券商降薪風波又起，國資體系大型券商或先行

每經記者 李娜    每經編輯 彭水萍

金融行業降薪風波又來了。近日，坊間傳聞某頭部券商已經正式發文降薪了，不同級別降薪比例在30%到50%之間。不過，截止發稿，仍未得到相關公司回復。

事實上，券商行業降薪已是大勢所趨。有券商人士也向記者表示，本輪券商降薪有可能是大型券商先行，尤其是國資體系的。

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國資體系大型券商或先行  

進入2023年，券商降薪的傳聞又是此起彼伏。

2月24日，某券商首席在微信群中發言降薪的截圖流出，其表示，“在傳央企券商薪酬向銀河看齊，中金配股要推遲（薪酬過高），30%降薪不夠”。

與此同時，傳出某頭部券商已經正式發文要降薪了，SA級別及以下降薪30%，VP到ED級別的降薪40%，MD級別及以上的降薪50%。不過，相關傳聞都未經證實，其真實性存疑。

近年來，多有券商員工或親屬高薪炫富的圖片流出，盡管部分券商給予了否認，但仍然引發了市場的關注。

2月23日，中紀委發聲：“破除‘金融精英論’‘唯金錢論’‘西方看齊論’等錯誤思想，整治過分追求生活‘精致化’、品味‘高端化’的享樂主義和奢靡之風，不斷加固金融和央企領域落實中央八項規定精神的堤壩”。

步入2023年，券商降薪會不會只是口頭說說，還是真的是狼要來了？

有券商人士向記者表示：“我們了解到的是應該有開始要求降薪的都是一些大型券商，尤其是國資體系的，然后中型券商有很多，有一些民營背景，或者它的整體的股東結構比較多元的，相對受的影響會比較小。”

從過往降薪風波涉及的傳聞中，也幾乎都是大型券商。

事實上，券商行業降薪已是大勢所趨。那么券商行業薪酬會不會真的是先從大型券商開始的呢？

今年2月中旬，在一份披露的法院判決書中，中信證券員工自曝薪酬的事件引發關注。這位2019年首次登記執業的投行新人，自曝年薪為46.93萬元，月薪為3.91萬元。另據中信證券年報“三張表”數據，2019年人均薪酬77.29萬元，2020年和2021年分別為85.09萬元和94.70萬元。

數據來源：東方財富Choice數據

Choice數據統計顯示，2021年度，上市券商人均薪酬排名前三位的依次為中金公司、中信證券和華泰證券，員工人均薪酬依次為116.42萬元、94.7萬元、88.57萬元。中金公司成為唯一一家員工人均薪酬過百萬的券商。人均薪酬超過50萬元的券商數量超過29家。

如果以2021年度上市券商的員工人均薪酬的前十名來看，除國金證券和天風證券外，其余全部均為2021年度資產規模排名前十的券商。國泰君安證券和銀河證券兩家2021年度員工人均薪酬均未進入前十，分別為67.15萬元、58.4萬元。尤其是銀河證券2021年員工人均薪酬排在第23位，游離在20名開外。

值得注意的是，上述券商薪酬也是平均數，并不具備足夠的代表性，因為券商內部員工薪酬相差很大，很多普通員工是被平均了。

某券商人士告訴記者，“券商不同崗位差異大，降薪應該是限制少數超高薪酬吧，比如：投行、固收。”

某券商非銀人士指出，即使降薪，也要看怎么降，如果就是中管干部這些，影響可能不大。

利好政策密集出臺

近期，無論是證金公司優化轉融通機制，還是證監會宣布全面注冊制正式實施，政策釋放出的利好信號是無疑的。

招商證券非銀人士認為，對于市場而言，市場情緒的改善也能促進交易和投資的活躍度，也利好券商在經紀業務、融資融券業務的快速回暖。優質的公司加速上市，盈利改善，其實也能促進指數的上漲。對應到券商的邏輯，券商的自營或者PE端的投資能獲得更好的回報。監管政策密集出臺，交投活躍度及風險偏好恢復有望驅動券商業績和估值的雙重修復。

山西證券非銀金融分析人士認為，注冊制改革將促使投行業務服務鏈條拉長，需要綜合服務能力的提升，頭部券商在資本實力、業務布局、研究銷售等方面具有積累，在項目儲備及綜合服務能力上優勢明顯，投行業務集中度提升、強者恒強，頭部券商2022年股權承銷CR5達到61.29%，較2021年繼續提升。同時，投行業務迎來新“準繩”，監管引導做精做優，項目把控及流程再造成為重要課題，項目合規性尤為重要。頭部券商及投行特色券商將充分受益。

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