諾基亞并購阿爾卡特被看淡 穆迪分析師：充滿了風險

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彭博社4月16日早間消息，諾基亞早前宣布以166億美元收購法國電信巨頭阿爾卡特-朗訊公司（以下簡稱阿爾卡特）。由此，諾基亞將創下芬蘭歷史上最大型的一次并購。

諾基亞以全股票的形式收購阿爾卡特，兩家合并后將締造全球最大移動通信網絡設備供應商。但在分析師看來，此次收購前景不容樂觀。

法蘭克福穆迪投資者服務公司常務董事Matthias Hellstern表示，阿爾卡特公司在2006年與美國朗訊公司合并后一直在努力尋求重生，它也許會花更長的時間達到諾基亞的期望。“作為一名分析師，我看到的更多是風險而不是機遇，在過去的五六年中我們一直在等待阿爾卡特實現承諾，所以對于這次阿爾卡特是否能成功我們的態度更加謹慎。”

穆迪投資者服務公司對諾基亞的評級為Ba2，評級展望調整為正面，屬于垃圾級。標普對諾基亞的評級為BB，與穆迪對應評級一致。諾基亞于周三宣布收購后稱，他們的長期目標仍是成為一個投資評級的公司。

阿爾卡特業務未有好轉

Hellstern 稱，“最大的問題在于，過去的七八年中，阿爾卡特的業務都沒能有所好轉，為什么現在就應當出現轉機？再而，一個芬蘭、德國企業收購美國、法國合資企業的合并，也許會面臨很多挑戰。但如果這些問題都能夠被解決，這將是一個好的契機。”

諾基亞首席執行長蘇里表示，這兩家公司在“科技方面互補性強”，并強調“在全球各地有強大的立足點。”

但穆迪認為，問題在于阿爾卡特的產業是否能夠復興。阿爾卡特是阿爾卡特公司與美國朗訊公司合并的產物，這兩家公司都源于19世紀末期的通訊產業。阿爾卡特已虧損數十億美元，競爭能力被亞洲對手削弱，而在金融危機期間，受到移動運營商的影響，其對網絡設備支出也有所下降。

諾基亞渴望提高信用等級

來自赫爾辛基Nordea Bank AB的分析師Elina Klatie稱，諾基亞收購阿爾卡特的決定，會影響公司為再次獲得投資評級所做出的努力，“這類大型的重組總是伴隨著很多風險與不確定性”。

諾基亞表示，儲存現金對他們實現投資級目標有很大的幫助，公司預期在2017年目標是在低利息成本下達到兩億歐元（2.13億美元）。

Hellstern表示，諾基亞有足夠的現金支撐此次收購是“毋庸置疑”的。公司儲存現金的目的“證明了他們對提高信用等級的渴望”。 “如果公司可以成功運營，我認為這將是一個很好的公司。但如果失敗了，這將會影響到公司的信譽度。如何發展，我們將坐視以待。”