每年千家水產飼料企業或出局 海大集團定增忙擴張

海大集團（002311，SZ）籌劃近一年時間的定增方案近日終于塵埃落定。12月5日，海大集團發布公告稱，公司非公開發行完成，共向7個機構發行6850萬股，凈募集資金7.58億元，定增價格為11.34元。

據了解，本次募投項目預計新增公司水產飼料產能135萬噸，比2012年期末增加產能超過16%，能夠強化華中區域優勢，擴大蘇北產能布局。

分析人士指出，在海大集團定增背后，飼料行業正在經歷一場整合兼并戰，大量中小企業正被洗牌出局，而海大等龍頭企業，則乘機進一步擴充產能，以增加市場份額。

海大定增擴產 /

海大集團在2013年1月曾對定增事項作出過公告。公告稱，擬非公開發行不超過7660萬股，發行價格不低于14.89元/股。募集資金不超過11.41億元，將全部投資建設武漢澤億年產3.2萬噸預混料項目、武漢澤億年產3億元微生態制劑項目、洪湖海大年產22萬噸配合飼料項目、荊州海大年產20萬噸配合飼料項目等9個項目。2013年5月，公司2012年度權益分派方案實施完成后，本次非公開發行股票數量相應調整為不超過10058萬股，發行價格調整為不低于11.34元。

經過近一年時間的努力，定增終于完成。以發行底價11.34元發行6850萬股，募集資金總額為7.77億元，凈額為7.58億元。

值得注意的是，海大集團的此次發行，除了獲得國泰基金、東方證券資管等5家機構投資者的認購外，還獲得了QFII美國斯坦福大學750萬股的認購。有分析認為，海大集團今年以來一直呈現QFII、社保和公募基金扎堆的情形，預示著機構對該公司前景的看好。

12月10日的公告顯示，因本次非公開發行股票實際募集資金凈額少于計劃募集資金總額，公司擬從募投項目市場產能需求緊迫性原則出發，對募集資金項目的募集資金投入金額進行調整，分別投資于武漢澤億年產3億元微生態制劑項目、荊州海大年產20萬噸配合飼料項目、洞庭海大年產20萬噸配合飼料項目、陽江海大年產20萬噸配合飼料項目、安徽海大年產24萬噸配合飼料項目、南通海大年產18萬噸配合飼料項目。

海大集團稱，為了及時把握市場機遇，在募集資金到位前，公司以銀行貸款或者自有資金先行用于上述項目建設，待募集資金到位后，公司將以募集資金對前期投入的資金進行置換。

據了解，本次募投項目之所以主要選在華中和華東區域，因為這兩個地方都是我國養殖業的重點區域，是水產飼料最重要的市場，同時也是畜禽配合飼料的主要市場。這些項目建成投產后，海大集團的產能布局將得到進一步優化。

每年千家企業出局 /

有分析認為，海大集團本次定增融資其中一個目的是有助優化公司資產結構，資產負債率將由53%降至40%左右，公司的抗風險能力更強。

資產結構僅僅是海大集團考慮的一個方面。海大集團定增擴產更重要的目的是，把握目前飼料市場深度整合的良機，快速提高產能以“攻城略地”，實現更高市場占有率。

其實，在今年11月份，海大集團就在披露的《投資者關系活動記錄表》中稱，預計未來國內水產飼料行業將保持5%~8%的增速?，F在國內水產料企業有8000家左右，每年將會有1000多家小企業退出市場，預計4~5年內將剩下2000~3000家企業，行業集中度會隨著小企業的退出而不斷提升，公司市場占有率有望提升至20%~30%。

初略估算，如果5年之后只剩下3000家水產飼料企業，那么就意味著超過60%的企業將會被淘汰出局，而留下的市場空間無疑會被類似海大集團這樣的龍頭企業所分食。

海大集團的判斷并非沒有根據。早有公開數據顯示，10年前，國內飼料企業為23000家，到2012年已降低到10000家以下，中國的飼料企業在以每年1000家的數量在減少。

作為同行業公司，大北農集團董事長邵根伙在2013年5月份公司的股東大會上作出過類似判斷：他說當前的養殖業狀況對業界的洗牌有所影響，全國10000家飼料廠，可能不到五年，只剩下3000多家。

其實，如果以美國作為參照，也能大概看出中國飼料行業未來的走向。公開數據顯示，美國1978年有10000家飼料企業，但經過多年的淘汰整合，到2012年只剩下300家。

業內分析人士指出，出現如此高的淘汰率，是因為飼料行業發展到一定程度后，競爭已經非常激烈，利潤率較低，一些產能不大的中小企業，慢慢失去了利潤空間。

據了解，由于受到災害天氣、動物瘟疫等方面的影響，據相關部門提供的數據，今年1~9月份，全國飼料整體銷量下滑了10%。這使得中小企業退出市場的速度進一步加快。

而跟中小企業不同，海大集團今年前三季度營收卻逆勢增長14.91%。海大集團相關人士層表示，飼料行業此前一直處于分散狀態，以中小企業居多，集中度不高。可以預計，隨著形勢的發展，每年都將有大量企業在競爭中消失。

一方面是中小企業讓出大量市場空間，另一方面，如果我國養殖業飼料結構能夠進一步改善，那么又會新增大量空間。海大集團認為，按照目前中國每年出品的生豬和魚蝦產量計算，僅就使用飼料代替原來用糧食直接投喂的飼料需求量，豬料和魚蝦料就有一倍以上的增長空間。

“優秀企業將把握行業發展這一關鍵時機，整合和占領更多的市場份額，在未來競爭中取得有利位置。”海大集團如是表示。

打造綜合實力/

業內分析普遍認為，在海大集團不懈努力之下，2014年高增長可期。

海外市場方面，海大集團在越南的子公司——昇龍生物科技有限公司2013年前三季度較2012年實現了76%的增長。海大集團相關人士曾表示，東南亞水產養殖豐富，人力和土地成本都較低，今后將進一步加強在該區域的布局。

而有券商分析師指出，東南亞對蝦料市場是國內三倍，且仍在快速增長，海大將國內成功模式復制至越南市場，越南工廠2012年對蝦料銷量3萬噸，今年6萬噸，明年預計可達10萬噸。

在國內市場方面，走過2013年市場低谷后，魚料有望實現恢復性增長。有券商分析測算，海大集團明年在華東、華中和華南市場將分別實現30%~40%，20%~30%，以及20%的增長。

值得一提的是，海大集團的豬料或許將成為公司另外一個重要增長點。公司曾稱，2013年很大的突破是豬料的銷量增長。2014年公司將會對豬料業務加大投入，預計未來兩三年該業務將會實現跨越式增長。

據了解，相比水產料在全國較高的市場份額而言，海大集團的豬料起步較晚。但是，公司以穩扎穩打的方式，已經在大本營廣東市場上升至第二的位置。分析認為，2014年在廣東市場繼續放量的同時，已經培育成熟的湖南、湖北市場也將快速放量，而公司正有計劃培育江西、天津、成都等市場，為以后的增長做準備。

在銷售規?？焖僭鲩L的同時，海大集團認識到，飼料行業已經從原來的產品競爭發展到綜合競爭，優秀飼料企業需要投入更多資源打造綜合競爭實力。

所以，打造綜合實力，正在成為海大集團奮斗的方向。在海大集團看來，提升綜合實力，一方面要做到行業技術最好，另一方面要做到服務能力最強。

在產品技術上，海大集團今年持續加大研發投入，拓展研究方向，在水產飼料、畜禽飼料、水產動保產品、禽畜動保產品、優質苗種等領域都推出多個高價格、高質量、高效益的產品。

據悉，公司目前擁有專利技術65項 （發明專利21項），建立了國際領先的 《主要水產動物營養需求數據庫》、《畜禽、水產動物原料利用數據庫》等，是產品配方的核心。2013年7月，海大集團還承擔了國家海洋局《新型功能性蛋白源及其漁用配合飼料的產業化應用與示范》項目。

除了技術外，海大集團還追求服務的大幅提升。

目前，海大集團的“水產技術服務部模式”深受養殖戶歡迎。在這種模式下，海大集團的每個經銷商都成立了服務站，公司每天在服務站對前來的養殖戶進行培訓。而培訓的內容覆蓋“苗種－放養模式－水質控制－疫病防治－飼料”全流程。

“海大集團推廣的不是單個飼料產品，而是整個養殖模式的輸出。”有分析人士這樣評價。經過全程服務，海大集團獲得了養殖戶更高的信賴，從而產生了客戶“黏性”。

“產品和服務并重的模式使公司獲得了很高的附加值，客戶也獲得了超出市場水平的利潤并得以持續發展，”海大集團自信地表示：“公司得到了大批忠實的、養殖技術突出的養殖戶的信賴和支持，奠定了穩定持續成長的基礎?！?/p>