神州租車業務量連續5季度攀升 撼租車市場空間可期

在汽車租賃業務迅猛增長勢頭的帶動下，2017年一季度，神州租車交出了一份遠超預期的業績報告。

神州租車（0699 HK）5月16日發布2017年第一季度財報。報告顯示，公司一季度總營收達16.6億元；凈利潤2.1億元；各項核心運營指標保持強勁增長。

尤為引人注目的是，公司核心業務汽車租賃業務量同比增長63%，增長率創5年來的新高；汽車租賃收入達8.9億元，同比增長29%。

汽車租賃是租車市場未來核心增長點

神州租車由于戰略發展與業務需要對租賃業務重新劃分，即汽車租賃和車隊租賃，代替短租和長租的分類，以便對不同性質業務進行單獨分析。財報顯示，2017年一季度神州租車核心業務汽車租賃延續2016年強勁增長勢頭，代表業務量的指標出租天數同比增加了63%。這遠遠超過了公司預定的全年40%的增長目標。同時，這也是公司業務量增長率連續5個季度攀升，創近五年來的新高。

近年來，租車已成國人出行新潮流。據《中國經濟生活大調查》2017年發布數據顯示，超3成人租過車；63%的人未來有租車意愿；500公里以內租車出行性價比僅次于火車；自駕自由度高為用戶選擇租車的首要原因，方便帶行李物品、舒適度高、適宜家庭出行、便于旅行等因素也成為選擇租車的主要因素。

租車自駕游火爆是汽車租賃高速增長的主要原因之一。中國旅游車船協會數據顯示，2015年國內旅游總計40億人次，其中自駕游達到23.4億人次，占比58.5%。預計到“十三五”時期末，我國自駕游人數將達到58億人次，約占國內旅游人數的70%以上。來自神州租車的大數據也顯示，今年“五一”期間租車自駕游占比高達63%。

作為國內租車市場的領軍者，良好的品牌以及高品質服務的良好口碑，讓神州租車一直獨占半壁江山。財報顯示，截至2017年3月31日，神州租車實體網絡已覆蓋國內97個城市，其中包括了全部一、二線城市及主要旅游城市，直營服務網點總數達到815個。

汽車租賃業務量的強勁增長，也帶來了收入的大增。一季度，神州租車汽車租賃業務收入同比增長29%，達8.9億元。這抵消了一季度因神州優車運營效率提升租車需求下滑，導致公司車隊租賃收入同比下滑31%的不利影響，讓神州租車一季度總的租金收入達到12.8億元，保持正向增長。顯然，未來汽車租賃業務，才是租車市場的核心增長點。

競爭在于升級運營效率和客戶體驗

不過，隨著滴滴等競爭對手的加入，租車行業的競爭也日趨激烈。針對租車市場的競爭狀況，神州租車采取了全方位競爭策略，進一步吸引新用戶，提高老用戶粘性，擴大市場份額，鞏固汽車連鎖租車企業領導品牌地位。

2017年第一季度，神州租車不僅推出了更加智能及更具競爭力的定價策略，一季度推出的“69元特價風暴”、春節三重禮等營銷活動，均取得較大成功，吸引了更多客戶體驗和使用；同時公司還加快了車輛更新，提供更加年輕及更有吸引力車隊，并以免費上門送取車等革命性升級服務，為乘客提供更好的客戶體驗。

在戰略性執行激進價格策略的同時，神州租車大幅提升了出租率。平均日租金下降22%至245元，加上新車效應及更具吸引力的車型，租車業務量暴增。因此，規模效應擴大，杠桿顯現，單車日均收入盈虧平衡點降低，保持了公司的盈利能力。一季度，公司車輛利用率創下了67.6%的歷史新高，比去年同期增長了12個百分點。而這個指標，是在公司汽車租賃車隊規模達64117輛，同比增長35%的背景下實現的，尤顯難得。

正是在車輛利用率大增的的基礎上，公司單車日均收入仍維持在165元的較高水平，神州租車一季度繼續保持強勁的盈利能力。財報顯示，神州租車一季度調整后的EBITDA（營業利潤，即息稅折舊及攤銷前利潤）達7.6億元，調整后EBITDA比率60%，繼續保持遠高于全球租車行業的平均水平。據公開資料顯示，2016年，AIVS經調EBITDA率為37%； Hertz經調EBITDA率為36%；Localiza經調EBITDA率為41%。

國內租車市場仍在發展初期

智能動態定價、加快車輛更新等競爭策略的推出，還給公司帶來了用戶數量的明顯增長。神州租車一季報顯示，報告期公司客戶數量同比增加了33%，注冊會員數量更是同比增長達55%。顯示了強勁的增長潛力。

對此，神州租車董事會主席陸正耀在16日晚間的一季度業績溝通會上表示，“神州租車的注冊會員數已經連續4個季度上升超過50%，新客戶業務量占比持續上升，進一步鞏固了我們的市場領導地位。但同時，我們現有的客戶規模還只有不到1000萬，和中國約3億的駕照持有者相比，發展空間巨大。”

公安部數據顯示，目前中國汽車駕照持有人總數達3.1億，但是載人小型客車數量只有1.6億輛，有大量有駕照但無車的“本本族”，成為租車服務的潛在客戶。此外，即便是有車一族，仍存在限行、異地用車等租車需求。

另外，從行業通行的租車業務滲透率及行業集中度兩個指標來看，也足以表明未來中國租車市場空間廣闊。據權威統計，截至2015年年底，中國汽車租賃滲透率為0.4%（租賃車輛數占車輛總數的百分比），遠低于美國日本的1.6%和2.5%。而從集中度來看，中國租車市場高度分散，中國前10名的租車公司也僅占市場20%至30%的份額，而這一數據在美國超過了95%。

陸正耀強調，與國際其他汽車租賃市場相比，中國汽車租車市場仍處于發展初期，具備龐大的發展潛力。神州租車看好汽車租賃的需求增長，將繼續采取更進取的策略和推出更好的客戶服務體驗拉動增量需求、進一步增加中國租車市場的滲透率。