需求減弱毛利率持續降 藝唯科技主動撤回IPO申請

每經記者 程雅    每經編輯 張海妮    

隨著大眾健康意識提升，近幾年，健身行業迎來了新一輪增長。居家鍛煉成為新型鍛煉形式，“腰間的肥油咔咔掉”響徹直播間，劉畊宏憑借直播健身迅速成為千萬級網紅，現象級爆紅或許就是健身熱的有力佐證。

眼瞅著同行英派斯（SZ002899,股價13.37元，市值16.04億元）、舒華體育（SH605299，股價10.67元，市值43.91億元）等陸續上市，藝唯科技股份有限公司（以下簡稱藝唯科技）也遞交了上市申請，并于2022年12月更新了招股材料。

《每日經濟新聞》記者發現，藝唯科技主要從事健身器材智能控制器及相關配件的研發、生產和銷售，產品應用于跑步機、健身車等健身器材。招股說明書（申報稿）顯示，公司在客戶集中度、學歷結構、公積金繳納等方面都存在問題。而在交易所的問詢之下，2023年1月16日藝唯科技撤回上市申請，1月19日深交所決定終止對其審核。

下游需求市場已現疲態

在健身熱潮下，藝唯科技營收連年上升，一度還出現了大幅增長。2019~2021年，藝唯科技分別實現營業收入2.06億元、5.27億元和6.94億元，分別實現歸母凈利潤2793.45萬元、7970.95萬元和7349.46萬元。而隨著健身熱潮消退，2022年1~6月，藝唯科技僅實現營業收入1.52億元，實現歸母凈利潤1206.68萬元。

業績出現了一定的波動，藝唯科技的毛利率也呈下滑態勢，2019~2021年及2022年1~6月（以下簡稱報告期），公司毛利率分別為27.18%、24.96%、21.82% 和18.35%。對于毛利率下滑原因，藝唯科技表示，主要系產品結構變動、新客戶定價策略及原材料價格上漲等因素影響。此外，2022年1~6月，受疫情及下游需求變化影響，公司產能利用率不足，導致毛利率下降。

另外，從藝唯科技回復交易所問詢函時提到的一組數據，也能夠看出下游需求市場已出現疲態。2019~2021年，藝唯科技對金吉鳥健身的銷售收入分別為231.14萬元、8.35萬元和12.81萬元，有所下降。藝唯科技稱，金吉鳥健身品牌為國內健身房連鎖企業，其最終產品主要應用于本集團旗下健身房，疫情背景下客戶自身經營原因導致訂單量減少，至2022年上半年已不再合作。

從上述業績變化，結合舒華體育及三柏碩近幾年的業績波動，也可窺得一些健身行業目前的趨勢變化。

2019~2021年，舒華體育業績持續上漲，分別實現營業收入13.34億元、14.84億元和15.62億元，分別同比增長12.83%、11.27%和5.25%，2022年1~9月，舒華體育僅實現營業收入9.3億元，同比下降14.65%。

而2019~2021年，三柏碩（SZ001300，股價15.30元，市值37.30億元）分別實現營業收入5.74億元、9.51億元和12.07億元。2022年1~9月，三柏碩僅實現營業收入5.28億元，同比下降47.08%。對于營收下滑原因，三柏碩表示，主要系銷量減少所致。

據《每日經濟新聞》記者觀察，除了營收的不確定性，在產品下游方面，藝唯科技還存在客戶集中度過高的問題。上述報告期內，前五大客戶的銷售額占當期營業收入的比重分別為87.20%、86.96%、88.21%和82.96% ，其中，對第一大客戶力玄運動的銷售占比分別達到70.69%、60.30%、52.63%和41.01%。

公司經歷兩輪問詢回復

招股書（申報稿）顯示，藝唯科技實控人為文建波、侯桂蓮夫婦，二人直接持有公司42.87%的股權，通過昆山海藝控制38.71%的股權，通過員工持股平臺上海千控控制6.73%的股權，合計控制藝唯科技88.31%的股權。

在2021年5月之前，藝唯科技沒有設立董事會，僅由文建波擔任執行董事，也未設立監事會，2018年1月1日至2020年12月由侯桂蓮擔任監事。最近兩年，藝唯科技經歷了股份制改革，在2021年5月第一次股東大會后，才成立了董事會及監事會。

此外，藝唯科技還存在未為部分員工繳納社會保險和住房公積金的情形。各報告期內，藝唯科技的員工人數分別有357人、592人、544人和399人，但其繳納公積金人數則分別為6人、396人、507人和366人。不過，目前藝唯科技已進行了規范整改，為符合條件的員工繳納社會保險和住房公積金。

值得一提的是，藝唯科技雖有數百號員工，但從學歷結構來看，大多集中在高中及以下。截至2022年6月底，藝唯科技399名員工中，高中及以下人數占比70.93%，大專人數占比16.54%，本科及以上人數占比12.53%。不過，從人員結構來看，藝唯科技員工學歷大多集中在高中及以下并非沒有原因。其行政管理人數占比17.79%，銷售人員占比4.51%，生產及輔助人員占比64.66%，研發人員占比13.03%。

招股書（申報稿）顯示，公司2019年、2020年、2021年，研發投入占營業收入的比例分別為4.04%、2.69%和3.08%，2022年上半年上升至6%。招股書（申報稿）提到，公司主要采用以銷定產、研發驅動的經營模式，主營業務聚焦健身器材智能控制器領域，公司不斷探索健身器材智能運動控制前沿技術。公司產品質量、技術實力與產能規模在健身器材智能控制器領域處于行業內較高水平。

2023年1月16日，藝唯科技向深交所提交了撤回IPO的申請，在此之前，公司已經歷了兩輪問詢回復。1月20日，《每日經濟新聞》記者就撤回上市申請的原因等問題致電藝唯科技，但未聯系上對方。