬元÷銷售面積817.17萬平方米），該生產成本就高達35.72元/平方米，遠高于2010年公司披露的成本33.66元/平方米。“要知道，這還沒有考慮人工、能源等其他成本。”