電伴熱廠商佳宏新材IPO：6項核心技術中3項未形成專利 部分產品曾陷入知識產權糾紛

每經記者 張明雙    每經編輯 張海妮    

作為電線電纜的細分產品，電伴熱產品主要通過平鋪或纏繞在管道、罐體或附著物上，自發熱量以滿足其防凍、保溫等需求。電伴熱市場較為小眾，國內專門從事電伴熱帶生產的企業較少，正在申報創業板IPO的蕪湖佳宏新材料股份有限公司（以下簡稱佳宏新材）就是其中之一。

佳宏新材的產品以替代進口中高端產品為目標，按照公司招股書（申報稿）所述，其產品在核心性能指標上表現良好，顯著提升了國內電伴熱產品的競爭力。不過《每日經濟新聞》記者注意到，目前佳宏新材共有6項核心技術，但只有3項形成了專利，未取得專利的核心技術能否得到有效保護仍待觀察。

此外，佳宏新材2022年1月曾被其他公司起訴侵害發明專利權，按照一審判決，目前佳宏新材已向原告方支付經濟損失等款項并不再生產涉訴產品。但佳宏新材認為，該知識產權糾紛案件，未對公司的生產經營構成重大不利影響。

核心技術產品收入占比近90%

佳宏新材主要產品包括電伴熱產品（自控溫伴熱帶、恒功率伴熱帶）、溫控器、配件以及電伴熱系統工程。按照佳宏新材所述，研發和技術創新是公司核心競爭力的集中體現，“能夠深度綁定客戶需求，不斷提高產品和解決方案創新能力是影響公司獲取訂單及業務發展的關鍵因素。”

佳宏新材逐步掌握了眾多與電伴熱產品及溫控器相關的核心技術，報告期（2019年~2021年及2022年上半年）內，公司核心技術產品收入占比分別達到88.84%、87.14%、89.55%和89.22%。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖 

然而記者注意到，佳宏新材擁有的6項核心技術中，只有3項形成專利，分別為產品測試環節的“冷熱循環與掛樣測試技術”、應用領域環節的“智能屋頂融雪裝置設計技術”、溫控器設計環節的“溫控器智能設計技術”。至于材料設計環節的“全譜系熱敏性半導體PTC高分子材料設計技術”、材料制備環節的“高分子改性材料制備技術”、芯帶生產環節的“自控溫伴熱芯帶加工成型技術”，則并未形成專利。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖 

尚未形成專利的3項核心技術對公司的重要性如何？在招股書(申報稿)“發行人的創新、創造、創意特征”一節，佳宏新材重點介紹了“全譜系熱敏性半導體PTC高分子材料設計技術”。半導體PTC材料為自控溫伴熱帶的核心材料，該核心技術所生產的自控溫伴熱帶在核心指標方面總體上與國外知名品牌相近，部分指標如最大功率密度已超越國外知名品牌。

但這一重要核心技術為何未能形成專利？佳宏新材為保護核心技術所采取的具體措施包括申請專利、建立知識產權管理制度、與主要研發人員約定保密義務和競業禁止義務。報告期內，佳宏新材主要產品核心技術未發生被侵犯的情況。

截至招股書(申報稿)簽署之日，佳宏新材及子公司共擁有39項專利，其中3項為發明專利，34項為實用新型專利，2項為外觀設計專利。但是公司仍有一半核心技術未形成專利，是否會面臨技術保護力度不足的風險，尚待進一步觀察。

此外，佳宏新材2022年已產生了知識產權糾紛。2022年1月，丹佛斯有限公司起訴佳宏新材侵害其發明專利權，法院一審判決佳宏新材立即停止制造、銷售、許諾銷售侵犯原告案涉發明專利權的ET6AW、ET6A溫控器產品，并賠償經濟損失及合理支出18萬元。

圖片來源：招股書（申報稿）截圖 

截至第一輪問詢回復日，佳宏新材已向原告方支付上述款項，該案件已了結，訴訟雙方不存在糾紛及潛在的糾紛情況；公司已不再生產涉訴產品，期末庫存余額中已無涉訴產品。佳宏新材稱，上述涉訴產品不涉及公司核心商標、專利、技術，報告期各期涉訴產品占主營業務收入比例為0.13%、1.98%、1.60%和0.52%，收入占比較小，因此該案件未對公司的生產經營構成重大不利影響。

電伴熱市場較為小眾但競爭激烈

報告期內，佳宏新材的營業收入分別為2.01億元、2.1億元、3億元和1.27億元，凈利潤分別為4493.93萬元、4127.1萬元、5260.98萬元和1930.83萬元。其中，電伴熱產品收入占比超過七成，是公司最大收入來源。

佳宏新材招股書(申報稿)顯示，電伴熱產品為電線電纜的細分產品，細分市場較為小眾，公開渠道無法查詢到有關市場規模的具體數據和信息。不過從市場格局來看，歐美的盈凡公司、賽盟公司等國際知名電伴熱企業長期保持市場地位和規模優勢，中國、韓國、印度等國的部分生產商向國外企業提供ODM/OEM貼牌產品，成功進入歐美民商用領域市場，少數企業開始逐漸加快自主品牌產品的推廣和銷售。

佳宏新材就是以ODM/OEM為主，報告期內，ODM/OEM模式收入占主營業務收入比重分別為65.54%、69.44%、68.56%和69.12%，自有品牌收入占主營業務收入比重分別為34.46%、30.56%、31.44%和30.88%。

圖片來源： 問詢函回復截圖

對于ODM/OEM收入占比較高的原因，佳宏新材表示，公司產品以外銷為主，主要銷往美國、俄羅斯、加拿大、英國等歐美市場，而歐美市場行業競爭格局較為穩定，新興廠商品牌如果在起步階段就以通過自建銷售網絡的方式開拓自有品牌，花費的成本很高，面對的風險也較大，因此公司為當地品牌廠商或國際工業及家居用品供應商貼牌或代工，迅速進入國際市場。

當然，競爭威脅不僅僅來自國際知名廠商。國內廠商多為中小民營企業，大部分企業主要經營電線電纜附加生產電伴熱帶業務，專門從事電伴熱帶生產的企業較少。目前國內廠商在低端市場競爭較為激烈，但已有企業打破了高端產品市場長期以來被國際知名品牌壟斷的局面，預計未來，國內企業將憑借較強的綜合實力逐步擴大國內市場份額。

在本身市場較為小眾、歐美競爭格局穩定、國產廠商競爭加劇的行業背景下，佳宏新材的電伴熱業務能否保持持續增長？招股書(申報稿)對此也提示了“公司面臨同行業競爭風險”，如果公司在市場發展、營銷渠道、技術水平等方面出現不利因素，可能會在激烈的市場競爭中喪失優勢，進而無法保持市場份額，將存在影響公司經營業績的風險。 

毛利率持續下滑

報告期內，佳宏新材的主營業務毛利率分別為50.07%、49.25%、43.21%和40.99%，呈先穩定后下降趨勢，主要受電伴熱行業市場價格波動、匯率波動、金屬絲等原材料價格變化及外部環境變動等因素的影響。

佳宏新材外銷收入占比超過70%，其中歐洲為最大的外銷市場，報告期內來自歐洲的收入占境外收入比例分別為52.51%、62.90%、65.45%和61.11%。但記者注意到，2021年，佳宏新材對歐洲銷售的電伴熱產品，在單位成本上升的情況下，單位售價卻在下降，導致2021年毛利率下滑幅度較大。

佳宏新材的電伴熱產品主要為恒功率伴熱帶、自控溫伴熱帶兩大類。報告期內，恒功率伴熱帶歐洲市場單位成本分別為2.18元/米、2.03元/米、2.34元/米和2.45元/米，單位售價分別為3.95元/米、3.49元/米、3.25元/米和3.25元/米，該產品毛利率分別為44.77%、41.91%、27.81%和24.69%。

至于自控溫伴熱帶，報告期內歐洲市場單位成本分別為3.95元/米、3.99元/米、4.28元/米和4.23元/米，單位售價分別為7.38元/米、7.67元/米、6.23元/米和5.39元/米，該產品毛利率分別為46.55%、47.96%、31.28%和21.61%。

對此佳宏新材表示，在歐洲市場，在主要國家英國以及俄羅斯，市場進入門檻較低，市場存在較多競爭對手。特別是門檻相對較低的民商用市場，規范化程度不足，多數中小企業以低價格、低質量的產品參與市場競爭。因此，公司在歐洲市場產品定價權不如北美洲市場，產品毛利率相對較低。

2022年4月、5月后，匯率波動、原材料采購價格開始對公司產品毛利率帶來有利影響，而面對客戶結構對毛利率的不利影響，佳宏新材主動尋求與客戶更加深入的合作，開發多種型號的產品，對主要客戶的銷售價格有所提高。2022年7月~9月，公司主營業務毛利率為41.01%，2021年10月至2022年9月毛利率趨于穩定，因此佳宏新材表示，公司的毛利率不存在進一步下滑風險。

對于IPO相關事宜，1月6日、9日，《每日經濟新聞》記者多次致電佳宏新材并于1月6日發送了采訪郵件，但電話無人接聽，截至發稿郵件也未獲回復。

封面圖片來源：攝圖網-400056422