瑞銀證券：成長股將現明顯結構分化

瑞銀證券昨日舉辦“兩會后市解讀及2014第二季度A股市場展望”見面會，瑞銀證券預計，目前市場還未到風格切換之時，主板可能加速下跌，成長股或將再次沖頂。同時，成長股內部也將出現明顯結構分化，看好LED、污水處理、信息安全等板塊，主題投資機會則在“網聯萬物”、地方國企改革及油氣改革等領域。

瑞銀證券首席策略分析師陳李指出，在IPO和宏觀經濟數據空窗期，流動性較好的2-3月，投資者按照“觸網溢價”和政策刺激兩條主線積極投資，隨著政策預期轉為現實，市場開始“去偽存真”，中小股票面臨階段性調整壓力，市場將從“講故事”到“看估值”、“談業績”，建議階段性獲利了結。全年來看指數將先下后上，轉折點在春夏之交。

與此同時，陳李也認為，目前市場也存在下行風險，主要包括三方面：一是流動性風險。央行持續進行正回購操作回籠資金，中性偏緊的貨幣政策或將持續，資金價格回升。同時，金融市場利率水平將繼續上升。總體上預計一季度是流動性最寬裕的時候；二是經濟基本面因素。1、2月份各項經濟數據基本面較差，預示著企業盈利不會有恢復；三是IPO重啟、二級市場限售股解禁對存量資金的消耗。初步測算，考慮到IPO重啟、增發與配股，一級市場融資規?；驅⑼黄?000億元。

在板塊配置上，瑞銀證券建議，傳統行業中，關注三種類型產業。一是景氣見底回升型板塊，例如，休閑服行業；二是行業內生景氣平穩型行業，如家電、汽車(等；三是行業景氣外生政策支撐型，如鐵路設備、電氣設備的配網設備等領域。主題投資機會則在“網聯萬物”，包括物流供應鏈、智能家居、移動支付、可穿戴，以及地方國企改革及油氣改革等領域。成長股則推薦LED及污水處理。