50.2%！6月制造業PMI重回景氣區間

每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭    

時隔三個月后，我國制造業采購經理指數（PMI）重返50%的景氣區間。

6月30日，國家統計局網站發布的最新數據顯示，6月份，我國制造業PMI為50.2%，較上月上升0.6個百分點，重回臨界點以上，表明制造業迎來恢復性擴張。

資料來源：Wind、東北證券、財信研究院 楊靖制圖 視覺中國圖

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀6月采購經理指數時表示，隨著國內疫情防控形勢持續向好，穩經濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經濟總體恢復有所加快。6月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為50.2%、54.7%和54.1%，高于上月0.6、6.9和5.7個百分點，均升至擴張區間。

印證經濟修復態勢

此前一段時期，受疫情多點散發等多方面因素影響，我國制造業PMI自今年3月以來連續3個月處于50%以下的收縮區間之內，PMI何時能夠重返50%的榮枯線上，成為市場非常關心的話題。

最新發布的數據顯示，6月制造業PMI重返50%以上的景氣區間，也追平年內的高點；與此同時，非制造業PMI和綜合PMI這兩個關鍵指標也一并重返榮枯線上方。

6月份PMI數據顯示出經濟運行哪些最新特點？

對此，增量研究院院長張奧平接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，PMI作為經濟運行的先行指標，重返擴張區間反映出隨著國內疫情防控形勢持續向好，穩經濟一攬子政策措施加快落地生效，今年新一輪疫情對經濟影響最大的時期已經過去，經濟實現了環比修復。

趙慶河也結合數據分析稱，隨著復工復產持續推進，企業前期受抑制的產需加快釋放，生產指數和新訂單指數分別為52.8%和50.4%，分別高于上月3.1個和2.2個百分點，均升至擴張區間。

從行業情況看，汽車、通用設備、專用設備、計算機通信電子設備等行業兩個指標均高于54.0%，產需恢復快于制造業總體。同時，物流保通保暢等政策措施顯效發力，供應商配送時間指數為51.3%，高于上月7.2個百分點，供應商交貨時間較上月明顯加快，有效保障了企業生產運行。

上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，總的來看，制造業PMI數據進入景氣區間，印證了經濟修復的態勢。在五大分項指數中，生產端拉動明顯，得益于前期保企業、保運行相關政策措施落地見效。

基本面仍需進一步鞏固

《每日經濟新聞》記者注意到，6月PMI數據顯示出不同規模企業表現均有所改善。

趙慶河結合數據分析指出，6月數據顯示，大型企業PMI為50.2%，連續兩個月高于臨界點，延續恢復性擴張勢頭。中型企業PMI為51.3%，高于上月1.9個百分點，升至擴張區間，生產活動有所加快。小型企業PMI為48.6%，高于上月1.9個百分點，小型企業恢復進程相對較慢，但景氣水平有所回升。

對于PMI數據顯示出的最新經濟運行態勢，中國物流信息中心文韜分析，整體來看，6月份我國經濟觸底反彈，回升態勢基本確立，但經濟恢復進程中的不平衡問題仍需關注。一是供需恢復不平衡。企業調查顯示，6月份反映市場需求不足的企業比重為49.3%，處于較高水平，表明從企業感受來看，相比企業產能恢復速度，市場需求恢復相對滯后。二是行業恢復不平衡。制造業21個細分行業中，有9個細分行業PMI較上月下降，8個細分行業PMI低于50%。結合來看，當前經濟恢復基本面仍需進一步鞏固，需要進一步擴大有效需求，落實重要原材料和基礎產品保供穩價，夯實經濟回升動力，促進產業鏈聯動回升。

中信證券研報指出，綜合來看，目前制造業的生產經營尚處于復蘇初期，考慮到復蘇的行業數量有望進一步增加、企業經營預期明朗樂觀以及交通物流條件進一步改善，預計后續PMI仍有向上動能，另外工業品價格的環比下行，也將一定程度上支撐中下游、小型企業的復蘇。6月份服務業和建筑業的景氣有明顯回升，預計后續在強調高效統籌疫情防控和經濟社會發展的背景下，非制造業商務活動指數有望保持在較高景氣區間。

財信研究院指出，6月新訂單指數提高幅度不及生產指數，制造業“生產和新訂單指數差”由上月的1.8個百分點提高至2.4個百分點，供需正缺口有所擴大。預計隨著一攬子穩增長政策效果顯現和疫情沖擊影響減弱，內需漸次回暖將成為經濟運行主邏輯，未來供需正缺口或呈回落態勢。

封面圖片來源：資料來源：Wind、東北證券、財信研究院楊靖制圖視覺中國圖