鄭眼看盤：市場回歸理性 可適度參與

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股繼續上漲，滬綜指收漲0.90%報2347.18點，深綜指漲1.50%報979.19點，成交顯著放大，絕大多數個股上漲。滬綜指走勢于周三稍有收斂，因權重股漲勢受阻。深綜指走勢則極強，創出本輪行情以來的新高。此外，中小板指及創業板指均已創出本輪行情新高。

隔夜美股道瓊斯指數大漲并創下歷史新高，象征意義自是不同凡響。外盤上漲主要受流動性充沛推動，如今全球經濟復蘇勢頭不強且通脹水平較低，使得西方多數國家推行寬松貨幣政策的空間進一步加大。

前期美聯儲部分委員雖然曾經有意“提前撤出量化寬松政策”，但多數考慮的是量寬的成本，而并非出于對通脹的憂慮，更不是因為經濟復蘇強勁。最近美聯儲官員態度已有微妙改變，傳出最多的消息是美聯儲官員們紛紛為實施寬松政策辯護。

我國情況與外部格格不入，因我國樓市似乎已達到“極限狀態”，其對消費的擠出效應相當嚴重。這些情況迫使我國開始考慮對基本戰略進行調整，這些調整必將對經濟及股市產生深遠影響。筆者認為，這次樓市調控將不再有回頭路，該情形和2009年上半年全然不同。另外，在利益分配改革的道路上也很難回頭，頂多在進度上一波三折。筆者之所以這樣認為，是因為以前的外貿增量、投資增量、房地產增量等工具，如今已統統失效。

周三上漲居前的板塊以非周期股為主，這和正在進行的“兩會”有關。許多主力不會輕易放過“兩會”相關題材的炒作機會，加上新公布的外匯占款數據利好，所以買盤力量暫占優勢。新公布數據顯示，我國1月份新增外匯占款達6836.59億元，創歷史新高。不過有分析認為，單月外匯占款大增和許多居民以前積壓的結匯需求集中釋放相關。

外匯占款增量是我國發行貨幣的基石之一，對A股的支撐作用在以往被屢次證明。6836億元相當于1000億美元，差不多相當于降準0.75個百分點。

不過，A股來自熱錢的支撐或難持續，因我國調控樓市決心已明，理財市場信用疑慮亦增加，所以未來熱錢流入或趨于猶豫。此外，美元升值已有時日，如果美元強勢能繼續維持一陣子，美元轉牛架勢就有可能確認，屆時熱錢流入就不會持續。

這次樓市調控政策看，雖然較預期嚴厲，但具體實施起來或有可能弱于預期，具體月底見分曉。

大盤雖然強勢，但投資者不能追得太急，因本周即將公布的CPI數據可能較高。

本周一利空沖擊后所形成的低點不能再被跌穿，因這天的暴跌事實上起到了洗盤作用。洗盤的低點如再次跌破，那么多半是真正調整。投資者可將止損點設在本周一低點，如此止損幅度可以承受，也能兼顧到機會。