鄭眼看盤：“大象”失足小票暫占上風

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周三滬深股市漲跌互現，上證綜指大跌1.98%至2972.53點，深證綜指漲0.85%至1404.40點，成交續縮。盤面看，“二八現象”已完全逆轉，“大象股”紛紛殺跌，其中券商股、銀行股等為重災區。

券商股殺跌除與大盤股紛紛殺跌這一大背景相關外，亦有其他因素，包括大盤成交縮量，還包括一些傳言或預期。前期券商股大漲重要誘因之一是大盤成交極大，這帶來券商傭金大增預期，現在成交量縮得厲害，這方面樂觀預期自然大為淡化。

昨有傳言稱，最早明年1月全面放開“一碼通一人一戶”限制，該消息對依賴高傭金的券商股構成壓制，尤其是目前平均傭金率稍高或互聯網業務進展遲鈍的券商。其實據筆者調查，目前已經有券商能通過開通“港股通”方式避開“一人一戶”限制，此類券商無疑已經占有先機。

小票漲勢極猛，上證綜指雖然收盤大跌，但上漲個股居然高達766家，下跌的只有243家。中小板及創業板漲勢更明顯，中小板、創業板綜指分別漲1.81%、2.11%。

依筆者看，近期惡炒的許多大盤股其實沒啥前景，很可能是被剛開戶的新手們及融資盤胡亂“吹”上去的。如果說小票有泡沫，大票又何嘗沒有？退一步說，就算被套，那么套在“有泡沫的小票”中也要遠優于套在 “有泡沫的大票”中，至少小票套久了會有送轉股機會，且小票行業及成長性通常要更好。

兩融規則也是筆者提及小票機會的原因之一，因絕大多數創業板、中小板個股以及所有次新股是無法通過融資買入的，這就造成新股申購期間投資者仍可融資購入大盤股，卻無法購入多數小票。眼見小票瞬間便打了六七折，也只能咬牙切齒瞅著。周三申購資金大量解凍，這些壓抑的買力即集中暴發。

后市方面，筆者認為大盤股調整至少還將延續至月底。由大盤成交劇縮可看出，年末資金面可能正趨于緊張，大盤股中蓄積資金量極大，且融資盤極可能因風險厭惡情緒加大或因避開節假日利息而退出。

不過月底之后，一部分大盤股可能又將迎來機會。大家知道，前期股市太瘋，管理層顯然不太樂意，這種情況下便有可能拖延了“降準”。既然如今股市已跌且仍可能下跌，繼續拖延降準似乎就無必要。

這幾天投資者應主要投資小票，因融資盤去杠桿與此類品種無關。到了元旦臨近，或元旦稍后，投資者才可考慮重新介入大盤股。

不過未來大盤股可能已比較難炒，如同前期那樣“閉著眼亂買就掙錢”的情況將不復存在。也就是說，未來炒作大盤股應精挑個股。

就大盤股選擇方面，個人認為不僅要考慮到“降準”因素，也要考慮到人民幣潛在的貶值因素。降準一般對金融、地產、周期股利好，人民幣貶值對外債過高企業利空。