現金貸“變形記”：假回租真放貸

嚴監管之下，現金貸上演“變形記”，回租模式崛起。

“現在互聯網平臺所謂的‘回租’就是現金貸，換湯不換藥，在玩的也都是之前就玩現金貸的那幫人。”來自寧波的魯強早幾年前專門在賭場放貸，如今則主要給幾個現金貸平臺提供資金，他對《國際金融報》記者坦言，“很多人都知道這個玩不長，遲早會被監管給端掉。其實，也沒人打算長時間做這個，大家都是本著趁監管尚未出手賺一波快錢的心態。”

互聯網金融領域的強監管風暴刮了快兩年，很多無力且沒有意愿走向合規的現金貸平臺原本準備一鞠躬正式謝幕。然而，“回租”模式的崛起令現金貸玩家們又掀起了一波“嗜血的瘋狂”，上百家平臺短時間內瘋狂涌入。只是，這樣的瘋狂又能持續多久？

假回租：現金貸新套路

去年年底，現金貸監管之后，不少消費者發現要在網貸平臺上借錢一度變得比較困難。

但近兩個月，情況有了轉變——各類“回租”平臺如雨后春筍般冒出，消費者接到的貸款推銷電話多了，又能輕松借到錢了。

《國際金融報》記者采訪了解到，不同于此前提供個人信息后直接放貸的現金貸模式，現在的這種放貸則多了“手機抵押”這一環節，因此各家放貸平臺更是高呼自己是“回租”模式，而不是現金貸。

其實，最早的回租模式，是一些嘗試做信用租賃的平臺。其模式是，用戶不再需要分期購買一部手機，只要每個月付一點租金，就可以租用一部新手機。一年之后，用戶可以考慮支付尾款，將手機買下來，也可以選擇不租了，再換一部新手機。這種模式如今在互聯網汽車金融領域正被廣泛應用，不少通過消費金融平臺進行分期購車的客戶，就是以付租金的方式獲得汽車的使用權，而一般都是在使用一年后選擇付尾款購入該車，或者再換輛車租用。這一方式正被越來越多的年輕人所接受，因此市場前景也被廣泛看好。

然而，現金貸平臺在此基礎上衍生的所謂“回租”則已脫離了租賃本質?，F金貸的“回租模式”具體如何操作？

據記者了解，手機下載回租類APP，用戶注冊登錄后，軟件會自動識別手機品類。第一步，就是用戶要把手機賣給平臺。但所謂的評估手機價格，根本不會看你的手機價值，而是正常的、申請現金貸流程。用戶需要提交的還是身份證信息、工作信息、運營商數據、緊急聯系人等借貸數據。這些數據就會進入后臺，進行風控審核，通過審核，就會顯示一個手機回收的價格，一般是1000到3000元不等。

評估之后就可放款。比如，如果平臺給手機估價1000元，就會將1000元打到用戶的銀行卡。接下來，會讓用戶簽訂“所有權”協議。此時手機的所有權，就轉移給了平臺。用戶需要提供設備ID和密碼。最后，就是關鍵的一步，用戶要從平臺將手機再租回來，比如手機估價1000元，再回租回來一周的租金就是1200元，再給平臺1200元，相當于1000元是借款，200元就是借款利息。

“雖然所有的步驟都是圍繞著手機這一物體進行，但是手機始終在用戶自己手里沒有任何移動。而對那些回租平臺來說，他們根本對用戶的手機沒有任何興趣，這也不是他們的目標，他們的目標始終都是高額利息收入。”魯強說，“我這邊給到平臺的資金成本要達到30%，而且是需要抵押的，你想想這些平臺要收多高的利息才能保證賺錢。我了解到的情況是，不少此類回租平臺借出去1000元，一個月的利息就要2000元甚至3000元。”

監管套利：“撈一票就走”

本來將走向沒落的現金貸換上“回租”的馬甲后似乎又重生了，大家蜂擁而至。如今，在手機上搜索“回租”、“回購”相關字眼，跳出的APP產品就有數十個，這還不包括一些取名更為隱晦的平臺。而且，還有越來越多的互聯網平臺在加入這一隊伍，一片“興盛”之象。

紫馬財行CEO唐學慶在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“現金貸在遭遇嚴監管后以回租的噱頭重返市場，方式極為隱蔽：一方面，在現金貸無擔保、便捷放款的誘惑下，回租模式強行引入手機租賃場景，將借貸概念偷換為租賃，繞開監管；另一方面，該類產品主要面向風險防范能力較弱的學生群體，學生基數龐大、辨別能力較弱，給予其可乘之機。”

唐學慶強調，以手機為抵押借出短期小額資金，是以手機租賃為噱頭的監管套利行為，并非正規的回租業務。細究某些APP的回租流程可以發現，其業務模式、期限、風控與現金貸并無二致，高利息較現金貸有過之而無不及。在交易過程中，平臺并不會真正回收用戶手機，只是以手機為中介，將借貸概念偷換為租賃并從中獲利。

而隨著這種“回租”模式的現金貸興起，一大票的羊毛黨又重新集結而來。“一款蘋果手機可以在平臺借到2000元至3000元，雖然蘋果ID和密碼都被放貸平臺掌握，手機可以隨時被鎖住，但是這對羊毛黨來說根本不是問題，花個幾百元錢去刷個機就可以了，反正錢是不準備還的。所以，這種做回租的現金貸平臺的壞賬率畸高，達到50%都不稀奇。”魯強表示。

“也正是因為畸高的壞賬率不斷推高著這些放貸平臺的貸款利率，要覆蓋這么高的壞賬，又要承擔資金、人力等各種成本，如果放貸年利率低于500%根本就玩不轉。”魯強直言，其實，大家都很明白，這種模式根本玩不長，很快就會被監管收割。因此，很多人都是趁早賺快錢，撈一票后打算上岸。

唐學慶認為，回租模式避開監管規定的意圖十分明顯，其置監管政策于不顧，借租賃之名行借貸之實的監管套利行為，或將面臨更嚴厲的監管。“監管對該模式有所察覺。對于挑戰監管紅線的套利行為，行業或將迎來更加嚴厲的監管措施，在從業人員、業務模式、禁入機制等方面的規定更加具體，懲罰措施或將更加嚴厲”。

蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，此類售后回租業務，通過強行引入租賃場景來規避現金貸新規，但在利率、期限、風控模式、資金用途等核心要件上與現金貸并無二致，本質上也無場景依托，屬于典型的監管套利行為，在穿透式監管的背景下，會被視作現金貸進行監管。