華西證券給予太平鳥買入評級，女裝和樂町承壓，關注去庫存進展

每經AI快訊，華西證券10月30日發布研報稱，給予太平鳥（603877.SH，最新價：15.64元）買入評級。評級理由主要包括：1）終端零售下降，女裝和樂町收入降幅最大；2）加盟拓展不及市場預期、加盟門店與直營門店的比例提升至2.4；3）毛利率下降主要來自加盟渠道銷售老貨占比較大；4）凈利率下降主要來自毛利率下降、銷售、管理、財務費用率上升、減值損失增加等；5）存貨金額同比下降，周轉天數上升。風險提示：疫情發展的不確定性；休閑行業被運動分流；開店低于預期；新品牌培育不及預期；系統性風險。

AI點評：太平鳥近一個月獲得3份券商研報關注，增持3家，平均目標價為16.8元，與最新價15.64元相比，高1.16元，目標均價漲幅7.42%。

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(記者 尹華祿)

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