增持避險資產、警惕信托等產品違約風險，社科院金融所副所長張明對投資者提出這些建議……

每經記者 張壽林    每經編輯 陳旭    

2月24日，在《財經》雜志等主辦的第五屆全球財富管理論壇上，中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任張明發言，并對普通投資者當前進行金融投資提出了五條建議。

他把五條建議總結為：持續加強學習、增持避險資產、適當減持房地產或優化房地產結構、適時增加對優質股權產品的投資及防范未來信用債違約可能造成的沖擊。

具體來說，一是持續加強學習，增強對金融投資理念、投資策略與相關產品的了解。

張明表示，如果對收益與風險匹配、風險資產與避險資產、無風險資產與風險溢價、投資久期與流動性、不同類型資產價格的相關性等概念都不太清楚，投資就難以形成獨立看法，容易隨大流追逐市場熱點，通常不會帶來很好的收益率。

二是針對全球地緣政治沖突不確定性上升，應適當增持避險資產。

例如，在黃金價格不是很高的前提下，可適當定投。目前全球范圍內的主權投資者與機構投資者大多均看重黃金投資價值。

“當然，當前價位是否合理尚存爭議。個人認為，如果國際金價低于1800美元/盎司，即為定投建倉機會。”張明說，此外，由于中國普通投資者的資產基本為人民幣資產，適當配置外幣資產也可對沖一些匯率波動風險。

三是對房地產的迷信必須打破。

張明強調，過去二十年來，中國普通家庭的財富增值主要靠房地產，但現在房地產市場的游戲規則已變，開發商與老百姓對房地產市場的預期也變了，人口結構也在發生變化。當前形勢下，再加高杠桿買高價房產，是風險很高的選擇。因此，要么根據實際住房需求購置合適房產，要么對所持有房產資產做相應優化與減持。

“對于剛需購房者而言，我的選房建議是核心城市、核心區域、大開發商、中小戶型。這四點有助于保持房產流動性。”張明說。

四是未來要多關注股權市場。

他認為，房地產盛宴過后，未來高收益投資可能主要來自股權市場，普通投資者要改變既有投資思路，可以逢低購入行業龍頭股與優質基金，同時要注意避免追逐市場熱點甚至高杠桿炒作，要根據中國經濟與產業演進格局構建投資布局。

五是防范未來信用債違約可能造成的負面沖擊。

張明表示，未來一段時間，信用債市場違約的可能性有所增加，雖然普通投資者一般不直接購買信用債，但如果購買了大量信托產品或銀行高收益理財產品，其底層資產大部分仍是信用債。這意味著，部分信托產品與理財產品違約的風險值得關注。

封面圖片來源：新華社