投資者加速逃離新興市場股市

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

在過去十年內，新興市場股市憑借極具誘惑的回報率，吸引了最勇敢的投資者，但同時，他們也可能輸得一無所有。隨著新興市場股市與發達股市的差距達到15年最大水平，投資者紛紛選擇負傷離開。

15年首次落后發達國家股市

6年前，NiravVora曾向印度股市投資了250萬印度盧比 （約合4.6萬美元），但時至今日浮虧超過75%，使得這位39歲、有著兩個女兒的父親不得不轉向國債市場，“散戶對股市已徹底失去信心”，Vora無奈地表示。

類似的情景還發生在RomanoAllegro身上，他在巴西北部的薩爾瓦多擁有一間飯店，此前幾乎將所有資金都撤離股市，皆因虧損連連。數年前，Allegro曾買入巴西最大的石油公司巴西石油公司 （PBR）股份，但由于政府干預，這只股票在過去5年內下跌了59%。

你或許認為這兩位個人投資者的失敗，源自缺乏經驗或者過于沖動，但事實并非如此。今年以來，MSCI明晟新興市場指數下跌3.8%，創自2008年以來最差開局。同時，該指數自2011年10月以來累計漲幅縮小至22%，跑輸同期MSCI明晟世界指數33%的漲幅，這也是過去15年來，新興市場股市表現首次落后于發達國家股市。

而作為新興市場的 “金字招牌”，金磚四國股市表現尤為糟糕。彭博匯編資料顯示，隨著巴西基準股指Bovespa今年下跌7.4%，在該國交易的個人投資者已跌至14年來新低；在俄羅斯，共同基金已連續16個月撤離股市，創1996年來最長紀錄；在印度，截至2月底，凈流出股市的資金規模已高達25億美元。

根據MSCI截至2010年7月時的定義，新興市場國家包括20個國家，除金磚國家外，還包括智利、捷克、埃及、土耳其等。

經濟疲弱為“禍因”

投資者為何加速逃離新興市場股市？

經濟增長疲乏，是最主要的原因。以金磚國家為例，去年四季度，中國仍然表現最好，其GDP同比增長7.9%，其次是印度（4.5%）、俄羅斯（2.9%）和巴西(1.4%)。

盡管如此，各國的經濟增長動力卻遠不如前?！睹咳战洕侣劇酚浾呓y計發現，金磚國家的經濟算術平均增速在去年四季度達到4.2%，這是自2005年二季度以來倒數第六差，僅好于2012年三季度、2008年四季度以及2009年一季度至三季度。值得一提的是，其中有四個季度是在上輪金融危機剛剛發生后。

企業盈利疲軟，也導致投資者紛紛拋售股票。在截至2月15日的最新一個財季中，巴西基準股指中的53只成分股盈利平均下滑0.31%，其中基礎材料板塊表現最差，跌幅高達62%。而印度Sensex指數中的16只成分股盈利平均下滑3%。

“這是一次有組織的撤退”，紐約資產管理公司Marketfield的主席MichaelShaoul如是說。

新興市場近來股市表現

◎巴西：基準股指Bovespa今年下跌7.4%，在該國交易的個人投資者跌至14年來新低；

◎俄羅斯：共同基金已連續16個月撤離股市，創1996年來最長紀錄；

◎印度：截至2月底，凈流出股市的資金規模已高達25億美元。

來源：彭博匯編資料