下游訂單疲軟、鋁價整體偏弱 中國鋁業首季營收凈利雙降

每經記者 彭斐    每經編輯 文多    

面對電解鋁和氧化鋁價格降低、原材料成本升高帶來的雙重擠壓，作為行業龍頭企業的中國鋁業，保持了較為穩定的生產態勢和利潤水平。

4月25日晚間，中國鋁業（SH601600，股價6.16元，市值1057億元）發布2023年度一季度業績報告顯示，公司一季度實現營業收入662.79億元，同比下降17.6%；實現歸母凈利潤18.13億元，同比下降9.78%。

對于業績走勢，中國鋁業并未給出詳細解釋。不過，作為鋁業巨頭，中國鋁業一季度的業績表現，基本符合同期行業的表現。

上周（4月19日），SMM電解鋁高級分析師李加會在行業論壇上表示，2023年，市場對國內經濟恢復有較大的預期，但是一季度鋁價并未表現出較強走勢，年初受低庫存及強消費預期的支撐，鋁價相對高些，春節后國內鋁社會庫存累庫幅度較大，且海內外下游訂單疲軟，鋁價整體偏弱運行。

市場機構Mysteel的數據顯示，2023年初開始，隨著原材料價格的回調，氧化鋁企業生產成本不斷下移。截至2023年4月初，中國氧化鋁平均完全成本為2634元/噸，較年初下降107.3元/噸。

就一季度的市場行情，中國鋁業母公司中鋁集團向《每日經濟新聞》記者提供的信息顯示，上市公司積極應對因市場價格下跌所帶來的減利等不利因素，堅定不移地實施創新驅動發展戰略，研發投入持續增加；持續提升產能水平，深入推進重點領域改革，成費比、歸母權益貢獻占比等指標持續優化。

值得注意的是，在一季度需求端、成本端偏弱運行后，市場對二季度鋁行業走勢并不樂觀。

Mysteel分析認為，3月中下旬開始，氧化鋁新投及復產產能集中釋放，雖然產能新投到出量需要一定周期，但多數新投產線均為前期已建設好，預計二季度產量增速明顯。另外，云南電解鋁產能持續受限，整體需求表現疲軟。

不過，這并不代表鋁產業在二季度不會有所起色。銀河期貨4月24日文章顯示，展望二季度，宏觀方面仍然是內外經濟周期分化、宏觀和微觀分化等，未能形成一致性的方向性的指引，而產業端供給端的減產和需求端的季節性旺季將會帶來向上的驅動。

在產業方面，二季度是鋁產品傳統的消費旺季，疊加2022下半年至2023年一季度供應端的縮減，供需表現健康，庫存快速去化，為鋁價提供支撐；成本方面，目前成本緩慢下跌，全國加權平均成本在17400元/噸，二季度電解鋁價格區間下沿的支撐較強。

封面圖片來源：視覺中國