抗皺藥物巨頭愛力根將被收購 520億美元報價或創紀錄

每經編輯 每經記者 孫宇婷    

每經記者 孫宇婷

昨日（4月22日），據外媒報道，激進投資者比爾·艾克曼（BillAckman）與加拿大凡利亞國際制藥公司 （ValeantPharmaceuticalsInternational）（NYSE：VRX）聯手發起對愛力根醫療 （AllerganInc.）（NYSE：AGN）逾500億美元的競購。若一切順利，這可能成為今年以來最大一筆并購交易。

《每日經濟新聞》記者通過查閱愛力根2013財年年報了解到，在多個醫學領域，愛力根與凡利亞的產品都有重合，其中由愛力根研發生產的保妥適（Botox），亦稱A型肉毒桿菌毒素是其拳頭產品，其價值被認為可與輝瑞制藥的萬艾可相提并論。

520億美元創年內交易新高

據知情人士透露，此次競購所涉及的現金及股票數量將于美國時間周二上午公布，以愛力根未受影響的股票價格計算，該項交易溢價幅度高達30%，這意味著這項資產的價值大概在520億美元。

受上述消息影響，愛力根股價在周一的盤后交易中飆升逾20%至171.5美元，而在當日的常規交易中，該股漲約6%，報142美元。對于收購消息，愛力根方面拒絕發表評論。

若交易達成，此次并購成為今年迄今為止最大一筆交易。據悉，愛力根生產的抗皺藥物保妥適備受行業其他巨頭覬覦，一直是醫藥行業收購熱點公司。

公開資料顯示，保妥適是愛力根公司的旗艦產品，根據美國食藥監局（FDA）資料，目前保妥適可同時用于去除眉間紋和魚尾紋，也是首個獲FDA批準用于去除魚尾紋的產品。

2009年，保妥適獲得中國國家食藥監局的批準，進入中國市場。在國內大大小小的醫療整形機構，該產品每針報價在2500元~3000元人民幣，市場前景可見一斑。

除了保妥適外，這家總部位于加州的公司也生產隆胸植入物和睫毛生長液。

《每日經濟新聞》記者在愛力根2013財年年報中發現，保妥適在過去一個財年延續了雙位數增長，單品銷售收入達到20億美元。其出色的表現也獲得了二級市場的認可，記者統計發現，自去年6月以來，愛力根累計漲幅已達69%。

艾克曼助凡利亞吞并對手

作為這項交易收購方之一，凡利亞制藥公司主要生產神經內科和皮膚病醫藥，是加拿大最大的公開上市制藥商，除出資150億美元現金外，剩余部分將以股票形式進行。

事實上，凡利亞近年進行了一系列的并購,如去年5月，為加強在眼科藥物、隱形眼鏡及護理，以及眼外科設備和工具方面的能力，凡利亞以87億美元“吃進”眼保健公司博士倫等。

愛力根2013財年年報顯示，凡利亞研發產品與愛力根旗下的部分產品有重合，并直接構成競爭關系。截至2013財年第三財季，在神經調節素（包含治療和美容）領域，愛力根占據了絕對領先地位，遙遙領先于第二位的凡利亞制藥公司，盡管從2009年以來，凡利亞市場份額擴張明顯，但仍無法撼動愛力根在這一細分市場的統治地位；在填充劑領域，凡利亞和愛力根的市場份額旗鼓相當。

2013財年，凡利亞銷售收入達58億美元，而愛力根則為62億美元。截至周一交易結束，凡利亞和愛力根市值均在420億美元左右。

對于凡利亞來說，若收購成功，將在極大程度上減少愛力根對其構成的威脅，但也正是由于兩者體量相當，要想“吃下”對手并非易事，或許這就是激進投資者艾克曼參與到并購交易中的理由之一。

在過去的數月里，艾克曼旗下的潘興廣場資本通過二級市場買入股票，迅速在愛力根公司占據了一席之地，目前艾克曼對愛力根的持股數量約在10%，價值超過40億美元。