老鄭說匯｜“群鷹”大合唱 美元指數刷新20年以來新高

每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

上周，美聯儲主席鮑威爾表態強硬，加上本周美聯儲其他委員密集發聲打壓通脹，市場對美聯儲加息幅度的預期有所提升。然而美元指數一度只是稍獲支撐，部分原因是本周三美國公布的ADP就業數據遠遠不及預期，部分原因是歐元區公布了超高通脹數據。不過，截至9月1日22時15分，美元指數已直線攀升直109.75，刷新20年以來新高。

“群鷹”大合唱

上周，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上強硬表態，幾乎排除了市場所猜測的美聯儲或于2023年上半年降息的可能。鮑威爾當時表示：“降低通脹可能需要一段持續低于趨勢增長率的時期。盡管利率上升會減緩經濟增長和帶來就業市場疲軟，會給家庭和企業帶來一些痛苦，但不能恢復價格穩定將意味著更大的痛苦。”

本周多名美聯儲委員跟進，紛紛發表了強硬言論，這樣的言論對美元利好，但力度不如美聯儲主席，故本周美元一度維持原先強勢，但未能進一步顯著上行。另外，周三公布的弱于預期的ADP數據，加上歐元區公布了極高通脹率，也壓制了美元表現。

紐約聯儲主席威廉姆斯本周二表示，利率可能需要升至3.5%以上才能實現通脹目標。此外，他還暗示了明年不會降息，其原話是“我預計需要一段時間才能看到利率下調”。

里奇蒙德聯儲主席巴爾金周二表示，美聯儲承諾并“將采取一切必要措施”將通脹恢復到2%的目標水平。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周二稱，美聯儲恢復物價穩定性的承諾毫不動搖，現在判斷美國抗通脹獲勝還言之過早，美國通脹太高，貨幣政策需要對經濟具有限制性。

本周三克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，她預計利率會大幅上升，明年初可能達到4.0%，至少在2023年不會出現降息。目前聯邦基金利率在2.25%-2.5%，這意味著梅斯特認為至少還有150個基點的加息空間。

當前大部分市場人士相信9月下旬美聯儲至少加息50基點，也有人認為加息75基點。未來能影響到加息預期的顯然是國際形勢及美國通脹及其他經濟指標情況，因為還有數周時間，故這個時點美聯儲的加息幅度仍無法預測。

歐元區通脹爆表

本周三公布的數據顯示，歐元區8月份通脹率升至歐元問世來最高水平，達到9.1%，高于預期的9.0%，也高于7月的8.9%。

數據出來后，全球債市承壓，收益率相應上升。目前主流市場觀點認為，歐洲央行將在9月8月利率會議上再次加息50個基點。另外，市場中也有相當一部分人懷疑歐央行這回可能加息75基點。

就現在情況看，一時間較難確定歐央行到底是加息50基點，還是加息75基點，如果僅盯著這點來看，情形與美聯儲加息類似。

加息預期提升自然也對歐元構成支撐，只是不太猛烈，畢竟歐央行的加息顯然更“苦”。

美聯儲及歐央行均因高通脹加息，且本身經濟均有衰退憂慮，均屬于“不得不”加息，所以均屬于“苦”。然而，歐元區多了個俄烏沖突與隨之而來的高能源成本問題，該問題也不見得易受加息影響，所以歐央行顯然會更“苦”。

當歐央行更“苦”時，市場當然沒理由給歐元更多溢價，即使其加息幅度較稍早預期提升。

封面圖片來源：每日經濟新聞