日賺3.9億！ 四上市險企合計凈利潤超1413億

每經編輯 每經記者 袁園    

每經記者 袁園 每經編輯 楊軍

隨著中國太保的年報發布，A股四大上市險企的年報均已出爐?？傮w來看，四大上市險企2017年度業績整體呈現穩健增長的態勢。據統計，2017年中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險共實現歸屬于母公司凈利潤1413.86億元，較上年同期增長40%，相當于日賺約3.9億元。

從上述險企的年報來看，目前嚴監管、重保障的市場環境無疑使得個險隊伍較強、較早重視業務質量的大型上市險企優勢得以凸顯。這從四大上市險企披露的2月份保費收入的公告中也可窺出一二。有業內人士表示，在嚴監管的背景下，龍頭企業將獲得競爭優勢，以中短存續期產品為代表的理財型險種面臨規模壓縮和滿期給付的壓力。

值得一提的是，在優勢凸顯的當下，A股四家上市險企也未放棄防風險。據《每日經濟新聞》記者統計，在2017年年報中，四家上市險企共拿出凈利潤中的585.22億元來補提準備金，以應對保費高增帶來的風險和壓力。

平安凈利最多國壽漲幅最高

不同于2016年的是，2017年上市險企的凈利潤普遍收獲同比漲幅。據記者不完全統計，A股四家上市險企的歸屬母公司凈利潤同比漲幅在8.9%~68.6%。

其中，中國人壽同比漲幅最高。年報顯示，2017年中國人壽歸屬母公司股東凈利潤為322.53億元，較2016年的191.27億元同比增長68.6%，漲幅遠遠超過A股其他三家上市險企。中國人壽副總裁趙立軍向《每日經濟新聞》記者表示，2017年公司加大了非標投資的力度，確實對凈利潤增長有較大貢獻，但這只是一方面，在債券、金融債方面的力度加大同樣是凈利潤增長的助力。

而正處于轉型期的新華保險同比漲幅僅為8.9%，低于其他幾家大型險企。

年報顯示，2017年新華保險歸屬母公司凈利潤為53.83億元，不僅總額低于其他三家，漲幅也是墊底，而這一切也跟新華保險的轉型有關。

里昂研報稱，新華保險去年表現反映純人壽業務的保險商正處于下行趨勢，新業務價值去年下半年同比僅升0.3%，差過預期，銷售也明顯減慢。

從絕對額來看，走綜合金融路線的中國平安無疑“一騎絕塵”，其2017年歸母凈利潤高達890.88億元，同比增長42.8%。其中，中國平安凈利潤中剔除了互聯網業務、銀行和信托、證券等資產管理業務，僅保險業務的凈利潤也有495.15億元，即使只看其壽險及健康險業務，凈利潤仍高達361.43億元，超過“老大哥”中國人壽的322.53億元。

盡管上述幾家上市險企的凈利潤漲幅各不相同，但在一系列監管政策的作用下，市場普遍認為，全行業進一步向保障型產品的轉型，將普遍更有利于已先一步轉型以及個險渠道占主導的上市大型險企。有業內人士在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示，在嚴監管的背景下，具有代理人優勢的傳統大型機構的優勢將逐步顯現，這是很多中小型保險公司無法匹敵的。

此外，市場上對于上市險企的發展也一路看好，尤其是在2月份保費出爐之后。渤海證券表示，2018年1月，行業保費和壽險公司總保費分別同比減少了19.89%和25.5%，市場已經有所預期。目前“開門紅”靴子最終落地，上市險企總保費市占率整體實現較為明顯的增長，渠道及產品結構較好的龍頭險企優勢將更加突出。

險企保險準備金計提趨減

值得一提的是，上市險企在實現凈利潤高增的同時，也未放棄應對風險和為未來保費高增可能帶來的壓力。在年報發布的同時，A股四大上市險企還公布了會計變更公告。公告中，四大險企繼續補提準備金，以應對保費增長帶來的風險。

補提準備金的行為，也相應地減少了險企的利潤。據《每日經濟新聞》記者統計，2017年底，中國人壽、中國平安、新華保險和中國太保共補提準備金585.22億元，這也意味著四大上市險企的稅前利潤減少了585.22億元。其中，中國人壽補提準備金90.23億元，中國平安補提準備金321.93億元，新華保險補提準備金82.82億元，中國太保補提準備金90.24億元。

據悉，保險責任準備金是指保險公司為了承擔未到期責任和處理未決賠償，而從保險費收入中提存的一種資金準備。

對于準備金的用途，中國人壽、新華保險和中國平安表示，主要是用于增加壽險和長期健康險的責任準備金；中國太保則是為了提高分出業務后的保險合同準備金。例如，中國平安表示，本公司于2017年12月31日根據當前信息重新厘定上述有關假設（主要是保險合同負債評估的折現率基準曲線下降，同時進行曲線結構優化及相應的綜合溢價調整），并對未來現金流的估計予以更新，所形成的相關保險合同準備金的變動計入本年度利潤表。

相較于2016年，A股四大上市險企的保險金計提規模均有所放緩?！睹咳战洕侣劇酚浾呤崂黼U企2016年年報發現，受基準的750天移動平均國債收益率曲線下行影響，四大上市險企變更折現率等假設，2016年四大險企共增加準備金591.8億元，也因此導致稅前利潤合計大幅減少591.8億元。

而在2017年，險企在補充準備金方面的速度明顯放緩，甚至有釋放準備金的趨勢。以中國人壽為例，該公司2017年前9個月共計補提責任準備金約177.8億元。其中，一季度補提責任準備金132.9億元；二季度為負1.08億元；三季度為45.98億元。對照中國人壽最新的會計變更公告，可以看出，在2017年四季度，中國人壽在責任準備金方面是有所釋放的。

東北證券分析師張經緯在研報中指出，在10年期國債收益率750天移動平均線持續下行后，近期這一平均線已經出現見底上行之勢，而責任準備金補提的影響預計將在2018年逐步出清?？紤]到基數效應，尤其在2018年上半年，純壽險公司的業績釋放能力將會更為顯著。