五大上市險企上半年總投資收益下滑超15% 歸母凈利潤“兩升三降”

每經記者 涂穎浩    每經實習編輯 馬子卿    

五大上市險企上半年業績出爐。

今年上半年，中國人保（SH601319，股價5.00元，市值2211億元）、中國人壽（SH601628，股價29.70元，市值8394億元）、中國平安（SH601318，股價43.70元，市值7988億元）、中國太保（SH601601，股價20.75元，市值1996億元）、新華保險（SH601336，股價28.68元，市值894.6億元）共計實現歸母凈利潤1220.27億元，同比下降15.09%。

多家險企將上半年凈利潤下滑原因歸結為資本市場波動，導致投資收益下滑?！睹咳战洕侣劇酚浾呓y計發現，今年上半年，五大上市險企合計實現投資收益2633.22億元，較上年同期下降15.11%。

資料來源：中國平安半年報

對于具有長期資金屬性的保險資金而言，在市場低迷期的布局策略更值得關注，近日，上市險企高管在業績發布會上透露公司的權益投資策略。

歸母凈利潤“兩升三降”

半年報數據顯示，A股五大上市險企上半年共實現歸母凈利潤1220.27億元，同比下滑15.09%。其中，中國平安和中國人保歸母凈利潤分別為602.73億元、178.5億元，均實現逆勢增長，同比分別增長3.9%、5.7%。

中國人壽、中國太保、新華保險歸母凈利潤分別為254.16億元、133.01億元、51.87億元，同比分別下滑38%、23.1%、50.8%。

（單位：億元人民幣） 資料來源：各上市險企業2022年半年報 

對于凈利潤下滑，中國人壽在報告中表示，系權益市場波動加劇，投資收益下降。

資料來源：新華保險半年報

新華保險在半年報中表示，在去年同期利潤總額高基數的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益同比減少，導致本期利潤總額同比變動較大。

從上半年投資收益、總投資收益率表現來看，五大險企均有不同程度下滑。具體來看，上半年新華保險實現總投資收益226.3億元，同比下降27.3%，降幅為最高。公司總投資收益率為4.2%，較上年同期下降2.3個百分點。

資料來源：各上市險企業2022年半年報

2022年上半年，五大上市險企合計投資資產約為14萬億元，投資資產較年初均有提升。其中，中國人壽投資資產為4.98萬億元，中國平安投資資產為4.27萬億元，中國太保投資資產為1.94萬億，中國人保投資資產為1.23萬億元，新華保險投資資產為1.14萬億元。

權益市場短期波動影響收益

對于上半年投資收益下降，中國平安稱“主要受資本市場波動影響，金融資產投資收益下降的影響”。中國人壽稱“權益市場短期波動，價差收入同比下降”。

資料來源：中國人壽半年報

中國人壽總裁助理、首席投資官張滌在業績會上表示，今年上半年A股市場大幅度的波動下跌，我們保持了戰略定力，在市場低位敢于加倉，敢于提升權益配置，向長期權益中樞靠攏，一方面體現了央企責任，更重要的是我們在這個過程中積累了大量優質資產，為今后投資收益的實現奠定了非常好的基礎。

從中國人壽權益類金融資產占比來看，截至2022年6月30日，公司投資股票資產占比為8.7%，較年初提升2.3個百分點。

張滌還表示，逆向思維是長期制勝的法寶，需要承受市場短期的波動，所以希望在看保險公司投資的時候，能夠更多地拉長時間維度，更看長期的表現，而不把短期的影響放到很重要的位置。

資料來源：中國太保半年報

太保資產總經理余榮權在業績會上表示，今年上半年，利率長期下行和權益市場波動下集團的再投資的風險面臨較大的挑戰。下半年，我們認為在穩增長等一系列政策下，經濟會保持較大的韌性，特別是可能會呈現溫和復蘇的態勢。

談及在二級市場的投資，余榮權稱太保會豐富其策略，一是增加股息價值的頭寸，二是加大配置新能源車、光伏、風能等領域產業鏈的投資，接下來會積極關注后疫情時代，積極研究消費科技、醫藥、公共事業、交通運輸等領域，準備迎接經濟的復蘇。

中國太保中報數據顯示，2022年上半年，公司股票股息收入為28.06億元，同比增長56%。

值得一提的是，2022年起，銀保監會印發的《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》（簡稱“規則Ⅱ”）實施，對保險資金投資銀行股、大盤藍籌股和公開募集基礎設施證券投資基金（公募REITs）等給予優惠政策。截至今年二季度末，保險業共投資滬深300成分股約7900億元

資料來源：中國人保半年報

對于權益市場投資，中國人保副總裁、董事會秘書李祝用在業績發布會上稱，我們判斷股市短期維持震蕩格局，波動幅度相對于上半年收斂。中長期來看，對我國權益市場發展前景充滿信心。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648