算力再迎政策支持，半導體設備材料ETF發行

每經編輯 肖芮冬    

7月10日三大指數集體高開，新能源板塊表現強勢，創業板指早盤一度漲超2%；但午后市場整體回落，呈現縮量震蕩態勢，成交額連續5日萎縮。

上證指數縮量收漲0.22%報3203.7點，創業板指漲1.37％。市場成交額僅7629.1億元，北向資金實際凈買入12.3億元，終結連續4日凈賣出態勢。

來源：Wind

7月10日國家統計局公布數據顯示，中國6月CPI同比持平，預期漲0.1%，前值漲0.2%；環比下降0.2%。中國6月PPI同比降5.4%，預期降5%，前值降4.6%；環比下降0.8%。

短期來看，經濟增長動能放緩，豬肉供給充裕、消費需求偏弱的情況或將延續，疊加房地產銷售也有所回落，給通脹數據帶來下行壓力。后續需等待穩增長政策發力，消費信心復蘇后，通脹數據或將呈現回暖趨勢。

豬價持續走弱影響了通脹數據整體走勢。據國家發展改革委監測，6月26日至30日當周，全國平均豬糧比價低于5:1，處于確定的過度下跌一級預警區間。

國家發改委于7月7日先后進行中央儲備凍豬肉輪換出庫、輪換收儲競價交易工作，交易數量均為2.875萬噸，有望推動生豬價格盡快回歸合理區間。政策引導將對市場情緒提振，或將對生豬板塊形成催化。

母豬產能方面，根據農業農村部以及國家統計局數據，5月末，全國能繁母豬存欄4258萬頭，環比下滑0.6%（前值為-0.5%）、連續5個月環比下滑。

據涌益咨詢，全樣本企業能繁母豬存欄量6月環比降1.68%。中大養殖企業樣本能繁母豬存欄量6月環比減少0.82%，而頭部40家養殖企業6月能繁環比減少0.58%。整體來看，在行業持續虧損影響下，母豬產能延續去化趨勢、且去化幅度整體呈現加速趨勢。

未來在行業陷入虧損，現金流偏緊影響下，疊加南方雨季來臨，母豬產能或加速去化。豬周期站在邊際向好的拐點，步入左側布局區間。板塊估值調整到位，養殖ETF（159865）具備較高的配置價值。

7月10日新能源板塊反彈，特別是光伏50ETF（159864）收漲2.94%，外資流入板塊內個股也較為明顯。上周N型硅料均價7.42萬元/噸，周環比上漲0.68%；單晶致密料均價6.57萬元/噸，周環比持平。N型硅料價格率先反彈，整體價格止跌企穩，上游供需關系好轉信號初步顯現。

來源：硅業分會、華創證券

此外，消息面上，近日9家主要光伏組件企業統一對外發布關于矩形硅片組件尺寸標準化的倡議，統一矩形硅片組件規格標準有利于解決因尺寸差異導致的產業鏈供應困難、材料浪費及客戶系統設計的應用困擾等問題，并促進產業的降本增效及良性發展。

另外，技術迭代促進光伏電池效率不斷提升。目前TOPCon電池處于量產規?；瘮U張階段，HJT處于量產轉化早期階段，鈣鈦礦電池作為未來儲備技術處于早期研究開發階段，未來相關上市公司有望享受技術革新帶來的溢價。

總體來說，今年新能源可能會遇到一些挑戰。一方面，隨著新能源滲透率提升，增速或將邊際下滑，市場就要重新尋找估值中樞。另一方面，出口可能面臨全球經濟增速放緩的壓力。但展望中長期，裝機量的增長，以及技術升級依然是新能源賽道的主驅力。

生物醫藥ETF（512290）7月10日上漲0.82%。7月4日，國家醫保局發布《談判藥品續約規則（2023年版征求意見稿）》《非獨家藥品競價規則（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。談判藥品續約規則基本延續了此前版本，但在細節方面有所完善，有望引導創新藥談判降幅更加溫和。

另外，新規則中指出，價格高于支付標準的藥品，高出部分由參保人承擔，醫保只支付固定金額。新規則對藥品實際中標價關注度降低，在保障基礎的同時給了藥品定價更多自主權。相較此前無論藥品中標價高低，醫保按固定比例支付，藥品價格和支付價格高度相關，醫保壓價的動力將一定程度降低。

醫藥板塊中長期的成長邏輯非常扎實，包括老齡化、消費升級、國產替代等等。未來的業績也有望維持比較好的增速，尤其是在去年低基數的情況下。從中證生物醫藥指數的估值分位數來看，當前階段估值較低，是醫藥板塊比較好的配置時點。可以關注生物醫藥ETF（512290）、創新藥滬深港ETF（517110），并根據自己的風險偏好以及資金使用情況分批進行布局。

來源：Wind

芯片ETF（512760）7月10日上漲0.3%。近期，科技部會同自然科學基金委啟動“人工智能驅動的科學研究”專項部署工作，科技部將加快推動國家新一代人工智能公共算力開放創新平臺建設，支持高性能計算中心與智算中心異構融合發展。長江證券認為，產業或將爆發帶來算力行業需求的進一步釋放。另外，中美博弈環境下國產化是大勢所趨，國產算力芯片在追趕過程中迎來總量增長和份額提升雙擊邏輯。

根據美國半導體產業協會數據，全球5月芯片銷售比去年同期下滑21.1%，降至407億美元，但月增長1.7%，為連續第三個月增長，成為芯片業景氣觸底的最新跡象。經歷接近兩年時間的下行周期，以被動元件、面板、數字SoC、存儲、封測為代表的上游領域庫存去化基本完成或接近尾聲，下半年相關公司業績有望迎來拐點。

未來隨著消費、工業類需求企穩，汽車電子和風光儲等新能源應用持續拉動，景氣周期反轉在即。隨著經濟慢慢復蘇，再加上新增的AI相關的需求，芯片的長線是非常理想的。感興趣的小伙伴可通過芯片ETF（512760）一鍵配置芯片產業龍頭，同時也歡迎關注正在發行的半導體設備材料ETF（159516）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111374581230