每經品牌100指數年度運行報告：穩成長高股息，跑贏三大“對標”指數

每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍    

自2022年5月10日正式亮相A股，每經品牌100指數已經走過一個春秋，經歷波詭云譎的資本市場“洗禮”，指數不僅完美呈現出中國經濟高質量發展的新動力，也體現其優秀的投資價值。

截至 2023 年 5 月 5日，每經品牌100指數實現小幅收漲，跑贏上證50、中證100以及恒生科技這三大“對標”指數。

楊靖制圖

指數:品牌投資價值獲認可

在經濟全球化時代，品牌是企業乃至國家綜合核心競爭力的體現，代表著國家的信譽和形象。品牌發展是一國由大變強的必由之路，一大批有國際競爭力的品牌是一個國家制造業強大的重要標志。

依托多年來中國上市公司品牌價值榜的專業權威數據，每經聯合中證指數有限公司從2021年4月啟動了中證每經上市公司品牌價值100指數的研發，并在去年中國品牌日正式上線。

2022年5月10日，每經品牌100指數以895.57點開盤，在近一年的走勢里，該指數兩度突破千點大關，最高點達到1033.9點，最低點曾跌至717.33點，截止5月5日，該指數報收于915.43點，上市以來累計漲幅為2.22%。

值得關注的是，每經品牌100指數強調貫徹新發展理念和高質量發展主題，著力助推中國企業品牌展現中國經濟的先鋒與活力，突出了“新”與“強”兩大特點。該指數即包含了國家建設的主要力量，納入了諸多重點國企，也納入了不少港股以及全球其他市場中的中概股，特別是新經濟的代表。因此，該指數發行之日起，一直被拿來與上證50、中證100以及恒生科技這三大指數來對比。

據統計，自去年5月10日至今年5月5日，上證50在此區間累計下跌0.37%，中證100在此區間累計上漲0.41%，而恒生科技指數則累計下跌3.49%，每經品牌100指數表現顯著好于這三大指數。

上市一年后，每經品牌100指數目前平均市盈率為10倍，其估值水平與上證50的10倍PE一致，低于中證100和恒生科技的13.3倍PE以及34.2倍PE。

從這一年的市場表現來看，每經品牌100指數正獲得資金認可，未來無論從投資的角度，還是從品牌認知的角度，每經品牌100指數都值得投資人長期追蹤和觀察。

企業:競爭力全球化凸顯

根據每經品牌100指數的編制方式，該指數全球化特征明顯，成分股來自滬深交易所、港交所、紐交所和納斯達克這五大交易所。

其中，騰訊控股、小米集團、美團三家公司單獨在中國香港聯交所上市。貴州茅臺、五糧液分別在滬深交易所上市。阿里巴巴-SW在港交所和紐交所兩地上市，百度分別在納斯達克和港交所兩地上市。招商銀行、中國平安在上交所和港交所兩地上市。而拼多多，目前在納斯達克上市。

不難看出，中國優秀品牌、高知名度的企業正在逐鹿全球市場，與全世界最強的企業一同競爭，而在過去的一年時間里，這些成分股的市場表現，可謂交出了不俗的答卷。

據WIND數據統計，自去年5月10日至今年5月5日，每經品牌100指數成分股有66只個股實現上漲，上漲個股比例近七成。其中，有50只個股累計漲幅超過10%，占比超過50%，而包括四川長虹在內的15只個股累計漲幅超過50%。

在漲幅超過50%的個股中，在港股上市的華潤醫藥和在美股上市的騰訊音樂和拼多多累計漲幅分別達到101.38%和92.37%，拼多多、中國重汽、國藥控股以及高鑫零售表現也極其突出。而A股上市公司中，中國電信、中國石化、中國太保、中國聯通、中國石油、中信銀行、中國人壽、中國鐵建以及四川長虹漲幅分別達到85.31%、70.9%、69.63%、62.8%、57.98%、57.07%、55.65%、51.44%和51.19%。

值得關注的是，這些大漲的公司所屬行業呈現多樣化，比如有傳媒娛樂、平臺經濟、家電、通訊、通信、醫藥、大消費等等。不同的領域，各大優秀的企業體現出各自的品牌投資價值。

雖然股價實現大幅上漲，但是目前每經品牌100指數整體估值依舊偏低，加權平均市盈率僅10倍，整體價值仍被低估，比如大漲近一倍的騰訊音樂和拼多多，其23.8倍和18.8倍PE明顯低于傳媒娛樂和互聯網行業的平均估值，而華潤醫藥、國藥控股、中國石化和中國太保市盈率也僅在10倍左右，估值仍均有較大提升空間。

另一方面，去年中國證監會主席易會滿提及探索建立具有中國特色的估值體系后，相關政策陸續出臺，或將優化金融市場資源配置，推動工業和制造業體系進一步完善。而每經品牌100指數成分中，中字頭公司也占據著重要的位置，28家中字頭公司普通市盈率低于10倍，同樣具備估值修復的動力。

價值:穩定成長、高分紅

每經品牌100指數的投資價值在過去一年已經得到充分體現，而在經營成長能力這一方面，不少公司也是品牌價值的優秀擔當。

去年6月13日，每經品牌100指數進行上線以來的首次樣本定期調整，調整后的指數成分股共計97只，來自中國上市公司品牌價值榜TOP100。

調整后，每經品牌100指數成分股凈資產收益率（ROE）算術平均值達到13.87%，而同期A股上市公司這項指標的算術平均值為2.38%。而截至5月5日已經公布2022年年報的95家上市公司來統計，ROE平均值為11.69%?？梢钥吹?，每經品牌100指數成分股的凈資產收益率（ROE）遠超A股上市公司整體的平均值，這體現其優秀的盈利能力。

事實上，上市公司只有具備一定的盈利能力才能獲得長遠的發展。因此，成分股財務指標的優秀表現也揭示，每經品牌100指數蘊含了巨大的投資價值。

除ROE，股息率也是衡量企業是否具有投資價值的重要標尺之一，而每經品牌100指數成分股普遍股息率不低。

據WIND數據統計，每經品牌100指數97只成分股中，近12個月股息率超過5%的公司達到24家，超高股息率占比達到24.74%，近12個月股息率超過3%的公司達到45家，占比達到46.39%。

以格力電器為例，該公司分別于2022年2月28日、6月7日、12月12日三次通過分紅方案，分別向股東分配2021年中期利潤55.37億元、2021年年度權益110.73億元、2022年中期利潤55.37億元以及2022年權益56.14億元，其近12個月的股息率達到8.43%。

而根據格力電器發布的股東回報規劃，2022年至2024年期間公司在現金流滿足日常經營和長期發展的前提下，每年公司累計分紅總額將不低于當年凈利潤的50%，公司的高分紅率承諾體現出公司對未來利潤和現金流的信心。

截至5月5日，格力電器股價為35.15元，今年年漲幅已經達到12.23%，但其估值僅12倍，估值處于歷史底部，具備長期投資價值。

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