人民幣匯率中間價超預期大跌近70個基點

來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，17日人民幣對美元匯率中間價報6.1720，較前一交易日大幅下跌68個基點，跌幅超出市場預期。美聯儲主席伯南克周三的講話，令市場有關美聯儲將在主要央行中率先撤出超寬松貨幣政策的預期保持不變。

事實上，人民幣對美元中間價和即期匯率升值速度從5月中旬以來顯著放緩。4月人民幣中間價升值幅度為0.77%，5月升值幅度下降至0.67%，6月人民幣即期匯率貶值31個基點，貶值幅度0.04%；中間價升值9個基點，基本持平。

銀河期貨首席宏觀經濟顧問付鵬(博客,微博)在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場對人民幣對美元的升值預期已經逐漸弱化，無本金交割遠期（NDF）市場從5月底開始已經出現了貶值，這就意味著從那開始人民幣對美元預期就出現了轉變。

的確，伴隨美國經濟走強、量化寬松收縮在即，中國經濟放緩且步入深度調整，人民幣匯率單邊升值的趨勢在一定程度上勢必得到緩解。

分析指出，有效匯率升值勢頭放緩，與6月份人民幣對多種貨幣升貶不同的走勢息息相關。6月，人民幣對美元中間價升值0.03%，對澳大利亞元升值3.9%，但是對其他主要貨幣則主要呈現貶值的趨勢，其中對日元中間價貶值1.9%，對歐元貶值0.21%，對英鎊貶值0.2%。

有效匯率是一種加權平均匯率，通常以對外貿易比重為權數。有效匯率包括名義和實際有效匯率兩種，后者不僅考慮了所有雙邊名義匯率的相對變動情況，而且還剔除了通貨膨脹對貨幣本身價值變動的影響，能夠綜合地反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。

近期，很多學者都紛紛指出我國的實際有效匯率被高估的現實，這一指出的被高估，直接帶來的后果是對我國宏觀經濟的沖擊。

興業銀行(601166)首席經濟學家魯政委指出，人民幣實際有效升值對企業利潤有顯著的負面影響，應加速人民幣匯率形成機制改革，通過增強人民幣對美元雙邊浮動彈性，借助市場機制修正高估的人民幣實際有效匯率。

復旦大學金融研究院常務副院長陳學彬就建議，匯率體制必須要改革。人民幣對美元，一是浮動的幅度要擴大，二是中間價形成要市場化。而在市場化的過程中，政府也要起到相應的管控作用，使得匯率的目標，必須隨著匯率市場化轉。變穩定人民幣對美元的雙邊匯率，轉向穩定人民幣的有效匯率，特別是實際有效匯率，可減少對實體經濟的沖擊。而穩定了有效匯率，我們對美元的波動就會加大，就可以阻止獲取人民幣持續穩定增值的套利行為。

原文：http://forex.hexun.com/2013-07-19/156297430.html