每經熱評丨投資有風險 切莫輕信財經“大V”

每經特約評論員 熊錦秋

近日證監會網站發布，上海某坐擁400萬微博粉絲的財經“大V”徐某，因涉嫌在微博、直播間發布虛假投資平臺廣告信息、忽悠投資者在黑平臺交易50ETF期權，被上海市浦東新區檢察院以涉嫌非法經營罪、幫助網絡信息犯罪活動罪、虛假廣告罪提起公訴。

2021年以來，徐某利用“大V”影響力，在自媒體大量發布“幾千元即可開戶做期權”“多空雙向交易”“高杠桿、高盈利”等誘惑性詞匯的廣告信息，忽悠粉絲下載“上證ETF期權APP”開戶交易期權。然而，該APP并非證監會批準設立的合法平臺，而是徐某等人私自搭建的黑平臺。累計誘導350余名投資者入金，涉案金額超3000萬元，已涉嫌構成犯罪。

期權包括買方和賣方，買方向賣方支付一筆權利金，有權在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產，賣方是必須履行買方行使權利的義務人。期權具有較強杠桿效應，買方支付較少權利金就能撬動較高價值的標的物，買方至多損失權利金，但未來收益可能很大。

50ETF期權是上海證券交易所的品種，其交易肯定在上交所發生，相當多證券公司和部分期貨公司開通了期權經紀業務交易權限。但投資者參與50ETF期權有較高門檻，包括資產超過50萬元等。有些達不到門檻的投資者，選擇期權分倉平臺（與券商等合作）進行注冊交易，期權交易平臺通過分倉軟件，給投資者建立分倉賬戶，期權平臺通過匯點技術傳給券商，券商賬戶再報給交易所，從而形成交易。

筆者難以找到期權分倉交易平臺存在的合法性依據，既然建立了股票期權投資者適當性制度，按道理就不應允許分倉交易平臺規避適當性制度，但或許存在的就是合理的。

一些投資者由于缺乏專業知識，誤入黑平臺陷阱。所謂黑平臺，投資者的交易單子可能并沒有輸入上交所，屬于黑平臺與投資者對賭。之所以敢于對賭，是因為投資者十賭九輸，黑平臺的贏面本來就高。另外，一旦對賭形勢對黑平臺不利，這些平臺就可能使用一些下作手段讓投資者少賺或虧損，實在不行就卷款跑路。

如何區分是否黑平臺，關鍵要看交易單子是否進入上交所。筆者有個建議，投資者或可參照同花順等交易軟件上的50ETF期權實時行情，在“買5檔”或“賣5檔”報出一個不會馬上成交的單子，看報出的價格是否能在上交所行情得到及時顯示，若無顯示，就說明可能屬于黑平臺。當然，這樣操作也有一定的風險。

期權投資屬于高風險投資，期權確實可“多空雙向交易”，但投資者一旦踏錯節奏就是左右挨耳光。期權也確實可以較小權利金博取更大收益，即損失有限，收益無限，然而如果投資者做錯，甚至是掏家底式押注，同樣會血本無歸。投資者千萬不能被一些漠視期權投資風險、單獨夸大收益可能性的宣傳所誤導。

有些投資者不愿自己加強學習，而是寄望于財經“大V”的指導，然而財經“大V”為何要當活雷鋒？雖然其有些投資建議是中肯的，但積攢流量的目的最終是要變現的，很可能最終通過賣豬仔方式，將投資者引入風險之地來獲取利益。

投資沒有捷徑，投資者唯有獨立思考，自己控制好投資風險，才是參與證券期貨投資的正確姿勢。如果沒有獨立思考能力，只是在市場跟風、聽消息，等于將自己的命運交到別人手里，那還不如不要入市，尤其是一些高風險市場。

“大V”若真有投資水平，十年可賺一萬倍，哪有時間在網絡指導粉絲，“大V”大多也只有半桶子水，通過心理按摩或偶爾正確的投資建議，營造投資高手假象，以其三寸不爛之舌贏得投資者信任。

真正浸淫市場的投資老手，往往懼怕市場風險，不敢擅為人師。證券期貨市場具有近乎無限的不確定性，風險巨大，誰也不能保賺不賠，萬一指導投資者虧了錢，還可能受埋怨，不如自己研究自己投資。

近期有關部門聯合發布《網絡主播行為規范》，對財經金融等領域主播執業資質提出要求，但具體行業資質并未明確。筆者建議這個資質應有相當門檻，要有專業級別水平，而且除了直播，對其他為投資者發布投資參考等內容的自媒體，也應提出相應的執業資質要求，要在盡可能廣的范圍，防止投資者被蒙蔽或誤導。