行業風向標：淡季之下韌性凸顯，稀土板塊或迎春節行情

每經記者 劉明濤    每經編輯 肖芮冬    

2022年12月以來，稀土產品市場逐步回暖，去年底受物流及下游備貨季節性影響，部分稀土價格略有調整。2023年國內稀土供應格局加速優化趨勢較為明朗，終端需求持續高速增長，稀土價值中樞有望進一步上行。

供給端方面，工信部、自然資源部2022年稀土開采指標為21萬噸、同比增長25%，冶煉分離指標為20.2萬噸、同比增長24.7%。根據按需投放的原則，預計2023上半年指標增速區間或為20%~25%，供給有望持續嚴控。

需求端方面，根據中國汽車工業協會數據，2022年1~11月新能源汽車產銷分別達到625.3萬輛和606.7萬輛，同比均增長1倍，中汽協預計2022全年實現銷量670萬輛、同比增長90%。根據中汽協預測，2023年中國新能源汽車銷量將達到900萬輛、同比增長35%，新能源汽車產銷有望持續高增。

值得關注的是，2022年12月稀土產業鏈相關企業開工率總體維持高位，在新能源汽車、消費電子、變頻空調、風電、工業電機、機器人等下游需求的支撐下，2022年12月稀土價格環比11月持續反彈。其中，鐠釹金屬均價環比上漲6.21%，金屬鋱均價環比上漲3.53%，2023年1月稀土價格或趨勢上行。

中信證券分析指出，中長期來看，根據弗若斯特沙利文預測（轉引自金力永磁公告），2025年我國及全球的稀土永磁材料產量將分別達到28.4萬噸和31.0萬噸。隨著新能源汽車、工業電機、工業機器人、風力發電等下游需求高速增長，稀土價格或將持續得到支撐。近期，稀土上游整合持續推進，產業結構有望加速優化，行業集中度或進一步提升，我國稀土產業鏈在全球范圍的競爭優勢有望得到持續加強。

點評：臨近春節，大部分地區物流逐漸進入停運狀態，氧化鐠釹廠家減產、現貨收緊，供應不足支撐氧化鐠釹價格堅挺。需求端，政策支持下高效節能的永磁電機有望加速滲透，新能源汽車永磁同步電動機和永磁直驅風力發電機是兩大主要增長極，看好年后終端市場需求邊際修復，稀土價格將維持偏強運行。

這里，通過整合天風、安信、國信等10余家券商最新研報信息，為粉絲朋友帶來4家公司簡介，僅供參考。

1、中國稀土

當前稀土大集團資產持續整合，稀土供給格局重塑正在加速進行中。供給端的整合有望進一步提高稀土產品的定價權。值得關注的是，稀土板塊自Q3以來持續走弱，背后反應的是對需求端持續性的擔憂，往后看國內經濟有望于明年逐漸修復，疊加供應端格局重塑，稀土價格“市場底”已見。公司逐步完善稀土產業鏈布局，盈利水平有望持續提升。

——中泰證券

2、中色股份

2022年以來，公司倡導多措并舉盤活存量、做優增量。包括鑫都礦業、南方稀土在內的各級子公司加大市場研究，擇機消化存量，加快沉淀資金回流，努力提高公司整體資產的流動性和抗風險能力。

——互動易

3、北方稀土

公司是我國最早建立并發展壯大的國有控股稀土企業，目前是全球最大的稀土企業集團和稀土產業基地，是我國稀土大集團之一。公司在行業內率先發展成為集稀土冶煉分離、功能材料、應用產品、科研和貿易一體化的集團化上市公司，形成以稀土資源為基礎、冶煉分離為核心、新材料領域建設為重點、終端應用為拓展方向的產業結構，并依托創新驅動發展戰略持續促進產業結構調整和轉型升級，實現稀土上中下游一體化發展，構筑了行業領先的全產業鏈競爭優勢。

——中原證券

4、廣晟有色

公司與中國稀土同為中重稀土領軍企業，稀土是國家戰略性資源，稀土資源加速整合將有效提升行業集中度，加強對稀土產品價格的話語權，帶動上下游產業鏈健康發展并促進板塊公司業績快速提升。公司資源保障能力持續提升，重點項目順利投產，隨著稀土價格企穩回升，公司稀土業務有望迎來量價齊升。

——東莞證券

封面圖片來源：攝圖網_500520038