招商基金李湛：兩周年！創業板注冊制持續推動資本市場制度體系完善

每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

不久之后的8月24日，是創業板改革并試點注冊制首批企業上市“兩周年”的日子?；乜词袌鲋黧w發展，企業參與直接融資效率不斷提升，主業經營水平不斷提高，不僅為國家實體經濟發展注入新動能，也讓專業投資機構更加關注創業板投資機遇。

8月19日，招商基金研究部首席經濟學家李湛做客“每經下午茶”欄目，與主持人、嘉賓及廣大網友共話創業板注冊制兩周年及下半年宏觀展望。李湛表示，創業板注冊制改革近兩年，企業融資和市場投資活躍度都有了很大提升，持續推動了資本市場制度體系的完善。

企業融資更加便利，市場交投更加活躍

新股發行制度是資本市場的基礎制度之一，IPO效率的高低已成為市場質量評價的重要因素；創業板注冊制落地近兩年以來，上市企業數量和質量進一步提升。

李湛指出，從上市企業數量看，截至8月18日，創業板上市公司總數突破1100家。其中，2020年8月24日以來新上市企業超過350家，占比達30%。從上市企業屬性看，企業普遍具有鮮明的創新屬性，且行業類型豐富，有力支持戰略性新興產業企業、高新技術企業、“專精特新”中小企業發展，為實體經濟發展注入了新動能。

年報數據顯示，2021年全部創業板上市企業共實現利潤1871.7億元，同比增長58.1%；研發支出合計1328.9億元，較去年同比增長37.3%。從市場規模來看，注冊制改革之前，日均成交量不足1000億元（2019年）。李湛表示，注冊制改革后日均成交量大幅增加，2021年日均成交量達2235億元，市場活躍度明顯提升，為完善資本市場、吸引更多科創企業上市融資發揮了積極作用。

可見，創業板注冊制改革后的平穩發展，推動資本市場為科創企業和眾多投資者之間搭建了橋梁。此外，除了直接投資于創業板上市企業，投資者還可以根據自身情況選擇創業板ETF、中證1000ETF、“三創四新”相關主題類基金產品等。

展望未來，李湛指出，國家高度重視科技創新，推動資本市場制度體系持續完善，創業板行業分布幾經變遷卻始終圍繞“創業”二字，聚焦高成長行業、新興產業、產業周期處于快速上行期的企業。這使得創業板能夠以其業績高成長性，穿越宏觀周期，仍是投資者追求中長期回報的重要選擇。

宏觀及產業政策持續推動上市企業創新發展

結合當下宏觀經濟政策及產業政策的大背景，李湛展望稱，注冊制下的高新技術企業仍有望得到更大的發展機遇，特別是在注冊制紅利之下，企業融資便利度進一步提升，有助于幫助企業研發、經營及市場開拓更加精益、穩健。

事實上，企業研發及經營能力的提升，離不來企業融資效率的改善。在創業板注冊制推行以來，上市公司底蘊不斷提升，眾多創新、高成長企業聚集于此。李湛同時指出，這兩年來，成效還包括創業板注冊制提高審核效率，增強透明度與可預期性；加強持續監管，提升上市公司質量等。

總體來看，在注冊制改革帶動下，創業板上市公司達到1159家，總市值突破12萬億元，上市結構、投資者結構、交易結構、產品結構等方面的特色和優勢鮮明，在全球創業板市場中居領先地位，更好踐行深交所“匯聚創新資本，激發成長活力”使命責任，提升深交所建設優質創新資本中心的市場形象。

李湛表示，創業板市場建設的成效還有很多，總體來看，有助于加速優質公司的成長、投資者結構的改善以及投資產品的豐富。

第一，堅持創新引領，創業板以戰略新興產業為支柱，其中新一代信息技術、生物醫藥、新材料、高端裝備制造等產業的上市公司已形成規模效應，產業結構優勢明顯；第二，優質公司加速成長，創業板助力一批成長型創新創業企業上市融資，提升核心競爭力，實現跨越式發展；第三，創業板投資者結構持續改善，機構投資者占比穩步提高，境外投資者規模不斷擴大，吸引長期資金入市；第四，創業板市場流動性和交易活躍度較高，公募基金、私募基金積極參與，市場活力和韌性持續增強；第五，創業板指數體系持續完善，指數種類不斷豐富，創業板指運行時間長、市場認可度高，跟蹤產品規模穩步擴大，創業板上市公司在ETF產品中的配置數量多。

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